Wednesday, 29 December 2010

Tuesday, 28 December 2010

Sunday, 26 December 2010

Thursday, 23 December 2010

Rủi ro tỷ giá: case của VNAirlines

Tuy nhiên, lợi nhuận của Vietnam Airlines, theo thông báo của ông Phạm Ngọc Minh tại cuộc họp báo tổ chức cùng ngày, chỉ đạt khoảng 350 tỉ đồng. Mặc dù con số lợi nhuận này tăng hơn gấp đôi so với năm trước(154 tỉ đồng), nhưng không tương xứng với mức gia tăng mạnh về số lượng hành khách hàng hàng hóa mà hãng này vận chuyển trong năm 2010 (tăng 43,9%).

Nguyên nhân chính, theo ông Minh, là do lạm phát và biến động mạnh về tỷ giá. Được biết, hãng này phải trích lập số chi phí chênh lệch tỷ giá để bảo toàn vốn với các khoản vay bằng ngoại tệ với số tiền trên 1.000 tỷ đồng. “Nếu như không có yếu tố trượt giá, điều chỉnh tỷ giá, lợi nhuận của hãng này có khả năng đạt trên 1.300 tỷ đồng”, ông Phạm Ngọc Minh nói.

Source: SGTT

Wednesday, 22 December 2010

Milton Friedman's talk in 2000 on exchange rate

Milton Friedman's talk in 2000.

Page 419 talks about the Euro. He pointed to some points now, 10 years later, seem to be quite relevant. Great!

Hàng không tư nhân VN

Hàng không tư nhân VN còn nhiều khó khăn

Monday, 20 December 2010

Bài về Tập Cận Bình

Bài về Tập Cận Bình

P/v Trần Vinh Dự vụ DCC

Phỏng vấn Trần Vinh Dự về vụ DCC

TNK Capital nghe nói cũng khá mạnh dù keeping low profile.

Ý kiến về lãi suất cao và thấp

Quách Mạnh Hào bày tỏ quan điểm về thắt chặt và nới lỏng tiền tệ.

Rất nhiều ý kiến hiện tại là chủ quan, vấn đề là cần một cái nhìn rõ ràng: lãi suất thấp thì không thể duy trì duy ý chí được, vì lãi suất thấp mà lạm phát cao thì người dân không chọn gửi tiền vào ngân hàng trong bối cảnh lạm phát cao. Do đó, vấn đề nằm ở lạm phát chứ không phải lãi suất.

Hãy đặt câu hỏi: vậy lãi suất thấp có chắc ổn định được vĩ mô và lạm phát không?

Update: Giang Lê bình về idea của QMH

Sunday, 19 December 2010

Lãi suất cao, tín dụng tăng thấp

Lãi suất cao, tín dụng tăng thấp.

Cái gì cũng muốn hết trơn, lãi suất thấp, lạm phát thấp, tăng trưởng cao, xuất siêu!

Cái này QMH nói có lý:

Ông Hào phân tích, hiện tại chỉ những ngân hàng nắm giữ phần lớn lượng TPCP đang lưu hành mới vay được vốn của NHNN thông qua nghiệp vụ tái chiết khấu trên thị trường mở (OMO) và những đơn vị này đang được hưởng lợi từ chênh lệch lãi suất TPCP (khoảng 10%) và lãi suất tái chiết khấu (7 – 9%).

Khoản “tiền rẻ độc quyền” này được các ngân hàng dùng chủ yếu để kinh doanh lại trên thị trường liên ngân hàng thay vì cho vay doanh nghiệp, đẩy lãi suất trên thị trường này tăng cao, tạo sức ép buộc các ngân hàng, nhất là những đơn vị vừa và nhỏ phải đua lãi suất huy động. Do vậy, phải giảm vị thế “tiền rẻ độc quyền” của các ngân hàng lớn, hay nói khác là làm giảm hoặc xoá chênh lệch giữa tỷ suất TPCP và lãi suất chiết khấu.

Nhưng cái ý sau này thì phải xem lại: mua lại TP chính phủ thì phải tăng cung tiền. Nói chung là quan điểm bây giờ rõ ràng là để cho lãi suất thấp trở lại. Nhưng mà nếu do vậy mà lạm phát cao thì làm sao đây?

ông Hào đề xuất, là NHNN có thể thực hiện việc mua trái phiếu chính phủ (TPCP) cả trên thị trường sơ cấp và thứ cấp, đồng thời phối hợp với bộ Tài chính trong việc tính toán khối lượng trái phiếu phát hành thêm một cách hợp lý.

Bản tiếng Việt bài về PhD trên Economist

Bản dịch tiếng Việt của bài Why doing a PhD is often a waste of time.

10 thương vụ của năm 2010 - TIME

Bình chọn 10 thương vụ năm 2010 của Time!

Saturday, 18 December 2010

Bằng thật - Trình độ giả

Bằng giả và Bằng thật, trình độ giả !!!

Mà cũng chẳng quan trọng, liệu cái nghề ghi trên bằng có ích gì cho công việc đang đảm nhiệm hay không, cứ đếm bằng mà tính tiền. Chính cách quản lý quan liêu, không cần tính đến trình độ, năng lực và hiệu quả này là miền đất tốt cho bằng giả và “bằng thật trình độ giả” sinh sôi và phát triển.

---------

Nhưng mà cái đoạn này thì hơi đi xa vấn đề. Thật ra MBA hay undergrads của nhiều trường cũng được trả lương cao hơn Prof kia mà. Đâu phải là chỉ trường top mới có. Cái này là do negative added value của mấy cái vị đi làm PhD như tui gây ra. :)))

Chính thương hiệu “Ecole Polytechnique, Paris” làm cho người tốt nghiệp trường này dù chỉ có bằng master luôn dễ dàng được chào mời mức lương cao hơn cả giáo sư nhiều trường khác. Nếu trong kinh tế, tiêu chí của sản phẩm là chất lượng và giá thành, thì trong giáo dục tiêu chí của bằng cấp phải là trình độ và năng lực. Nếu sử dụng và đãi ngộ người lao động theo trình độ, năng lực và mức độ cống hiến, thì sẽ không có chỗ cho bằng giả cũng như “bằng thật trình độ giả”.

Thu thuế GTGT đối với dịch vụ ứng trước tiền bán CK

Tận thu thuế GTGT trong CK

--------

Đang tự hỏi là không rõ có cơ sở nào để phân biệt giữa dịch vụ ứng trước tiền bán chứng khoán và dịch vụ hỗ trợ kinh doanh CK khác như môi giới, tư vấn v.v. trong chuyện tạo ra giá trị để mà thu thuế. Cũng không hiểu là thu thuế là nhằm vào incentives thì chả lẽ Nhà nước công khai muốn hạn chế chuyện bán chứng khoán hoặc ngược lại muốn công ty CK không thu đồng phí nào :)). Hoặc đơn giản là do luật không qui định cái này là dịch vụ KD CK cho nên bên Thuế mừng quá nắm đầu ra tận thu.

Literature của financial innovations của Tây không biết tới trường hợp này. Nghiên cú, nghiên cú, trường hợp khó hiểu của VN.

Khách quốc tế dùng ATM thay tiền mặt

Khách quốc tăng lựa chọn dùng ATM ở VN


Cụ thể, 39% khách quốc tế dự định tới Việt Nam du lịch trong hai năm tới có kế hoạch chỉ mang theo một khoản tiền mặt vừa đủ để chi trả cho những chi phí ban đầu và sau đó sẽ rút thêm tiền mặt tại các máy ATM khi cần thiết.

Chỉ có 21% đối tượng tham gia khảo sát chọn cách mang tiền mặt để thanh toán cho tất cả các chi phí trong chuyến đi và không có ý định rút thêm tiền mặt tại các máy ATM ở nước ngoài.

----------------

Vẫn còn nhiều khách chọn rút tiền mặt. Chỉ có 39% chọn mang ít tiền mặt. Mặt khác, người ta lựa chọn đến VN để rút tiền mặt ra xài chứ không phải là cầm thẻ đi thanh toán. Nghĩa là không có gì thay đổi trong giảm thanh toán bằng tiền mặt. Do đó không có gì để vui mừng.

Bất động sản cuối năm

Bất động sản cuối năm sôi động

Wednesday, 15 December 2010

Nhật Bản & VN

http://tuanvietnam.vietnamnet.vn/2010-12-12-nhat-ban-rut-bai-hoc-trung-quoc-o-viet-nam

Tóm tắt vai trò lịch sử:

Sau gần 6 năm ngồi trên ghế bộ trưởng kế hoạch & đầu tư (MPI), ông Trần Xuân Giá có thể tự hào vì đã thúc đẩy cho sự ra đời của Luật Doanh nghiệp, mở ra cơ hội cho khu vực doanh nghiệp tư nhân dần khẳng định vai trò của mình trong một nền kinh tế đang chuyển sang hoạt động theo cơ chế thị trường.

Ông Võ Hồng Phúc, người kế nhiệm ông Giá, cũng có thể thanh thản rời nhiệm sở vào mùa hè năm tới, sau khi đã có vai trò tương tự trong việc bước đầu buộc khối doanh nghiệp nhà nước phải chấp nhận "đá cùng một sân" với khu vực tư nhân trong một luật doanh nghiệp chung cho mọi thành phần kinh tế. (Việc củng cố các doanh nghiệp nhà nước lớn, thông qua hình thức tập đoàn, vượt quá xa thẩm quyền quyết định của ông).

Với khoảng thời gian tại nhiệm ở vị trí đứng đầu MPI gấp rưỡi ông Giá, ông Phúc cũng kịp thúc đẩy cho sự ra đời của một luật đầu tư thống nhất (có hiệu lực từ 1.7.2006), tiền đề cho một cuộc chơi bình đẳng hơn giữa các nhà đầu tư trong nước và nước ngoài. Hơn nữa, ông Phúc được coi là người đóng vai trò nổi bật trong nỗ lực hoàn thiện môi trường đầu tư của chính phủ Việt Nam, thông qua Sáng kiến chung Việt - Nhật, được bắt đầu triển khai cách đây 6 năm.

...

Mặc dù, biết có bên thứ ba sẽ không mấy bằng lòng, nhưng giới lãnh đạo Việt Nam đã có sự lựa chọn cần thiết, vì lợi ích quốc gia của mình. Họ hiểu thực chất của mối quan hệ đối tác chiến lược: "Bên này gọi - bên kia trả lời! Và ngược lại!" -> Nói "bên thứ ba" là ai đây!?

Tuesday, 14 December 2010

Kinh tế TQ: những rắc rối mới

http://tuanvietnam.vietnamnet.vn/2010-12-14-bat-on-vi-mo-di-sau-kich-thich-kinh-te

Nếu TQ có thể lèo lái tốt ra khỏi tình trạng hiện nay thì đó sẽ là 1dẫn chứng nữa về thần kỳ ở TQ. Nếu không, chúng ta không nên cười, vì nó sẽ là một tin xấu cho cả châu Á, nếu không nói là thế giới. Khi người TQ gặp rắc rối, con nợ của họ (Mỹ) và những nước nhập siêu lớn từ họ (VN), có thể cười sao? Nếu dòng vốn rút ra khỏi TQ được, nó có thể rút ra khỏi những nước trong tình trạng tương tự (Aus và Indo). Tại sao không? Hy lạp và Ireland khiến người ta lo về BĐN và TBN là những nước ở tình trạng tương tự. Vậy thì tình huống TQ cũng vậy.

Sunday, 12 December 2010

Tiền tệ ngân hàng: Kiều hối đạt 8 tỷ, FII 1 tỷ

http://vietnamnet.vn/vn/kinh-te/2581/kieu-hoi-dat-8-ty-usd--ngoai-te-chay-vao-manh.html

Theo thống kê từ Ngân hàng Nhà nước, tính từ đầu năm tới nay, tình hình về ngoại hối đã được cải thiện đáng kể, mức âm trên 300 triệu USD vào cuối tháng 11 đã được rút ngắn xuống còn âm dưới 100 triệu USD. Năm 2010 dự kiến kiều hối đạt 8 tỷ USD, tăng 25,6% so với 2009.

Theo thống kê của Vụ quản lý ngoại hối, tính đến cuối tháng 11/2010, nguồn thu ngoại tệ từ kiều hối đạt mức 7,6 tỷ USD. Trong tháng 12/2010, ước tính lượng kiều hối đạt khoảng 770 triệu USD, nâng tổng nguồn thu từ kiều hối của cả năm 2010 lên mức 8 tỷ USD, tăng khoảng 25,6% so với tổng lượng kiều hối của cả năm 2009. Tháng 1/2011 - tháng có Tết Nguyên đán được dự báo sẽ tiếp tục hút đáng kể một lượng ngoại hối.

Bên cạnh nguồn thu từ kiều hối, luồng vốn đầu tư gián tiếp vào Việt Nam (FII) từ đầu năm tới nay thặng dư khoảng 800 triệu USD, giải ngân vốn đầu tư nước ngoài trong 11 tháng của năm 2010 đã tăng 9,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngoài ra, các ngân hàng nước ngoài đang tích cực chuyển vốn ngoại tệ vào Việt Nam và giải ngân để thực hiện quy định của NHNN về việc tăng vốn điều lệ lên mức 3000 tỷ đồng.

Thực tế hạch toán và kiểm toán trong tình trạng đa tỷ giá và lãi suất

Thực tế hạch toán và kiểm toán trong trường hợp có tình trạng đa tỷ giá và lãi suất. :))

“Bây giờ, ngân hàng anh đã gia nhập “Câu lạc bộ 14%/năm”, nhưng thực tế trên các báo cáo và biểu niêm yết lãi suất huy động VND vẫn là 12%/năm, tôn trọng đồng thuận chung. Nếu tăng lãi suất một cách thẳng thừng cũng khó ăn nói với nhà quản lý. Việc hạch toán chi phí đầu vào thêm 2% đó tưởng là đơn giản nhưng phức tạp lắm”, phó tổng giám đốc trên cho biết thêm.

2% tăng thêm không thể hiện ở biểu niêm yết, thông thường được đưa vào chi phí khuyến mại - đúng như cách mà ngân hàng này đang triển khai. Nhưng chi phí khuyến mại cũng có những giới hạn về pháp lý.

Phức tạp hơn, qua mặc cả của người bán, trường hợp ngân hàng phải mua vào USD cao hơn giá quy định, chi phí đội thêm đó phải hạch toán thế nào? Ngược lại, về phía doanh nghiệp, nếu họ phải mua theo giá tự do cỡ trên 21.000 VND, chênh trên 1.500 VND so với giá quy định, phải hạch toán khoản chênh lệch lớn đó như thế nào, nhất là khi không đưa trực tiếp vào hóa đơn chứng từ trừ phi… phạm luật?

Đem câu chuyện trên trao đổi với một chuyên gia kiểm toán, thông tin có được là: “Với dân trong nghề thì không có gì lạ. Có 1001 chiêu thức, đơn giản có, tinh vi có, đường thẳng hay đường vòng đều có cả, nhưng lại rất khó để đưa vào kết luận, ghi nhận trên hồ sơ kiểm toán”.

Chuyên gia này đưa ra một số chiêu khá quen thuộc. Đơn giản, từng có trước đây là doanh nghiệp và ngân hàng mua hoặc bán USD “vòng” qua đồng tiền thứ ba. Theo đó, quy định giao dịch theo tỷ giá bình quân liên ngân hàng cộng với biên độ bị vô hiệu hóa, bởi cơ chế này chỉ áp cho giao dịch giữa USD với VND. Trước phát sinh này, cuối năm 2008, Ngân hàng Nhà nước đã có nhắc nhở và yêu cầu các nhà băng không được đi vòng qua đồng tiền thứ ba để tính ra tỷ giá USD/VND, bởi “nó gây xáo trộn và không trung thực”.

Bịt chỗ này lại hở chỗ kia. Trong quá trình làm kiểm toán, chuyên gia trên cho biết một số ngân hàng có thể sử dụng nghiệp vụ Option quyền chọn. Đi cùng với đó doanh nghiệp phải trả một khoản chi phí để mua quyền, nhưng hợp đồng được cấu trúc theo hướng khách hàng không bao giờ thực hiện, dĩ nhiên là có thỏa thuận; theo đó khoản phí bị “mất”, đổi lại là mua được USD theo đúng giá niêm yết, thể hiện đàng hoàng trên hóa đơn sổ sách.

Tương tự, một cách khác cũng có thể tính đến, ngân hàng sẽ làm thêm hợp đồng thu phí dịch vụ thu xếp vốn, phí thu xếp ngoại tệ; khoản phí đó bù vào chênh lệch giá cho thực tế…

Tham khảo những trao đổi trên các diễn đàn kiểm toán, một số ý kiến cũng nhận định rằng việc hợp thức hóa chênh lệch hai giá nói trên có những chiêu thức tinh vi hơn, nghiệp vụ kiểm toán có thể bắt mạch được quy trình nhưng rất khó để chứng minh.

-------------------

Đã có nhiều phản ánh, phân tích về tình trạng trên. Một mặt nó làm biến dạng các báo cáo tài chính, một mặt tạo nhưng rủi ro tiềm ẩn trong hoạt động, rủi ro về pháp lý cả với ngân hàng và doanh nghiệp.

HongKong's ambition: an education hub

HongKong's ambition: Graduate education goes global


http://www.scmp.com/portal/site/SCMP/menuitem.2af62ecb329d3d7733492d9253a0a0a0/?vgnextoid=ad976af58314c210VgnVCM100000360a0a0aRCRD&ss=Specials&s=Home&specName=Postgraduate+Guide+%28Novermber+2010%29

Education is one of the six new pillars of the economy announced last year by Chief Executive Donald Tsang Yam-kuen as the focus for Hong Kong's long-term development. The other five - all knowledge-based - will rely on it to provide the required professional expertise.

Students are the key to Tsang's other goal of turning Hong Kong into an education hub. This will rely both on attracting top students from around the world and retaining the best home-grown talent. Once it was the norm for bright graduates planning research careers to go to the United States or Britain for postgraduate study. But today more than 75 per cent of Hong Kong graduates who go on to higher degrees opt to study at the city's own universities.

While local and mainland students dominate city campuses, there are early signs that graduate business education is becoming truly international (SEHK: 0732): one MBA programme is drawing 48 per cent of its students from abroad, on top of 34 per cent from the mainland.

Dutch derivatives

http://www.chinaeconomicreview.com/cer/2010_12/Dutch_derivatives.html

Holland is now China's second-largest trading partner in the EU, which has spurred direct financial investments in both directions. Because Rotterdam is the main port for Chinese goods entering Europe, many Chinese companies are setting up distribution centers in Holland to manage the flow of goods across the continent.

...

"We can only compete on expertise," van Pabst said. "The fact is that China is in the process of reforming its capital markets and it needs innovative products to make capital markets more efficient. It is welcoming foreigners to come in with their experience."

For Rabobank, this expertise is in the food and agricultural wholesale sector. In June, the Dutch lender formed a partnership with Agricultural Bank of China (ABC; 601288.SH, 1288.HK) to expand its financing arm in China to reach small- and medium-sized wholesale businesses that are seeking to go abroad. To secure the deal, Rabobank invested US$250 million in the Chinese lender's US$22.1 billion initial public offering, the largest IPO in history.

Rabobank already has a representative office in Beijing, which it plans to upgrade to a branch in the next few years. But rather than build up an extensive branch network across the country, it wants to use ABC's existing network of 24,000 branches to make connections with farmers and small businesses outside cities.

China raises reserve requirement ratio ... again

http://www.chinadaily.com.cn/china/2010-12/11/content_11686486.htm

China's central bank Friday announced the third increase of the reserve requirement ratio (RRR) for banks in a month, an unprecedented move pointing to the urgency of curbing runaway lending amid accelerating inflation.

The People's Bank of China (PBOC) said on its website that it would lift the bank reserve requirement ratio by 50 basis points from December 20.

Banks will have to set aside 18.5 percent of their reserves after the sixth such hike this year.

The growth of broad money supply (M2), which covers cash in circulation and all deposits, had accelerated to 19.5 percent year on year to hit 71.03 trillion yuan at the end of November, exceeding the government's annual target of 17 percent.

With excess liquidity largely blamed for triggering inflation, which rose to a 25-month high of 4.4 percent in October, the overshooting of these goal could complicate the government's inflation management.

Excess liquidity and heightened concerns of inflation could also be reflected in the soaring housing market, as property prices in 70 major Chinese cities rose 7.7 percent year on year last month and exports saw bigger than expected increases.

The second round of quantative easing policy taken by the US Federal Reserve also added the pressure of imported inflation.

To curb runaway liquidity, the central bank raised the benchmark lending and deposit rates by 25 basis points on Oct 20.

On Dec 3, the government announced that its monetary policy stance would move from relatively loose to prudent next year to tackle rising inflation and keep economic growth at a sustainable pace.

Saturday, 11 December 2010

Tham nhũng trong ngành tài chính ở Ấn Độ

http://cafef.vn/2010120411515635CA32/an-do-choang-vi-tham-nhung.chn

Speculation on China interest rate hike

http://www.bloomberg.com/news/2010-12-11/china-interest-rate-speculation-splits-analysts-former-pboc-official-wu.html


China can’t raise interest rates because of the risk of attracting inflows of cash that would fuel inflation, said Wu Xiaoling, a former deputy governor of the central bank.

“The global low interest-rate environment prevents China’s central bank from raising interest rates,” Wu said in a speech at a hedge fund conference in Shanghai today. Emerging markets face capital inflows and “excessive money supply is one of the important reasons for China’s inflation,” she added.


China Inflation `Fight' May Widen as Growth Withstands Tightening Measures

http://www.bloomberg.com/news/2010-12-11/china-s-inflation-tops-5-adding-pressure-for-wen-to-raise-interest-rates.html

Kungfu for Philosophers

http://opinionator.blogs.nytimes.com/2010/12/08/kung-fu-for-philosophers/

Đọc chơi và ngủ ngon.

As many scholars have pointed out, the predominant orientation of traditional Chinese philosophy is the concern about how to live one’s life, rather than finding out the truth about reality.

Foreclosure ở Mỹ - When listeners wont listen

Bài hay về foreclosure ở Mỹ

http://opinionator.blogs.nytimes.com/2010/12/10/when-lenders-wont-listen/

Có nhiều người build các model về negotiation và foreclosure, hoặc là lender-borrower relationship/asymmetric information. Nhưng đọc cái này hữu ích hơn nhiều. Grab reality with your hands.

Some ideas on ESOP

http://opinionator.blogs.nytimes.com/2010/12/06/foreclosure-is-not-an-option/

Monday, 6 December 2010

Hungary risk taking budget policy and Moody downgrades

Moody's Cuts Hungary's Credit by Two Grades on Budget Policy

http://www.bloomberg.com/news/2010-12-06/hungary-debt-rating-lowered-by-moody-s-on-measures-to-narrow-the-deficit.html

Hungary’s sovereign credit rating was reduced by Moody’s Investors Service on concern that the government’s policy of plugging budget holes with “temporary measures” won’t be sustainable.

Prime Minister Viktor Orban is bringing private pension funds under state control and imposing special taxes on banking, energy, telecommunications and retailing to cut the budget gap to the European Union limit of 3 percent of gross domestic product next year. Hungary is the EU’s most-indebted eastern member, with debt estimated at 79 percent of GDP this year.

“Today’s downgrade is primarily driven by the Hungarian government’s gradual but significant loss of financial strength, as the government’s strategy largely relies on temporary measures rather than sustainable fiscal consolidation policies,” Dietmar Hornung, Moody’s lead analyst for Hungary, said in the statement. “As a consequence, the country’s structural budget deficit is set to deteriorate.”

Bernanke: FED may do sth more to curb jobless rate

http://www.bloomberg.com/news/2010-12-06/bernanke-says-more-fed-easing-possible-with-jobless-rate-high.html

Federal Reserve Chairman Ben S. Bernanke said the economy is barely expanding at a sustainable pace and that it’s possible the Fed may expand bond purchases beyond the $600 billion announced last month to spur growth.

Bernanke said fears of inflation are “overstated” and that keeping inflation under control isn’t a diminished priority for the Fed.

Without action by the central bank, the economy might have tipped into a period of deflation, or a prolonged drop in prices, Bernanke said.

Asia’s policy makers would be more likely to impose “soft” capital-control measures should the U.S. expand its bond-purchase program and increase the risk of fund flows into the region, according to Goldman Sachs Group Inc.

And gold rise to 1420 again. Buy on the rumour.

Base metal rises

http://www.kitco.com/ind/Resopp/dec032010.html

Gold is capturing the headlines, but other aspects of the mining industry deserve a share of the attention. North American and European investors continue to shun the base metal juniors for fear of further economic slowdowns. Those investors seem to have missed copper’s stealth march toward its previous record highs. Tin is now at an all-time record high. Other metals have also moved higher. That strength in the base metal markets is being propelled by demand from the developing world. The Asian mining companies are scouring the planet in search of metal deposits on which to develop new mines. The takeover activity is set to accelerate and to become far more visible.

Tuesday, 30 November 2010

Vì sao sốt giá USD

http://cafef.vn/20101130034010281CA34/giai-ma-con-sot-gia-usd.chn

Các chuyên gia giải thích. Dân xin ... nghe (và vẫn đi mua USD).

Có điều có chuyên gia nói vàng còn thấp hơn đỉnh quốc tế nên có DN nhập vàng về tiếp cũng gây sốt USD. Đâu phải muốn xin nhập là được? Chớ thời gian qua báo chí có nói là giá quốc tế có 1360 hay 1390 thì giá trong nước vẫn cao hơn giá qui đổi. => Vậy có chuyện nhập lậu không? Dân làm sao biết?

Bush Tax cuts negotiation

http://www.bloomberg.com/news/2010-11-30/obama-appoints-geithner-lew-to-work-with-congress-on-extending-tax-cuts.html

After meeting for almost two hours with Republican and Democratic congressional leaders at the White House, Obama said that both sides agree action is needed to extend tax cuts to middle-income families before the end of the year even as they remain divided on tax rates for the wealthiest Americans.

Vàng lên lại 1390

Ai đã sell thì cứ bình tĩnh mà ... run, 1400 chưa bị break, cái head-and-shoulder pattern vẫn còn có cơ hội :))

http://dvt.vn/20101130085618142p0c85/vang-nhay-vot-len-1390-usd.htm

Có điều là speculator quốc tế vẫn bet long - FOCUS: Speculators Increase Net-Long Gold, Silver Positions In Select CFTC Reports

http://www.kitco.com/reports/KitcoNews20101130DeC_CFTC.html

http://cafef.vn/20101201084916826CA34/gia-vang-vot-len-3644-trieu-dongluong.chn

Giá VN 36,44 là vẫn khá cao so với mặt bằng giá thế giới, phản ánh tỷ giá VND tự do lại đang rise. Tỷ giá đôla Mỹ tại một số điểm quy đổi ở Hà Nội ở mức 21.470 – 21.520 đồng Việt Nam/USD.


http://dvt.vn/20101201091946298p0c85/vixchi-so-do-bien-dong-pho-wall-lai-tang-manh.htm

VIX jumps thì mới mệt, có điều thiệt ra còn chưa cao.

http://www.kitco.com/reports/KitcoNews20101130JW_pm.html

Mới hồi cuối tuần báo còn "khoe" vàng "lao dốc" xuống 1350. Hehe, nay thì ...

http://dvt.vn/20101127062038991p0c85/vang-lao-doc-xuong-1350-usd.htm

JPMorgan nói về chính sách tiền tệ VN

http://dvt.vn/20101201063210340p47c83/jpmorgan-gia-tang-do-tin-cay-cua-chinh-sach-viet-nam-xuong-thap.htm

Ui trời đất ơi, bác này nói thiệt là nói thẳng nói thiệt quá đi mất.

“Lãi suất cơ bản là công cụ chính sách chủ yếu trong năm 2008 và đầu 2009, nhưng ít được sử dụng gần đây,” ông Hildebrandt cho hay, “Chính sách hiện nay có nhiều sự phụ thuộc vào biện pháp tác động tâm lý, quy định và quản lý hành chính”

Ông Hildebrandt nhận định chính sách tiền tệ của Việt Nam có “tính minh bạch và tín nhiệm rất thấp”.

Monday, 29 November 2010

Xuất nhập khẩu VN 11 tháng

http://cafef.vn/20101130085158786CA0/xuat-khau-2010-nhieu-kha-nang-vuot-70-ty-usd.chn

Về cơ cấu hàng hóa xuất khẩu, tỷ trọng nhóm hàng công nghiệp, chế tạo đã tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước, cụ thể là từ 62,8% lên 68,1%. Trong khi nhóm hàng nhiên liệu và khoáng sản lại giảm từ 15,2% xuống 11%.

Như vậy, cơ cấu hàng hóa xuất khẩu đã và đang có những chuyển dịch theo hướng tích cực, tăng dần tỷ trọng nhóm hàng công nghiệp, chế tạo, nhóm hàng có hàm lượng công nghệ và chất xám cao, giảm dần xuất khẩu hàng thô, có giá trị gia tăng thấp.

Tuy vậy, nếu xét về cơ cấu mặt hàng nhập khẩu so với cùng kỳ, kim ngạch nhập khẩu nhóm hàng cần nhập khẩu và nhóm hàng cần hạn chế chỉ tăng lần lượt là 18,5% và 16,1%, thì nhóm hàng cần kiểm soát lại tăng tới 33,1%.

Điều này được lý giải chủ yếu là do sự tăng mạnh của giá vàng trong thời gian qua. Để bình ổn giá vàng trong nước, Ngân hàng Nhà nước đã quyết định cấp phép nhập khẩu vàng miếng 4 lần.

Tuy khá lạc quan với các con số sẽ đạt được trong năm 2010, nhưng Thứ trưởng Biên cũng như đại diện cho các hiệp hội, ngành hàng vẫn khá “dè dặt” trước chỉ tiêu trong năm 2011 là tăng trưởng xuất khẩu hàng hóa đạt 10% so với thực hiện năm 2010, nhập siêu hàng hoá năm 2011 dưới 18% so với tổng kim ngạch xuất khẩu hàng hóa vừa được Quốc hội thông qua.

Thứ trưởng Nguyễn Thành Biên cho rằng điều này là khá khó vì trong năm tới, các mặt hàng xuất khẩu chủ lực của Việt Nam sẽ phải đối mặt với nhiều khó khăn như các rào cản thương mại ngày càng tăng lên... Thêm vào đó, giá của của nhiều mặt hàng sẽ khó có thể được như hiện nay do đây đang là giai đoạn đầu của thời kỳ phục hồi kinh tế sau thời gian suy thoái.

Các quỹ của Vinacap trong tháng 10

http://cafef.vn/2010111609176645CA31/cap-nhat-hoat-dong-cac-quy-cua-vinacapital-trong-thang-10.chn

Mặt bằng chung này thua nhiều loại poular hơn niêm yết trên AIM.

Dòng tiền vào CP TT mới nổi tăng

http://cafef.vn/20101130090139459CA32/tien-vao-quy-dau-tu-chung-khoan-tren-thi-truong-moi-noi-lap-ky-luc-moi.chn

Tiền giảm từ trái phiếu rút ra đổ vào "tài sản có rủi ro"

Bà con bàn về hút vốn ngoại

http://cafef.vn/20101130083526476CA0/von-dau-tu-gian-tiep-vao-cham.chn

http://cafef.vn/20101130093032859CA31/co-hoi-hut-von-ngoai.chn

Mới đây Quỹ đầu tư Goldman Sachs Investment Partners, thuộc Tập đoàn Goldman Sachs (Mỹ) vừa ký kết hợp đồng đầu tư trị giá 25 triệu USD vào trái phiếu chuyển đổi của Công ty CP Đầu tư hạ tầng kỹ thuật TP.HCM (CII). Không dừng ở đó, Goldman Sachs còn có kế hoạch đầu tư thêm 15 triệu USD nhưng phải chờ đại hội cổ đông của CII quyết định. Trước đó không lâu, Goldman Sachs cũng đã thỏa thuận với Công ty CP Tập đoàn Masan (MSN) một khoản vay chuyển đổi trị giá 30 triệu USD có thời hạn năm năm.


Sự kiện Công ty chứng khoán Macquarie thuộc Tập đoàn tài chính tên tuổi Macquarie Group (Úc) trở thành đối tác chiến lược của VinaSecurities, thuộc Tập đoàn VinaCapital, cũng tạo một cái nhìn lạc quan trong bối cảnh thị trường chứng khoán trầm lắng. Quỹ đầu tư Indochina Capital vừa thông báo huy động được trên 180 triệu USD cho quỹ đầu tư mới ở VN cũng là một tín hiệu vui cho thị trường.

---------------

Vậy theo ông, cần có những giải pháp gì để thu hút dòng vốn ngoại?


- Thị trường chứng khoán VN đang rẻ là cơ hội rất tốt để thu hút nguồn vốn vào thị trường, đặc biệt là nguồn vốn nước ngoài. Tuy nhiên, để thu hút được dòng vốn ngoại trước tiên phải ổn định kinh tế vĩ mô, nhất là ổn định được tỉ giá.


Chính phủ nên mạnh dạn bỏ ra một khoản tiền nhất định để ổn định tỉ giá. Coi đây như là chi phí đầu tư, khi tỉ giá ổn định thì nguồn vốn ngoại vào thị trường sẽ làm tăng dự trữ VN, giúp cân bằng cán cân vĩ mô. Ít nhiều gì một phần của lượng vốn ngoại này sẽ đi thẳng vào sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, tác động tích cực quá trình hồi phục kinh tế và cân bằng cán cân thanh toán quốc gia.

Mr. Hồ Nam kêu nên ổn định tỷ giá để thu hút vốn, trong khi nhiều bà con bảo "phá giá đi" để hỗ trợ xuất khẩu. Nghe ai bây giờ.

----------------------

Cập nhật tin về dòng tiền quốc tế vào thị trường mới nổi: Kỷ lục mới

http://cafef.vn/20101130090139459CA32/tien-vao-quy-dau-tu-chung-khoan-tren-thi-truong-moi-noi-lap-ky-luc-moi.chn

Sunday, 28 November 2010

ĐHCĐ HAGL: chuyện gọi vốn quốc tế

http://vnexpress.net/GL/Kinh-doanh/Chung-khoan/2010/11/3BA23883/

Lý thuyết & thực tế

http://blogs.thesaigontimes.vn/hongvan/archive/2010/10/19/257.aspx

Bài này thì cũng hơi biased 1 chút. Nói chung là lý thuyết ngành kinh tế nói chung thì chẳng phải là đánh vào incentive của con người đó sao. Cho nên cách làm này chẳng qua là đánh vào incentive của nông dân, cụ thể là túi tiền của họ. Cho nên background theory của nó cũng là cơ bản của kinh tế thôi.

Cái kêu gọi biện pháp vĩ mô suông mới chính là không có biết là chạy từ cái lý thuyết to hay nhỏ nào đó.

Krugman on Irish bailout

http://www.nytimes.com/2010/11/26/opinion/26krugman.html


But Ireland is now in its third year of austerity, and confidence just keeps draining away. And you have to wonder what it will take for serious people to realize that punishing the populace for the bankers’ sins is worse than a crime; it’s a mistake.

------------------------

Highly amusing!

VN Billionaire ở Mỹ?

http://dantri.com.vn/c728/s728-440257/ty-phu-2-do-va-huyen-thoai-viet-tren-dat-my.htm

Những người từng gặp người tỷ phú này khi anh còn là một chàng trai tay trắng đều nhận xét rằng, anh là một người rất khiêm tốn. Anh thành công vì đã biết nắm bắt cơ hội một cách nghiêm túc.

-----------

Đọc chơi.

Khi công ty chuyển sang cổ phần hóa (năm 1999), trị giá cổ phiếu của Trung Dũng trên giấy tờ là 85 triệu USD. Năm tháng sau, công ty và thương hiệu của nó được chuyển nhượng cho Vignette với cái giá 1,8 tỷ USD. => Cả công ty 1,8 tỷ hay là phần CP của anh này 1,8 tỷ? Bài viết này không nói rõ, tựa đề của phóng viên thì có thể gây hiểu lầm. Ai có quan tâm thì có thể check cái list của forbes. Nhưng mà tui không quan tâm lắm, 85 triệu hay 1,8 tỷ không quan trọng bằng đọc về nỗ lực của người ta. Mấy phần trăm là thật thì tùy từng người tin bao nhiêu thôi, báo Mỹ thì cũng nhiều tờ lá cải, báo VN cũng vậy.

http://www.forbes.com/lists/2010/10/billionaires-2010_The-Worlds-Billionaires_Rank.html

Tào lao chút xíu: Phong thủy

http://dvt.vn/20101114125919886p61c59/nu-phong-thuy-lillian-too-phu-nu-thanh-cong-khi-ngoi-dung-cho.htm

Nhưng câu này không hề tào lao

"Chỉ cần làm việc chăm chỉ và làm tốt điều gì đó bạn yêu mến và tôn sùng, khi đó tự bạn sẽ có cảm hứng để giải quyết những gì bạn phải làm."

Cái này cũng không tào lao

"Tôi đã chứng kiến nhiều sự thay đổi thần kì do tác dụng của phong thủy trong nhiều năm qua, đặc biệt là ở Hong Kong, nơi có vô số các doanh nghiệp lớn tin tưởng và ứng dụng khoa học phong thủy." => Một số IB (worldclass đàng hoàng) có team về Fengshui! Bình thường thôi, khách hàng là thượng đế mà.

Đọc thêm giải trí

http://dvt.vn/20101128092313243p61c59/nu-phong-thuy-lillian-too-ban-dam-tra-95-trieu-do-cho-vat-nay.htm

http://dvt.vn/20101028051648650p61c59/mac-do-theo-phong-thuy-de-chieu-may-man.htm

Nói chung chả biết đúng tới đâu nhưng tôi nghĩ ăn mặc tươm tất là tốt.

Thiếu qui định trích lập dự phòng CK OTC

http://dvt.vn/2010112501437526p47c71/ctck-gap-kho-do-thieu-quy-dinh-ve-trich-lap-du-phong-giam-gia-co-phieu-otc.htm

Khoảng trống pháp lý này đã được các CTCK, công ty quản lý quỹ kiến nghị lên Bộ Tài chính cả năm nay, nhưng chưa biết bao giờ có văn bản hướng dẫn trích cụ thể.

Mùa báo cáo tài chính năm 2009, các CTCK, công ty quản lý quỹ chủ yếu sử dụng Thông tư 13/2006/TT-BTC của Bộ Tài chính. Tuy nhiên, cơ quan thuế không cho tính khoản trích lập dự phòng này vào chi phí hợp lý, vì cho rằng không có cơ sở để trích lập dự phòng tổn thất đầu tư tài chính đối với các khoản đầu tư vào chứng khoán OTC.

Hệ quả của tình trạng này là có CTCK bị truy thu thuế tới vài chục tỷ đồng, nhưng cũng chính CTCK này sau một thời gian khiếu nại đã được hoàn lại số thuế đã nộp.

Đầu năm 2010, Thông tư 228/2009/TT-BTC hướng dẫn chế độ trích lập và sử dụng các khoản dự phòng giảm giá hàng tồn kho, tổn thất các khoản đầu tư tài chính, nợ phải thu khó đòi và bảo hành sản phẩm, hàng hoá, công trình xây lắp thay thế Thông tư 13 có hiệu lực. Tuy nhiên, Thông tư 228 không đả động gì đến bức xúc của các CTCK, công ty quản lý quỹ.

.............

Theo ý kiến các CTCK, hai vấn đề mấu chốt mà văn bản hướng dẫn trích lập dự phòng giảm giá chứng khoán cần quy định cụ thể là: cơ sở xác định giá chứng khoán và thời điểm trích lập giảm giá dự phòng đối với chứng khoán OTC.

------------------------------

Cái này không phải mới 1 năm nay đâu ạ, nó là vấn đề từ lâu rồi.

Chống đầu cơ vàng

http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/tiente/44002/Cho%CC%81ng-da%CC%80u-co-va%CC%80ng-do%CC%A3c-tri%CC%A3-do%CC%A3c.html

Đây là một bài đáng chú ý của Hải Lý.

Chuyện quỹ nước ngoài giữ giá cổ phiếu

http://www.thesaigontimes.vn/Home/thoisu/doisong/44014/%E2%80%9CHy-sinh%E2%80%9D-chu%CC%81ng-khoa%CC%81n.html

1 bài theo cá nhân suy nghĩ của tôi là không mấy đạt đẳng cấp của TBKTSG. Có một số kết luận võ đoán. Ví dụ:

Nhìn vào chỉ số, VN-Index vẫn còn cao hơn đáy của thời khủng hoảng đầu năm 2009 tới 185-190 điểm. Hnx cũng cao hơn chính nó lúc thấp nhất kể từ khi ra đời chừng 20 điểm. Tuy nhiên giá của nhiều cổ phiếu lại đang thấp hơn mức của nó khi VN-Index ở đáy. Lẽ ra sự rớt giá của những cổ phiếu đó sẽ không kéo dài và liên tục như vậy nếu “bàn tay đạo diễn” của nhà đầu tư nước ngoài không thò vào thị trường. => Tác động giải chấp vừa qua vẫn có, ngoài ra do thay đổi component của VN-Index cho nên 1 số cổ phiếu thấp hơn mặt bằng của nó trước đó cũng không có nghĩa là VN-Index phải xuống thấp hơn đáy. Quan sát technical charts có thể thấy là những core components của VN-Index vẫn có adjusted price cao hơn giá ở đáy, cho nên idea này có thể là conspiracy, at most.

Xét cho cùng, dù ở vị trí nhà đầu tư tổ chức hay cá nhân, người ta mua chứng khoán chủ yếu là hy vọng giá lên kiếm lời. Với một danh mục những cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn, trong thị trường đi xuống một số quỹ đầu tư có thể giữ giá chứng chỉ họ phát hành ít thay đổi. Song, khi thị trường đi lên, danh mục ấy sẽ tụt hậu so với VN-Index, họ sẽ phải chạy theo thị trường và coi chừng chạy không kịp.

=> Qua những người làm một số quỹ nước ngoài tôi biết thì các quỹ này không phải naive như kết luận trên là họ chỉ có mục tiêu giữ giá. Họ giữ là vì nhiều nguyên nhân, trong đó có chuyện phải ráng làm đẹp kết quả báo cáo NAV. Nhưng không nên cho rằng họ giữ giá một cách ngây thơ như vậy. Có thể tác giả đã có insider information nào đó về chuyện các quỹ giữ giá và các quỹ bán ra, nhưng story kể ra thì không thuyết phục được cá nhân tôi.

A preliminary result of my friend's thesis concludes:

They (funds managers) act tactically (opportunistically) or strategically, not neccessarily maximizing the return, because, after all, maximizing funds managers' benefits come first.

1 bài điểm sơ sơ về Black Friday

http://dvt.vn/2010112608064627p42c90/black-friday-ngay-ki-quac-cua-nguoi-my.htm

Friday, 26 November 2010

Vụ Dược Viễn Đông và Dược Hà Tây

http://phapluattp.vn/20101126074350340p0c1063/tong-giam-doc-duoc-vien-dong-bi-bat-vi-lam-gia-chung-khoan.htm

First case của VN về thao túng giá. Nhưng vẫn chưa rõ ràng về chuyện này. DVD quả thật có vi phạm qui định chào mua công khai, nhưng hiểu thế nào về thao túng giá để mà bắt thì là chuyện khác. Hostile takeover phải khác manipulation.

http://vneconomy.vn/2010112608433173P0C7/bat-chu-tich-hdqt-cong-ty-duoc-vien-dong-vi-lam-gia-chung-khoan.htm

Update: Bắt em trai của Chủ tịch Dũng

http://dvt.vn/20101127085656535p47c71/bat-em-trai-cua-nguyen-chu-tich-duoc-vien-dong-vi-lam-gia-chung-khoan.htm

Thursday, 25 November 2010

Từ Khổng Tử tới Kenedy

http://tuanvietnam.vietnamnet.vn/2010-11-24-tu-khong-tu-toi-kennedy-cat-nghia-su-phat-trien-dong-a

Bài này có nhiều điều mình khó mà đồng ý ở cái khái niệm là đặt vai trò của người lãnh đạo đất nước cao và cố nói rằng nhờ vào việc đặt lợi ích quốc gia lên trên lợi ích cá nhân mà Đông Á thịnh vượng. Cái phủ nhận lợi thế kinh tế của khối Đông Á cũng là khiên cưỡng khi mà TQ rõ ràng là có những lợi thế về chi phí.

Tuy nhiên bài này đặt 1 câu hỏi rất đáng quan tâm là "tại sao Đông Á?". 1 điều có thể có ý nghĩa là Khổng giáo đặt nặng vai trò của học tập và kiến thức trong xã hội, nghĩa là giáo dục tuy có nước yếu kém nhưng mối quan tâm đến giáo dục của mỗi nứoc Đông Á đều lớn. Cái thứ hai là sự ổn định tương đối về chính trị và an ninh so với khối Châu Mỹ Latin (ít ra bắt cóc và nội chiến không phải là một vấn đề thường thấy trong xã hội như tình trạng kẹt xe). Và có lẽ là người Đông Á về mặt trung bình chung là chăm chỉ. Cuối cùng, ý tưởng của Krugman: người Đông Á chi tiêu và lạc quan, ít ra không có diminished expectation. Dường như có vẻ chúng ta lại thấy người Đông Á ngày càng khó tính hơn, như vậy nghĩa là có higher expectation?

The Economist MBA 2010 ranking

http://www.economist.com/whichmba/2010/free-ranking-tool

2010 MBA ranking by Economist:

1. Wharton and Stanford are lower than IESE and IMD

2. Cranfield is the top in Britain

3. LBS is lower than Henley

4. Manchester is higher than Said-Oxford

5. Judge-Cambridge is lower than Bath

6. For worldwide, Manchester is at 61, Monash 58, Melbourne 44.

Spain: Too big to fail for EU?

http://www.nytimes.com/2010/11/25/business/global/25spainecon.html?_r=1&hp

Three important points:

1. Spain's economy is too big and if it fails, other stronger countries may have trouble in rescuing it. Euro will be the victim.

2. Self-fulfilling prophecy. “If investors expect Spain to have trouble refinancing its debt, now or somewhere down the road, then Spain will have trouble,”

3. The soundness of Spanish banks. They have too much bad debt on real estate and are exposed to Portugal's problematic debt.

Wednesday, 24 November 2010

Zero-debt - From Giang Lê

http://kinhtetaichinh.blogspot.com/2010/11/zero-debt.html?utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed%3A+Giangle+%28giangle%29&utm_content=Google+Reader

Dr. Giang Lê có 1 bài về zero debt policy. Không phải chuyên môn của mình nên không dám bình luận gì nhiều. Điều tôi quan tâm là nếu không có zerodebt nghĩa là phải tồn tại 1 static/dynamic target debt ratio (debt/GDP hay 1 chỉ số nào khác chẳng hạn).

Điểm đáng chú ý là bài này cho thấy nợ chính phủ dưới dạng trái phiếu là 1 công cụ liên quan đến thị trường tài chính và chính sách tiền tệ chứ không chỉ là vấn đề nợ công và tài khoá.

Tuesday, 23 November 2010

US Securities Brokerage Industry

The securities brokerage industry in the US includes about 7,500 companies with combined annual revenue of about $150 billion. Major companies include Charles Schwab, Edward Jones, and brokerage units of large financial services companies such as Morgan Stanley, Goldman Sachs, and Citigroup. The industry is highly concentrated: the top 50 companies account for more than 80 percent of revenue.
SIC: 6211, 6221 | NAICS: 523120, 523920, 523930

http://www.hoovers.com/industry/securities-brokers/1330-1.html

------------------

How sales person of the bottom 50 firms survive?

Monday, 22 November 2010

Falkenstein on Risk-Return-Alpha

http://falkenblog.blogspot.com/2010/11/me-on-risk-return-and-alpha.html

My argument is that risk premiums do not exist within almost all asset classes, therefore, it is a reasonable approximation to say they do not exist in general. This does not mean you should not take risk, merely, that you should take risk for other reasons.

Taking risk: try something, fail, move on!

Bad idea to think that: "I am going to be compenstated merely for taking risk!"
---------------

A little bit confused.

Inflation fear & measures

http://www.econbrowser.com/archives/2010/11/inflation_fears_1.html

Krugman attacks Simpson's plan

Krugman attacks Simpson's plan

http://www.nytimes.com/2010/11/22/opinion/22krugman.html

Bernanke begs for help: “a fiscal program that combines near-term measures to enhance growth with strong, confidence-inducing steps to reduce longer-term structural deficits.”

But

And on matters fiscal, the G.O.P. program is to do almost exactly the opposite of what Mr. Bernanke called for.

Giá cả mặt bằng bán lẻ và shop thời trang

http://nhansuvietnam.vn/tintuc/kinh_te/shop-thoi-trang-day-gia-thue-mat-bang/89415.html

Năm ngoái giá cả này, không biết năm nay thế nào?

Bốn shop thời trang mới khai trương trong tháng 4 và 5 đã đưa con đường Đồng Khởi trở thành mặt bằng có giá cho thuê đắt nhất Sài Gòn với sự hiện diện của những shop có thương hiệu quốc tế như Louis Vuitton, Versace, Milano, Lacoste, Espirit, Omega… Và ở đó, có tiền chưa chắc đã tìm được chỗ. Mức giá tham khảo mà giới cò mặt bằng cho biết, một shop đường Đồng Khởi có bề ngang rộng 4m, chiều sâu từ 8 – 10m giá bình quân 4.000 USD/tháng. Chiều ngang mặt tiền chỉ cần nhích thêm 1-2m thì giá tăng gấp đôi. Những mặt tiền rộng từ 6m trở lên giá có thể tăng theo cấp số nhân tuỳ thương lượng.

http://nhansuvietnam.vn/tintuc/kinh_te/nhu-cau-thue-mat-bang-ban-le-ngay-cang-lon/88851.html

Sunday, 21 November 2010

Tăng lương - tăng giá

http://www.laodong.com.vn/Tin-Tuc/Luong-chua-tang-gia-da-tang-vu-vu/20853

Tăng lương tăng giá và ngược lại. Lại cái vòng xoáy này!

Chuyện KCN Biên Hòa - Cột mốc lịch sử?

http://www.laodong.com.vn/Tin-Tuc/Hang-tram-doanh-nghiep-lo-bai-san/20712

Chưa biết gì để bình luận, nhưng đây là 1 dạng business risk và câu hỏi là trong hợp đồng thì qui định quyền của công ty thuê như thế nào?

1 cột mốc lịch sử mới của VN, nhưng không có vẻ là nhiều người vui vẻ gì cho lắm.

Khu công nghiệp (KCN) Biên Hòa 1 (Đồng Nai) là KCN được xây dựng sớm nhất ở Việt Nam. Việc chuyển đổi công năng KCN là vấn đề chưa hề có tiền lệ ở Việt Nam. Theo đề án do Tổng Cty Phát triển KCN Sonadezi lập thì sang năm 2011 sẽ bắt đầu thực hiện việc chuyển đổi công năng KCN này.

Với các phương án mà Sonadezi vừa đưa ra mới đây thì 1 sẽ bị xóa sổ, thay vào đó là khu tài chính và với hệ thống ngân hàng, bảo hiểm, khách sạn cao cấp và khu chung cư cao cấp có đầy đủ tiện ích, cao ốc văn phòng, nhà hàng, siêu thị, hồ bơi, sân tennis, trường đại học.

Lộ trình chuyển đổi được thực hiện thành 3 giai đoạn - bắt đầu từ 2011 và dự kiến hoàn tất vào năm 2022 - với tổng giá trị dự kiến khoảng 12.660 tỉ đồng. Nơi ở mới của các doanh nghiệp sẽ là KCN Giang Điền, được đánh giá là đắc địa khi nằm gần các tuyến đường cao tốc và sân bay quốc tế Long Thành sắp sửa được xây dựng.

Tăng trưởng hay ổn định vĩ mô

http://vef.vn/2010-11-17-imf-wb-can-viet-nam-danh-doi-on-dinh-lay-tang-truong

Tựa hơi phóng đại nhưng cũng đáng chú ý. Không phải cái gì nước ngoài nói cũng nghe, nhưng cũng không phải cái gì họ nói không vừa ý mình thì mình cũng phản ứng như vụ biển Nha Trang.

Saturday, 20 November 2010

US new tax proposal

http://gregmankiw.blogspot.com/2010/11/progressivity-of-bowles-simpson.html

Hàiz, so với US thì ở UK vẫn: before tax-income thấp hơn, tax cao hơn, living cost cao hơn! Doomed!

Friday, 19 November 2010

IB business in China

http://www.ft.com/cms/s/0/c33fd9ae-e84b-11df-8995-00144feab49a.html#axzz15mfHNRmP

Tín dụng & Lãi suất (cont)

http://cafef.vn/20101118105012140CA34/can-dong-tin-dung-vi-lai-suat.chn

Chuyện kiểm toán - thanh tra Vinashin

http://tuoitre.vn/Kinh-te/410675/Danh-tinh-11-cuoc-thanh-tra-kiem-toan-Vinashin.html

CPI tháng 11 đột ngột tăng mạnh

http://cafef.vn/20101119085837372CA33/cpi-thang-11-tpho-chi-minh-tang-173-ha-noi-tang-tren-2.chn

Theo nguồn tin của TBKTSG Online, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 11 của TPHCM đã đột ngột tăng mạnh ở mức 1,73% so với tháng 11.

Trong khi đó, CPI tháng 11 của Hà Nội tăng trên 2%.


---------------

Do mua quà 20.11 :))

Thursday, 18 November 2010

GM IPO thành công, Ireland ok hơn: Good news come?

http://cafef.vn/20101119060443264CA32/dow-ones-tang-vot-hon-170-diem.chn

Good news? No, just some relax.

Điểm lại tỷ giá 2010

http://tinnhanhchungkhoan.vn/RC/N/CFHFJH/giu-lam-phat-hay-giu-ngoai-te.html

1 bài không có gì mới nhưng điểm lại 1 số diễn biến tỷ giá chính của năm 2010

Wednesday, 17 November 2010

Thau tom 2010

http://cafef.vn/20101117033111206CA31/thau-tom-dn-song-ngam-tren-ttck.chn

Many told me that there are a lot of hostile takeovers taking place in Vietnam. This article may show a small part of the picture.

Tuesday, 16 November 2010

Bà con bỏ quyền mua :))

http://cafef.vn/20101117124351936CA31/nhieu-doanh-nghiep-vo-mong-tang-von.chn

Funds managers talk on foreign capital flows

http://tinnhanhchungkhoan.vn/RC/N/CFHEBC/von-ngoai--nut-that--ty-gia-va-giai-phap.html

Views of funds managers are still positive, as usual.

Gold prices don't survive sell-off - Around 1330 now

http://www.thestreet.com/story/10921858/1/gold-prices-slip-as-south-korea-ups-rates.html

Tiếng kêu thống thiết: "Gold Prices Don't Survive Sell-Off"

Let see about the support 1320.

TTCK TQ giảm do tin tức về khả năng tăng lãi suất

http://cafef.vn/2010111602421964CA32/ttck-trung-quoc-truot-4.chn

Berkshire Hathaway's inside: Netjets

http://www.aliceschroeder.com/blog/why-netjets-matters-0

http://seekingalpha.com/article/235400-an-in-depth-look-at-berkshire-hathaways-q3-results-with-netjets-in-focus

Remember, the relationship between Alice Schroeder and Buffet changes!

http://www.nytimes.com/2009/02/04/business/04buffett.html

Taleb: Bernanke doesnt understand risk

http://www.bloomberg.com/video/64477298/

Powerful economists

http://fnews.vn/nhan-vat/nhan-vat/nhung-chuyen-gia-kinh-te-quyen-luc-nhat-the-gioi.fns

My favourites: Martin Wolf, Krugman, Rajan
My unfavourite: Rogoff

They are all in the list!

Wolf and Krugman do not always agree with each other though. And Krugman did mock Rajan's book at least once.

Monday, 15 November 2010

Which assets earn best? = Silver

http://blogs.stockcharts.com/dont_ignore_this_chart/2010/11/a-year-for-hard-assets-gold-silver-wtic.html

Silver 62.11%
Gold 28.51%
Oil 10.14%
S&P500 8.62%
USD -1.04%
EUR -3.02%

Buffet buys bank shares

http://www.bloomberg.com/news/2010-11-15/buffett-s-berkshire-takes-stake-in-bny-mellon-adds-to-wells-fargo-holding.html

US Sales Oct: +1.2%

This is what we should see

http://www.ft.com/cms/s/0/25c8aa38-f0bc-11df-8cc5-00144feab49a.html#axzz15OVvqrf8

Sales rose 1.2 per cent in October compared with September, the commerce department said on Monday. That was faster than economists’ expected, boosted by increased demand for cars and building materials.

Discussion on raising retirement age

Research papers

http://ftp.iza.org/dp4187.pdf

http://www.voxeu.org/index.php?q=node/706

US joins the game

http://www.bloomberg.com/news/2010-11-15/pigs-fly-as-washington-faces-up-to-deficit-peril-kevin-hassett.html

Cổ phiếu làng game thế giới

http://www.investorplace.com/22942/activision-game-breaks-first-day-sales-records/

Dân chơi game đọc chơi về cổ phiếu làng game

Friday, 12 November 2010

Làm ăn của Quỹ đầu tư nước ngoài và CTCK 2010

http://cafef.vn/20101112103519674CA31/quy-dau-tu-nuoc-ngoai-thoi-oanh-liet-nay-con-dau.chn

http://cafef.vn/2010111106016499CA31/cong-ty-chung-khoan-be-tac-tu-doanh.chn

Is it the time?

HSBC bảo: chuẩn bị gom CP VN

http://cafef.vn/20101112022444267CA31/hsbc-cho-rang-da-den-luc-xem-xet-co-phieu-tren-ttck-viet-nam.chn


Vinacap: NDT TQ sẽ tới VN - Haha, it's the time

http://cafef.vn/2010111203425549CA31/vinacapital-nha-dau-tu-trung-quoc-quan-tam-hon-den-viet-nam.chn

Những người sáng lập ra VinaCapital cho rằng một số quỹ mở và nhà đầu tư nước ngoài sẽ có thể vào Việt Nam sau thời điểm tháng 1/2011.

Những người sáng lập ra VinaCapital cho rằng một số quỹ mở và nhà đầu tư nước ngoài sẽ có thể vào Việt Nam sau thời điểm tháng 1/2011.

Theo ông Don Lam và bà Katherine Yip-Geicke, năm vừa qua không phải năm tốt đối với thị trường chứng khoán Việt Nam.

Thế nhưng nhóm người đồng sáng lập ra VinaCapital lạc quan về thị trường với P/E hiện đạt 9,5 lần và Ngân hàng Thế giới dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam trong khoảng thời gian từ nay đến năm 2015 đạt 6,5 đến 7,5%/năm.

Số liệu mới nhất khá ấn tượng thế nhưng không phải thật sự nổi bật đối với thị trường thuộc khu vực châu Á – Thái Bình Dương. P/E tại thị trường Thái Lan và Indonexia hiện đạt lần lượt 14 lần và từ 15 đến 17 lần.

TIPS và ETF

http://cafef.vn/20101112033647CA34/tips-va-gold-etf-giai-phap-chua-chay-con-sot-vang-va-tinh-trang-do-la-hoa-o-viet-nam.chn

Mr Giang cuối cùng cũng đẩy idea này ra.

Nhật - TQ: Difference in expectation

http://vnexpress.net/GL/The-gioi/Phan-tich/2010/11/3BA22E2C/

Argument về Diminished expectation (Krugman) or Fear and no hope (Greenspan) fit cho Nhật.

Gold down due to China

http://www.reuters.com/article/idUSTRE6AB0P420101112

Comex December gold, which is on the defensive early Friday, would have to fall to around $1,320 an ounce to do serious technical-chart damage, says Craig Ross, vice president of ApexFutures.com. “We’re not going to get too worried until we break $1,320,” he says. “If we get a close below that, we think that’s a signal this will be more than a little correction.”


Gold, Silver Decline on China Interest-Rate Speculation, Stronger Dollar

China may increase its benchmark one-year lending rate to 5.81 percent by year-end from 5.56 percent, and the deposit rate may climb to 2.75 percent from 2.5 percent, according to a Bloomberg survey of analysts. Five of the six main industrial metals on the London Metal Exchange, crude oil futures in New York and European and Asian stocks declined.

Gold fell in New York as speculation that China may raise interest rates curbed demand for bullion. Other precious metals slid.

Equities and commodities declined amid speculation the People’s Bank of China is preparing to raise rates to cool growth.

Given the scale of gains posted over the past few weeks, the metals remain vulnerable to a deeper correction as traders lock in profits and generate cash to cover margin requirements in other sectors,” James Moore, an analyst at TheBullionDesk.com in London, said in a report.

Thursday, 11 November 2010

Something on Mexico

http://dantri.com.vn/c36/s36-431098/chan-dung-nu-sinh-20-tuoi-lam-canh-sat-truong.htm


Hơn 28.000 người đã thiệt mạng tại Mexico kể từ khi Tổng thống Felipe Calderon phát động cuộc truy quét nhằm vào các băng đảng buôn lậu ma tuý năm 2006.

Vàng về tới kho rồi

http://sgtt.vn/Kinh-te/132657/Vang-nhap-da-ve-toi-kho-ngoai-quan-gia-vang-trong-nuoc-giam.html

Vàng về tới kho rồi! :))) Tiếng kêu thống thiết!

Sing cũng bắt đầu khép cửa với nguồn nhân lực nước ngoài

http://vneconomy.vn/2010111102583328P0C99/singapore-khep-cua-voi-nguoi-nuoc-ngoai.htm

Sing cũng sử dụng chính sách hạn chế lao động nước ngoài

3 bài insightful về vàng, tỷ giá

3 bài insightful về vàng và tỷ giá - đây là đẳng cấp của TBKTSG


1. Của Phạm Đỗ Chí

http://www.thesaigontimes.vn/Home/thoisu/sukien/43215/On-dinh-lam-phat-va-ty-gia-cai-nhin-ngan-han-va-dai-han.html

2. Của Vũ Thành Tự Anh

http://www.thesaigontimes.vn/Home/diendan/ykien/43212/Bai-toan-ty-gia-va-vai-tro-cua-Ngan-hang-Nha-nuoc.html


3. Của Nguyễn Vạn Phú

http://www.thesaigontimes.vn/Home/thoisu/sukien/43213/Ung-xu-nhu-the-nao-voi-vang?.html

Chuyện lãi suất cuối năm

http://cafef.vn/20101111085514545CA34/lai-suat-huy-dong-cung-nhay-nhu-gia-vang.chn

Title rất là câu khách nhưng thiệt ra cũng là chuyện bình thường thôi (may là vậy). Chuyện lãi suất hơi sôi động cuối năm thì có gì lạ? Nhưng một bài informative của Minh Đức.

Wednesday, 10 November 2010

Cách tính index

http://vneconomy.vn/20101110104158134P0C7/chi-so-chung-khoan-bi-bop-meo-loi-va-hai.htm

Muốn có nhiều measure thì cứ việc tính nhiều measure, tại sao lại phải đổi cách tính Index?

Biến đổi khí hậu ở VN

http://tuoitre.vn/Tuoi-tre-cuoi-tuan/409598/Bien-doi-khi-hau-o-Viet-Nam-Tham-hoa-chang-con-xa-xoi.html

Đọc loạt bài này giải trí. Theo những gì tui đọc về cost để xử lý a few issues trogn này thì bài đăng trên mấy cái report về global warming và 1 cái bài của Economist's Voice thì nó là huge cost. Cho nên có 3 scenario xảy ra:

1. Mai mốt sẽ kiu gọi dân đóng, hỗ trợ, v.v. quỹ môi trường, phòng chống tác hại của global warming đã luôn.
2. Mai mốt ngân sách chi cho mấy cái này te tua luôn, rồi phải tận thu thuế (hoặc tăng dự án bôxít để có tiền khắc phục :!!!)
3. Kệ dân, ai chết ráng chịu. Nhà cao cấp ở VN vẫn hút hàng, người giàu thiếu gì, họ hổng sống ở mấy vùng đó, họ không lo.

Gold - Elliott Waves - What do you think

http://www.kitco.com/ind/Wagner/nov092010.html

I share some views with this Elliott waves view, but not so confident as this guy about how the pattern will turn out to be. If we look at indicators, I think we cannot expect straight to 1488.

But what's next? We are in the 5th wave. So, on the longer term, I think somebody is there to take profit.

Wait and see.

Chiến tranh tiền tệ (tt): Lần này là Forbes

http://cafef.vn/2010111004319158CA32/nguy-co-bung-phat-chien-tranh-tien-te.chn

Chiến tranh tiền tệ - Lần này là Forbes dọa.

Reuters nói về thị trường vàng VN

http://cafef.vn/2010110905455573CA34/reuters-dua-ra-nhan-xet-ve-thi-truong-vang-viet-nam.chn

Bình luận tào lao của Reuters không đáng quan tâm, chỉ nên quan tâm mấy cái này:

Việt Nam là một trong những nước nhập khẩu vàng lớn nhất thế giới. Năm 2006, Việt Nam nhập 91 tấn vàng. Năm 2007, Việt Nam nhập 51 tấn vàng. Con số này đến năm 2008 là 90,5 tấn.


Theo Hội đồng vàng Việt Nam, người Việt Nam hiện đang sở hữu khoảng 500 tấn vàng.

Theo ADB, lượng vàng nắm giữ tính bình quân theo mỗi đồng đôla thu nhập tại Việt Nam cao nhất thế giới, điều này phản ánh sự mất niềm tin vào tiền đồng.

Mở rộng đối tượng tham gia thanh toán điện tử LNH

http://cafef.vn/201011090657292CA34/thong-tu-so-23-mo-rong-doi-tuong-tham-gia-he-thong-thanh-toan-dien-tu-lien-ngan-hang.chn

Trời ơi, tui đi học ròng rã bao nhiêu năm, bây giờ nó mới mở cái này ra!

Không công bố thông tin quan trọng:DCC

http://cafef.vn/20101110052120585CA36/dcc-co-phieu-dua-vao-dien-canh-bao-vi-noi-bo-cong-ty-dang-phat-sinh-mau-thuan.chn

Công bố thông tin như vầy mà làm sao hi vọng người ta tin vào cty NY?

Neglected market: PE VN 10.3, ThaLan 15.5, Indo 20.7

http://cafef.vn/20101108055956146CA31/nha-dau-tu-ngoai-so-bien-dong-ty-gia.chn

Thông tin tổng hợp từ Bloomberg cho thấy, thị trường chứng khoán Việt Nam đang giao dịch ở mức PE = 10,3, trong khi các thị trường chứng khoán khác ở khu vực đều có mức PE cao hơn.

Chẳng hạn, thị trường chứng khoán Indonesia có mức PE 20,7; Malaysia 18,1; Philippines 14,9 và Thái Lan 15,5. Xét về chỉ số, VN-Index đã giảm khoảng 9% kể từ đầu năm đến nay, trong khi hầu hết các thị trường chứng khoán trong khu vực đều có sự tăng trưởng vượt bậc. Thị trường chứng khoán Philippines tăng 43%, Thái Lan tăng 38% và Indonesia tăng 33%.

Tuesday, 9 November 2010

World gold update:

Lên cao nhất 1425 intraday due to EU concern => con bài tẩy cuối cùng cũng lộ ra, trader hết bài.

http://www.kitco.com/reports/KitcoNews20101109AS_eurodebt.html

Worries about European debt have picked up again, and combined with the recently soft U.S. dollar, have provided a boost to send gold above the $1,400-an-ounce level that many analysts had listed as their year-end target not that many weeks ago.

Cho nên ... take profit

http://www.kitco.com/reports/KitcoNews20101109JW_update.html

Nhìn chung bà con cho là chỉ là pullback. Tuy nhiên trong thị trường này thì expect the unexpected.

Comex gold futures extended late-session selling pressure in after-hours trading late Tuesday afternoon. December gold last traded down $12.80 at $1,390.40 an ounce. December gold hit a fresh all-time high of $1,424.30 an ounce in early trading Tuesday, but when the U.S. dollar index started to rebound from its lower price levels in later trading, gold came off its highs and profit taking set in. The U.S. dollar index extended its gains in late-afternoon trading Tuesday, and gold came under more selling pressure.

The downside price action in gold late Wednesday is not unexpected, not unhealthy and is so far just a minor corrective pullback in a still-technically strong and uptrending market

Monday, 8 November 2010

Nhật, Lào bị bạn láng giềng ta phá

http://cafef.vn/20101109101630337CA32/lo-dong-yen-ha-trung-quoc-xa-trai-phieu-chinh-phu-nhat.chn

Ngày 06/10/2010, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật thời hạn 10 năm rơi xuống mức 0,82%, thấp nhất trong 7 năm sau khi Ngân hàng Trung ương Nhật hạ lãi suất cơ bản xuống mức thấp kỷ lục từ 0% đến 0,1% và ngoài ra công bố chương trình 5 nghìn tỷ yên để mua trái phiếu chính phủ.

Tháng 8/2010, Trung Quốc bán kỷ lục 2,02 nghìn tỷ yên trái phiếu chính phủ Nhật sau khi mua kỷ lục 2,32 nghìn tỷ yên trái phiếu chính phủ Nhật trong tháng 7/2010.

Tính đến hết tháng 9/2010, dự trữ ngoại tệ của Trung Quốc, với quy mô lớn nhất thế giới, lên mức 2,65 nghìn tỷ USD. -> chắc nó không có mua trái phiếu của VN đâu, yên tâm.

http://cafef.vn/20101109082155709CA32/lao-dang-bi-trung-quoc-vat-kiet.chn

Bên cạnh đó, nhiều nước đang tìm cách khai thác tài nguyên khoáng sản của Lào đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ. Họ hy vọng có thể khai thác nguồn tài nguyên kali (dùng để sản xuất phân bón) lên tới 50 tỷ tấn ở phía Nam Viêng Chăn. Người ta cũng ước tính Lào có đến 2-2,5 tỷ tấn bô-xit (dùng để sản xuất nhôm.) Quặng bô xít đầu tiên do công ty có cổ đông chính là China Nonferrous International Mining (Tập đoàn Khai thác Kim loại màu Quốc tế Trung Quốc) đứng ra khai thác.

Theo ước tính của chính phủ, khai mỏ có thể chiếm 10% GDP tính đến cùng kỳ năm 2010. Lợi nhuận từ việc khai thác khoáng sản sẽ là nguồn thu chính của ngân sách chính phủ.

...

Tuy nhiên, các hoạt động phát triển ở đập nước, hầm mỏ, rừng công nghiệp đã ảnh hưởng nghiêm trọng tới môi trường và cư dân nông nghiệp - những người sinh sống trên chính khu vực này.

Đập nước đang làm thay đổi hệ sinh thái, ảnh hưởng tới không chỉ ngư nghiệp mà cả nông nghiệp. Nông dân buộc phải chuyển từ trồng lúa nước sang lúa khô. Đất trồng lúa đang biến mất dần dưới nước.

Chỉ số CK qua số liệu thống kê

http://cafef.vn/20101108015935465CA31/chi-so-chung-khoan-qua-cac-so-lieu-thong-ke.chn

Ai tin hay không thì không liên quan tới tui, tui thì ... không hiểu.

Research của tui bên này mới đưa ra 1 model rằng ở Tây, bà con cứ đoán đại, trúng thì nổi tiếng, không trúng thì ... thôi trong lúc thị trường uncertain vì thiếu gì người cũng đoán sai. Xem ra tác giả này fit well với model của tui :))

Vinacap thoái vốn?

http://cafef.vn/20101109075558961CA31/vinacapital-tiep-tuc-thoai-von.chn

Tựa bài hết sức giật gân, làm bị giật mình! :))

Bank của người Việt ở Mỹ nộp đơn phá sản

http://www.baodatviet.vn/Home/kinhte/Nguoi-Viet-o-My-nem-canh-mat-ngan-hang/201011/117854.datviet

Bình thường thôi, bank ở Mỹ phá sản giờ là chuyện thường.

Vàng 38,2 triệu, USD 21.500 & NHNN cho nhập vàng!

http://cafef.vn/20101109081136311CA34/gia-vang-ha-nhiet-sau-ky-luc-382-trieu-dongluong-dola-my-len-21500-dong-viet-nam.chn

Oh yeah

Giá quốc tế chỉ lên 1410!

Từ khảo sát của CafeF, có hiện tượng một số công ty kinh doanh vàng bạc đá quý không niêm yết giá vàng bởi biến động giá quá bất thường và công ty không tìm được mức giá hợp lý.

http://vnexpress.net/GL/Kinh-doanh/2010/11/3BA22B72/

Cho nhập vàng. Chờ tăng xong mới cho nhập. Ai đã có lợi ở giá 38?

http://cafef.vn/2010110912015373CA34/ngan-hang-nha-nuoc-cho-nhap-vang-de-cuu-gia.chn

Cho nhập nhưng chưa cấp quota nên giá vẫn cao

http://sgtt.vn/Kinh-te/132519/Gia-vang-vua-giam-lai-tang-tro-lai-du-cho-nhap-khau.html

Vàng lại tăng, USD lại tăng, có ai nghe lời NHNN đâu :))

http://vneconomy.vn/20101106102148662P0C6/gia-vang-doi-them-400000-dongluong-usd-bat-tang.htm

Vàng tăng, USD tăng. Thông tư 22 để coi chơi thôi. Dân không chịu "nghe lời" NHNN để đổi vàng ra VND. :)

http://vneconomy.vn/20101108084717431P0C6/vang-noi-loan-va-cau-chuyen-cua-viet-nam.htm

EU in trouble - Again

http://www.kitco.com/ind/Handwerger/nov052010.html


Now we are seeing a reaction with sovereign debt issues resurfacing in Europe as tensions grow over debt restructuring, bank bailouts and budget issues. Borrowing costs are rising because unlike the Fed, the European Central Bank did not purchase debt. The ECB will need to address these concerns of a declining dollar and rising borrowing costs leading to a potential liquidity trap.

This may lead to a replay of the May “Flash” crash where there were reports of banks refusing to lend to each other. It is beginning of a global trade war where countries engage in competitive protectionism through currency debasing. Interventions and market manipulations lead to market crashes.

Profit taking when the news and the consensus is bullish is the disciplined trader’s approach. When everyone else is comfortable I get cautious.

Vàng tăng tiếp sau phát biểu của bác Zoellick

http://www.bloomberg.com/news/2010-11-07/g-20-should-start-work-on-new-monetary-system-world-bank-s-zoellick-says.html

http://in.reuters.com/article/idINTRE6A44W420101106

Sacomreal_Tổ hợp tư vấn niêm yết

http://vneconomy.vn/20101108034238821P0C7/vi-sao-sacomreal-lap-ca-to-hop-tu-van-niem-yet.htm

Cái này là practice thường có của nước ngoài, chỉ là VN thì thường chỉ dùng 1 công ty tư vấn. Nhưng cost sẽ cao hơn và Sacomreal thì được lợi gì rõ ràng từ cái này? Of course, marketing effect will be better.

Sunday, 7 November 2010

Tiền tiết kiệm VND đầu tháng 10 - Tăng hay giảm

http://cafef.vn/20101106105536704CA34/nhnn-tien-gui-tiet-kiem-vnd-van-tang-trong-nua-dau-thang-10.chn

Ai nói trúng? UBGSTCQG và NHNN đã công khai thể hiện ý kiến đối lập.

Saturday, 6 November 2010

VN tham gia đàm phán TPP

http://dantri.com.vn/c728/s728-435061/duoc-va-mat-khi-viet-nam-tham-gia-tpp.htm

A new play ground ...

Friday, 5 November 2010

Thursday, 4 November 2010

Market reaction sau tuyên bố can thiệp

http://vneconomy.vn/20101104040315838P0C6/binh-on-ty-gia-huong-di-nao-cua-chinh-sach.htm

http://vneconomy.vn/2010110404026413P0C6/gia-vang-usd-nao-loan-sau-quyet-dinh-can-thiep.htm

http://vneconomy.vn/20101104073955197P0C6/ban-ngoai-te-binh-on-ty-gia-chua-the-cong-bo-con-so-cu-the.htm

Kết luận: người can thiệp làm búa xua thì phản ứng cũng náo loạn!

NHNN can thiệp

Trong thời gian gần đây, thị trường ngoại hối đã có một số biểu hiện căng thẳng, chủ yếu do tâm lý lo ngại về khả năng nhu cầu ngoại tệ để nhập khẩu hàng hóa và lạm phát sẽ tăng vào cuối năm. Tuy nhiên, trên cơ sở tính toán, đánh giá diễn biến xuất nhập khẩu trong thời gian gần đây, Bộ Công thương đã công bố dự báo nhập siêu của cả năm 2010 chỉ ở mức 12 tỷ USD, thay cho dự báo trước đây là 13,5 tỷ USD.

Qua theo dõi của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN), trong khi áp lực lên cầu ngoại tệ sẽ giảm nhờ vào khả năng kiềm chế nhập siêu và nguồn cung ngoại tệ đang có xu hướng tăng trong các tháng cuối năm do nhiều khoản vay lớn bằng ngoại tệ từ nước ngoài của các tổ chức kinh tế được giải ngân, luồng vốn đầu tư và kiều hối chuyển vào trong nước đang được cải thiện đáng kể. Do đó, trong năm 2010 dự báo cán cân thanh toán quốc tế của Việt Nam sẽ cân bằng.

Trên cơ sở các thông tin và đánh giá tổng thể về thị trường, Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục điều hành tỷ giá ở mức ổn định như hiện nay và thực hiện bán can thiệp để hỗ trợ thanh khoản cho thị trường.

NHNN



http://www.sbv.gov.vn/wps/portal/!ut/p/c5/04_SB8K8xLLM9MSSzPy8xBz9CP0os3gDFxNLczdTEwN_Uw9TA09_cxPDUE9_w2B3Q6B8pFm8s7ujh4m5j4GBv4eLpYGnhZe3T4hhgLGXgSFJut29Ap0NPN29gi1MnAwNDAxMCegOB7kWv36wCTiAowFUHrsN3i7maOZj8R0--y3M9P088nNT9QtyQyMMMj2zTBwVFQHCFzt1/dl3/d3/L0lDU0lKSWdrbUEhIS9JRFJBQUlpQ2dBek15cXchLzRCRWo4bzBGbEdpdC1iWHBBRUEhLzdfMEQ0OTdGNTQwT0xMOTBJQ0lBUEsyUUs5VTEvZWJoZmg5NjkyMDAwMQ!!/?WCM_PORTLET=PC_7_0D497F540OLL90ICIAPK2QK9U1_WCM&WCM_GLOBAL_CONTEXT=/wps/wcm/connect/sbv_vn/sbv_vn/vn.sbv.news/vn.sbv.news.vn/ffdd8400448f9ffb9465949326d85055

CFTC new rules on future and swap: Xmas timing

http://www.kitco.com/reports/KitcoNews20101103DeC_cftc.html

The Commodity Futures Trading Commission is pushing to have all its proposed rules for new regulations for the futures and swaps industry under the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act available for public comment by Christmas, CFTC Chairman Gary Gensler said on Wednesday.

Gold market reaction to FED QE2: Extremely volatile

"Buy on rumours, sell on news" style

http://www.kitco.com/reports/KitcoNews20101103_fomc.html

“It’s been extremely volatile,” said Frank Lesh, broker and futures analyst with FuturePath Trading. “We shot up to $1,349, dropped down to a new low on the day at $1,325.50 and now here we are at $1,341 (as of when he spoke). There were bargain hunters coming in and probably some short covering.”

However, he commented, the market did not fall enough to force long-term players to exit long positions. The December gold futures remain above support at last week’s low at $1,318.60, he said.

Long-term supportive?

Overall, however, analysts are describing the Fed statement as supportive for gold in the longer term.

As a result, investors are looking at gold as the “currency of choice,” Daly continued. “Overall, it’s very dollar bearish and gold friendly.”

Gold tends to rise when the greenback weakens as investors seek the metal as an alternative currency, and also since a weaker dollar makes all commodities cheaper in other currencies and thus can help demand.

Lesh also described the Fed statement a negative influence for the dollar and thus supportive for gold.

“It is extra stimulus, a little bit more than expected” Lesh said. “They also left open that they can do more, if necessary. All of this really doesn’t say much for the dollar going forward.

“It looks like currency volatility is expected to continue. Fiscal irresponsibility on the part of most Western nations is still out there. All of the factors driving gold are still there. I still expect higher prices.”

Ben purschases 600 bil of securities - An experiment

http://www.bloomberg.com/news/2010-11-04/bernanke-experiments-with-crisis-tools-to-boost-an-expanding-u-s-economy.html

Bơm 600 tỷ, vậy là hơn consensus forecast 100 tỷ, nhưng thấp hơn Goldman Sachs forecast too much.

Bernanke’s Fed, constrained by a key interest rate near zero and bound by a Congressional mandate to reduce unemployment, yesterday said it would buy $600 billion in Treasury securities through next June in a bid to further reduce long-term borrowing costs and keep prices from falling.

The dollar weakened and stocks rose as the quantity of purchases exceeded the expectations of some investors. Bernanke is gambling he can push down a jobless rate that has been stuck above 9 percent since the recession ended in June 2009 and encourage investors to take more risk without igniting an inflationary surge or fueling asset-price bubbles.

Wednesday, 3 November 2010

Nghe DBQH nói

http://sgtt.vn/Goc-nhin/132114/Con-nhung-ai-phai-chiu-trach-nhiem-trong-vu-Vinashin-.html

Giải trí, nghe rồi thôi.

6 thách thức từ cơ cấu kinh tế - Trần Du Lịch

http://sgtt.vn/Goc-nhin/132227/Sau-thach-thuc-tu-co-cau-kinh-te.html

Có nhiều điểm nói rất đúng và rất rõ. But, ... so what?!

Sunday, 31 October 2010

Công ty chứng khoán phải công khai danh mục đầu tư

http://www.tienphong.vn/Kinh-Te/516988/Cong-ty-chung-khoan-phai-cong-khai-danh-muc-dau-tu.html

TP - Bộ Tài chính vừa ban hành thông tư 162 hướng dẫn sửa đổi, bổ sung thông tư 95 ngày 24-10-2008 về hướng dẫn kế toán áp dụng đối với công ty chứng khoán.

Theo văn bản này, các công ty chứng khoán phải công bố chi tiết tình hình đầu tư tài chính với danh mục các chứng khoán đầu tư. Việc kê khai được yêu cầu chi tiết danh mục cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ bị giảm giá/rủi ro theo số lượng, giá trị theo sổ kế toán đầu năm và cuối năm, tăng giảm so với giá trị trường, tổng giá trị theo giá trị trường. Yêu cầu cụ thể này cũng áp dụng đối với hoạt động đầu tư vào công ty con.

Ngoài ra, trong bản thuyết minh các công ty chứng khoán cũng phải nêu lý do thay đổi giá trị hợp lý, chi tiết giá trị chứng khoán dùng để cầm cố, thế chấp cho các khoản nợ, chi tiết các chứng khoán đang thực hiện hợp đồng repo (giá trị ghi sổ, thời hạn, giá trị mua, bán lại của hợp đồng repo).

Friday, 29 October 2010

Goldman Sachs dự báo FED bơm 2000 tỷ

http://vneconomy.vn/20101029033551193P0C7/chung-khoan-chau-a-mat-diem-tuan-thu-hai-lien-tuc.htm

Goldman Sachs dự báo rất xa với consensus chung, cho thấy họ có insider information.

Tuesday, 26 October 2010

When exchanges merge

http://dantri.com.vn/c76/s76-432076/chau-a-sap-co-san-chung-khoan-lien-khu-vuc-dau-tien.htm


Công ty quản lý sàn giao dịch chứng khoán Singapore (Singapore Exchange) đang đưa ra đề nghị thâu tóm trị giá 8,2 tỷ USD dành cho công ty ASX hiện đang nắm quyền điều hành sàn giao dịch chứng khoán Úc.
Công ty Singapore Exchange đưa ra giá 48 đô la Úc cho mỗi cổ phiếu ASX. Cổ đông của ASX sẽ nhận được 22 đô la Úc tiền mặt và 3,473 cổ phiếu của Singapore Exchange cho mỗi cổ phiếu mà ASX mà họ bán.

2 công ty kỳ vọng thương vụ này, vốn còn cần sự chấp thuận của các nhà hoạch định chính sách cả 2 nước, sẽ được thực hiện vào quý 2/2011. Mức giá mà Singapore Exchange đưa ra cao hơn 37% so với mức giá đóng cửa phiên gần nhất của cổ phiếu ASX tại thị trường Úc.

Từ đầu năm 2010 đến nay, cổ phiếu Singapore Exchange tăng 15% còn cổ phiếu ASX không có thay đổi.

Sự kết hợp giữa 2 công ty quản lý 2 sàn giao dịch chứng khoán sẽ tạo ra thị trường chứng khoán liên khu vực đầu tiên tại châu Á. Sau vụ sáp nhập, lợi nhuận của Singapore Exchange có thể tăng thêm 20 cent/cổ phiếu


=> The chance of merging is not too high, I think. But let see.

Saturday, 23 October 2010

Apple Conference call Q4 Earnings 2010

http://theappleblog.com/2010/10/18/apple-conference-call-steve-jobs-goes-wild/

Listen to the Q&A session, analysts there know quite a lot about the company. And they put serious and diffcult questions (and tricky as well, asking "forward-looking" questions, some try to dig in some strategic and timing questions). Some even ask about large cash position and ask why they don't pay dividend or do share buybacks (seems he wants to speculate on M&A or whatever way of distribution cash to shareholders). Some ask sth like is smartphone battle is zero-sum game, not sure what he is after.

In VN, few conference calls happen. Analysts in VN "visit" the company, at most once a year for a few firms. But not sure what they will find out with the visit.

Nga bán DN Nhà nước

http://cafef.vn/20101022095618910CA32/nga-ban-900-doanh-nghiep-nha-nuoc.chn

AFP mô tả làn sóng tư nhân hóa lần này có quy mô lớn nhất kể từ thập niên 1990 nhằm góp phần hiện đại hóa nước Nga và bù đắp cho thâm hụt ngân sách.

Vn kiện Mỹ ra WTO

http://doanhnhansaigon.vn/online/tin-tuc/kinh-te/2010/10/1048471/viet-nam-kien-my-ra-wto/

Kiện qua kiện lại

Krugman - Chính phủ Mỹ thực sự không mạnh tay chi tiêu

http://cafef.vn/20101023094057780CA32/paul-krugman-chinh-phu-my-thuc-su-khong-manh-tay-chi-tieu.chn

Nhưng nếu không ai nói thì để tôi: chi tiêu chính phủ không giảm nổi thất nghiệp không phải bởi vì nó không thể mà vì nó chưa bao giờ tồn tại.

Cannot be more insightful. US and UK, by nature, are doing the same things: cut budget, print money. They just pretend doing those in different ways.

Friday, 22 October 2010

Currency wars

http://cafef.vn/20101021024641440CA32/mot-cuoc-chien-tien-te-dang-dien-ra.chn

G-20 Vows to Avoid Weakening Currencies as Leaders Prepare to Prod China

http://www.bloomberg.com/news/2010-10-24/g-20-vows-to-avoid-weakening-currencies-as-leaders-prepare-to-prod-china.html

Group of 20 finance ministers and central bankers vowed to avoid weakening currencies to lift exports, leaving leaders to flesh out new ways of prodding fellow member China to allow faster gains in the yuan

Đất hiếm - TQ & Vn

Nhật có thể khai thác đất hiếm tại Việt Nam

http://cafef.vn/20101022030430764CA32/nhat-co-the-khai-thac-dat-hiem-tai-viet-nam.chn

TQ: đất hiếm và chiến tranh thương mại

http://cafef.vn/20101022112238626CA32/trung-quoc-dung-con-bai-dat-hiem-de-dap-tra-my.chn

End looms for era of cheap Chinese labour

End looms for era of cheap Chinese labour

http://www.ft.com/cms/s/0/ecca5704-6f01-11df-a2f7-00144feabdc0.html&usg=AFQjCNFyEx0PEh2VR2KiXnIejnPSyRZktw

Gold: when gold drops, bullish try to find a new story

http://www.kitco.com/reports/KitcoNews20101021DeC_QEOF.html


The financial markets have been focusing on the likelihood of a second round of quantitative easing from the Federal Reserve in November, yet some market watchers wonder if there are not other factors that could influence trade.

But some market watchers wonder if issues like the uncertainty with U.S. home foreclosures might not turn the view of investors back to other problems after any Fed move. Last week, when it was discovered that several banks had signed off on thousands of foreclosures without reading the documents, shares of bank stocks fell. Bank of America, which bought the beleaguered mortgage giant Countrywide, is getting punished most for what’s being called “robo-signing.” While some homeowners are victims of fraud, others may be using this loophole to delay foreclosure.

He said the foreclosure uncertainty could be an issue if left unresolved. Given that stock, commodity and bond prices are all rising which is not normal – something like a revisiting of bank debt could be the factor that causes these markets to diverge. “Something is going to crack it,” Hackett said. => No, when those things rose, one down, GOLD, so it is not normal to HIM. He needs a new story.

Thus, he said, commodity prices as a whole will rally for at least another six months if the Fed eases. “People will still want hard assets until they’re convinced the Fed has stopped printing money,” Smitherman said.

----------------------------------

What I believe is that all of them are just guessing. Nevertheless, gold price of around 1300 seems to be attractive for some.

Chính sách tiền tệ Việt Nam 2010

Csách tiền tệ VN đang đi đúng hướng (?)

http://cafef.vn/20101022100510578CA34/chinh-sach-tien-te-cua-viet-nam-dang-di-dung-huong.chn

Theo Giám đốc Quốc gia WB tại Việt Nam, mức lạm phát hiện nay của Việt Nam thấp và WB đánh giá cao các chính sách điều hành của Chính phủ. => Lạm phát hiện nay là thấp! => Vị này expect lạm phát VN trên 10%. :)) (as always, WB luôn nói tốt)

"Những việc đã làm như thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt" => đang đòi hạ LS mà thắt chặt gì.

Trong khi NH và DN, nhà đầu tư complain nhiều về chính sách tiền tệ, vị này lại khen! Anyway, công bằng mà nói, chính sách tiền tệ hiện nay là ... được. Khó có thể đòi hỏi gì hơn khi mà mục tiêu tăng trưởng quá cao. Ngay cả FED cũng gặp trở ngại trong trường hợp của Mỹ mà.

http://cafef.vn/20101018112849462CA34/giai-phong-san-sau-de-giam-lai-suat.chn

Bài của Hải Lý, có nhiều điểm hơi không rõ ràng và nhập nhằng khái niệm thị trường mở và thị trường liên ngân hàng. Tuy nhiên vẫn phản ánh thực trạng khá rõ về từng thị trường này.

Phi đôla hóa: Thách thức đối với Việt Nam

Để áp dụng trong trường hợp của Việt Nam, ông Jayant Menon cho rằng cần phải có những biện pháp trong cả ngắn hạn, trung hạn và dài hạn. Giải pháp ngắn hạn là cần tăng cường hơn nữa động lực để người dân tiết kiệm bằng tiền đồng thay vì tiết kiệm bằng đồng đô la hay vàng. => How?

Rất rõ ràng, đây là thách thức lớn.

Kiều hối tăng, nhưng chảy ra thị trường tự do => đó, làm sao đây

http://cafef.vn/20101022100025423CA34/kieu-hoi-tang-nhung-chay-ra-thi-truong-tu-do.chn

Tỷ giá nhiễu loạn vì vàng

http://cafef.vn/20101022071932470CA34/ty-gia-nhieu-loan-vi-vang.chn

"Tuy nhiên, các ngân hàng chỉ yên tâm bán vàng ra khi Ngân hàng Nhà nước cho phép được mua một lượng vàng bảo hiểm dưới những hình thức khác nhau ở nước ngoài", vị lãnh đạo này gợi ý. Từ nhiều tháng nay, hoạt động kinh doanh vàng tài khoản ở nước ngoài đã bị ngừng lại. Vì vậy, các đầu mối kinh doanh không có cơ hội cân đối trạng thái một cách nhanh chóng khi thị trường biến động."

So clear, thị trường vàng từ lâu ổn định, nay đã phải biến động quá mức.

Lãi suất thực gần 4% (?!)

http://cafef.vn/201010220941239CA34/lai-suat-thuc-gan-4-qua-khung-so-voi-the-gioi.chn

Kinh tế thế giới trước nguy cơ bong bóng tài sản

http://cafef.vn/2010102205520234CA32/kinh-te-the-gioi-truoc-nguy-co-bong-bong-tai-san.chn

TTXVN

Thursday, 21 October 2010

Buffet cho vay nặng lãi

http://dealbook.blogs.nytimes.com/2010/10/21/goldman-to-pay-back-buffetts-5-billion/

Thanks @Tai Tran for sharing this.

So, Buffet "cho vay nặng lãi". Wise simple investment strategy.

Wednesday, 20 October 2010

Myron Scholes on QE2

http://blogs.wsj.com/economics/2010/10/15/guest-contribution-myron-scholes-on-whether-qe2-will-work/

Myron Scholes (famous enough) on QE2.

Arguments around risk premium. And a basic assumption is about risk-averse somewhere. Are we?

Then, about expectation and rational behaviours.

Expectations are key. Fed won’t go far enough to dump money into the system because Fed officials worry somewhat about becoming Argentina. And markets know this. They think that Bernake is rational and act accordingly. This is a rational game. If the Fed is irrational, the whole world breaks apart.

Do we remember what Stiglitz says

"Given the complexity of the economic system, the difficulties in predicting how expectations will be altered, and the pervasive irrationalities in the market, there is no way the impact of any economic policy could be ascertained with certainty. There may be some circumstances in which the effect of monetary policy can be accurately gauged. But recessions of this depth come only once every 75 years. What is true in normal times may be of little relevance now, especially as central banks engage in unusual measures such as QE."

http://www.ft.com/cms/s/0/0f1f8a26-db05-11df-a870-00144feabdc0.html


Personal thought: Some of his explanations and thoughts of how QE2 affect risk premium and expectations are excellent. But since he tries to tilt the argument towards the cons, it is a little bit unclear with lots of assumptions and uncertainty. For example, I think, most of us, we have shorterm views due to our short-term position (president's term, FED chair, CEO, Board of Director, etc) and people develop shorterm momentum. So, they will behave opportunistically this time. So, it is hard to really assume anything about expectation and rationality at this point. Just as Stiglitz says, nothing is certain about expectation and outcome at this time. But 1 thing for sure, this is an interesting topic.

SV chê chương trình "ngoại"

http://www.laodong.com.vn/Tin-Tuc/Sinh-vien-che--chuong-trinh-ngoai/17293

Mục tiêu của CTTT là đảm bảo những khóa đầu 100% các môn học do giảng viên nước ngoài tham gia giảng dạy, nhưng hiện nay, các trường đều kêu khó vì số lượng giảng viên nước ngoài khóa tuyển sinh 2006 chỉ đạt trên 50% so với kế hoạch. Nguyên nhân do trường đối tác đòi hỏi kinh phí quá cao. Theo ông Đoàn Quang Vinh, phó Hiệu trưởng trường ĐH Bách hoa Đà Nẵng, chi phí thỉnh giảng mà trường phải trả cho một giảng viên nước ngoài là 55 - 70 USD/tiết, 2.000 USD/tuần và chi từ 120 - 180 triệu đồng cho một đợt thỉnh giảng.

Phó thủ tướng Nguyễn Thiện Nhân đặt vấn đề: “Các CTTT của nước ngoài cần mời giáo viên nước ngoài vào giảng dạy nhưng có trường chỉ mời hai năm đầu, những năm sau không mời nữa, vậy có làm hạn chế hiệu quả của chương trình không?”. => Sếp hỏi vậy sao lính dám trả lời?

Bà Trần Thị Hà, Vụ trưởng Vụ Giáo dục ĐH cho biết, trong thời gian tới Bộ sẽ nghiên cứu có chính sách hỗ trợ những ngành đào tạo khoa học cơ bản cần cho sự phát triển của đất nước nhưng khó thu hút người học. (??!!! học xong rồi sao, ai dùng?)

Ngân hàng: áp lực lợi nhuận

http://cafef.vn/2010102010285614CA34/ap-luc-len-chi-tieu-loi-nhuan-cua-cac-ngan-hang.chn

Chuyện này là rõ, và giá CP cũng phản ánh chuyện này rồi, không mới.

A story of insider information

http://cafef.vn/20101016114315218CA32/nhin-lai-mot-vu-lua-dao-dang-nho-tren-ttck-my.chn

What we learn from this? The difference between a good guy-a hero and a bad guy-a criminal is just a thin red line. Personally, through cases I have been through, I don't even see such a difference in the context of VN banks & stock market. We have some norms which are changing everyday. :(

The title is not quite correct. This is not a story mainly about "lừa đảo".

Đồng NDT mạnh có hại cho cả Mỹ & TQ

http://cafef.vn/20101020050121436CA32/dong-nhan-dan-te-manh-co-hai-cho-chinh-nuoc-my.chn

Đọc bài này, note lại mấy cái này, nhớ và để dành chờ coi:

Các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc có thể lại vươn lên thống trị kinh tế Trung Quốc. Thực tế, nhóm doanh nghiệp nhà nước đã cứu kinh tế Trung Quốc trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế.


Nhóm ngân hàng quốc doanh như Bank of China và ICBC bơm thanh khoản vào hệ thống trong khi tại Mỹ JP Morgan và Citigroup ngừng cho vay và bắt đầu thu hồi nhà, niềm tin người tiêu dùng Mỹ sụt giảm mạnh. Các công ty lớn của Trung Quốc cam kết không sa thải lao động ngay cả nếu lợi nhận giảm. Động thái từ phía nhóm doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc giúp củng cố niềm tin doanh nghiệp tốt hơn bất kỳ lãi suất thấp nào.

Rõ ràng là: Trong khoảng thời gian 2 thập kỷ trước khủng hoảng tài chính, 60% việc làm tại Mỹ do nhóm công ty dưới 50 nhân viên tạo ra. Năm 2008, khoảng hơn 9 triệu người Mỹ nộp thuế trong doanh nghiệp nhỏ (S corporations). Tại Trung Quốc, không có mô hình nào tương đương.

...

Lần tới bạn nghe thấy ai đó nói về việc Quốc hội Mỹ hối thúc nâng giá đồng nhân dân tệ, hãy hỏi họ tại sao họ lại muốn người Mỹ, tại siêu thị như Wal-Mart, phải trả nhiều tiền hơn khi mua hàng và lấy đi lợi nhuận của người lao động Mỹ khi họ cần nó nhất. Điều đó gây hại cho cả Trung Quốc và Mỹ. => Tốt cho VN là được :))

Khó tránh lạm phát cao kéo dài

http://cafef.vn/2010102009522318CA0/kho-tranh-lam-phat-cao-keo-dai.chn

Insightful enough. We have a pressure of high inflation due to the structure of our economy. Don't push it higher, though.

TTCK tháng 9/2010 Vốn hóa = 31.6% GDP

http://cafef.vn/20101020115437963CA31/vnindex-giam-12-diem-xuong-sat-moc-440-diem.chn

Sáng nay, Thủ tướng Chính phủ Nguyễn Tấn Dũng phát biểu tại kỳ họp Quốc hội lần thứ 8 tại Hà Nội đã cho biết, tính đến hết tháng 9/2010, thị trường chứng khoán đạt mức vốn hóa khoảng 31,6% GDP


Ngoài ra, tính đến hết năm 2010, dư nợ Chính phủ ước tương đương 44% GDP, nợ nước ngoài đạt 42,2% GDP trong khi nợ công của toàn nền kinh tế đã xấp xỉ 56,7% GDP. Nợ quốc gia vẫn trong giới hạn an toàn.


Tốc độ tăng GDP năm 2010 của toàn nền kinh tế ước tăng khoảng 6,7% so với năm 2009, Thu nhập bình quân của người Việt Nam, tính đến cuối năm 2010, đạt khoảng 1.160 USD.

Quá sớm để xét hiệu quả Nhà máy Lọc dầu Dung Quất?(!)

http://vneconomy.vn/20101019122351906P0C9920/qua-som-de-xet-hieu-qua-nha-may-loc-dau-dung-quat.htm


Lãnh đạo Petro Vietnam cũng cho hay, việc giảm được tổng mức đầu tư là do trong quá trình chạy thử, nhà máy đã được Chính phủ miễn giảm một số khoản thuế, phí mà lẽ ra phải nộp => Tiền nào cũng là tiền của Cphủ (hổng phải của dân đâu)!

Dự án Nhà máy Lọc dầu Dung Quất là dự án lọc hóa dầu đầu tiên mà Việt Nam xây dựng, nên chắc chắn sẽ có những tồn tại nhất định do chưa có nhiều kinh nghiệm. => Do thiếu kinh nghiệm nên chỉ mất 13 năm để học!

“Hiện có ý kiến lo ngại về gánh nặng lãi suất của khoản vay đầu tư nhà máy, khả năng cạnh tranh với các dự án lọc hóa dầu khác cũng như khả năng cung ứng dầu thô cho nhà máy. Do đó, trong tổng số hơn 3 tỷ USD vốn đầu tư, Chính phủ cần phải phân tích rõ cơ cấu vốn đầu tư thì mới thấy rõ được hiệu quả kinh doanh của dự án”, ... => 3 tỷ USD thôi!

Kiến nghị giảm thuế giao dịch qua POS

http://cafef.vn/20101020044950106CA34/banknetvn-kien-nghi-miengiam-thue-doi-voi-cac-giao-dich-thanh-toan-qua-pos.chn

Miễn giảm thuế giao dịch thanh toán qua POS. Về mặt lý luận, xem ra đây là 1 idea tốt. Thay vì thu phí giao dịch có thể giảm thuế và có thể có nhiều incentive khác cho bà con đầu tư. Xem như subsidize ngành thẻ để đẩy mạnh thanh toán thẻ.

Britain and America: Fiscal tightening vs QE2

http://www.ft.com/cms/s/0/10dabd3a-dbba-11df-a1df-00144feabdc0.html

It is conventional wisdom among economists that monetary policy is precise, predictable and effective, while fiscal policy is the opposite. Yet, as Joseph Stiglitz argued in the FT this week, it is far from evident that this is true. The impact of quantitative easing is anything but predictable. More important, monetary policy has worked, in practice, via credit expansion. It is, as a result, at least partly responsible for the debt crisis of today. Who can now confidently state that reliance on a policy which worked by financing overpriced housing was better than using surplus savings for higher public investment?

My crazy thought: I must raise the question that what is the benchmark to "overpriced" housing (now). Furthermore, QE leave the decision of "asset allocation" to the market, but public investment does not.


Very interesting article.

Tuesday, 19 October 2010

Chuyện hành lý ở sân bay

Giải trí linh tinh: chuyện hành lý ở sân bay

http://vnexpress.net/GL/Ban-doc-viet/Kinh-doanh/2009/10/3BA145D9/

http://vnexpress.net/GL/Kinh-doanh/2009/10/3BA1459E/

Cái vụ này là chuyện dài tập thôi.

Gold history - Nov 2009

http://vnexpress.net/GL/Ban-doc-viet/Kinh-doanh/2009/11/3BA158E2/

Enjoy the history

A story of Corp Gov: Case of Barca

http://dantri.com.vn/c26/s26-430101/kinh-doanh-thua-lo-barca-phai-vay-no-de-tra-luong.htm

A story of corp gov. Laporta is a rogue chairman.

Monday, 18 October 2010

Hot money: Vietnam vs the others

http://blogs.ft.com/beyond-brics/2010/10/15/vietnam-not-hot-money-but-what-money/

http://blogs.ft.com/beyond-brics/2010/10/14/the-hot-moneys-on-poland/

Hot money, why Vietnam is different from the others?

Update:

Now it is Korea

http://www.ft.com/cms/s/0/7c906ffe-db59-11df-ae99-00144feabdc0,dwp_uuid=cc46dd96-caea-11df-bf36-00144feab49a.html

VN rất "lo xa": sợ năm sau người ta đổ vốn nóng vào

http://cafef.vn/20101020093319853CA31/chinh-phu-e-ngai-bong-bong-chung-khoan-nam-toi.chn

Asian hedge funds - Funding liquidity contraints

http://www.bloomberg.com/news/2010-10-18/asian-hedge-funds-struggling-for-cash-even-as-region-s-growth-beats-world.html

Interesting and informative article.

Is QE2 priced in?

Barclays analysts say while they favor broad dollar weakness in the short-term, they believe the prospect of a second quantitative easing is largely priced in, so short-dollar positions could be vulnerable. That also means that if the dollar strengthens, that will put a cap on gold’s rally. They also note the one-month rolling correlation between the euro/dollar is 50% and the three-month correlation is 30%.

If the dollar strengthens, that will put a cap on gold’s rally. -> Of course! But how largely priced in the QE2, let see. They still have the story of inflation and uncertainty of trade wars. Wait, we still have the foreclosure story and stock markets. So, how do we know what is priced in?

Will we have "buy the rumour, sell the fact" pattern? I like it now.

The Princelings

Bữa nay đọc Economist học chữ này

“the princelings”: the children of former high-level leaders.

Thursday, 14 October 2010

NHNN cảnh báo các khoản vay từ đối tác ngoại

http://dantri.com.vn/c728/s728-429354/canh-bao-cac-khoan-chao-cho-vay-von-tu-doi-tac-ngoai.htm

What happened?

Wednesday, 13 October 2010

Kiện tụng vụ Liverpool

http://dantri.com.vn/c26/s26-429408/chu-my-quyet-pha-dam-liverpool-lai-nguy-kich.htm

Người ở 2 nước thích kiện tụng chơi trò kiện tụng. Chỉ tội cho cầu thủ và CĐV của Liverpool.

Đập TQ và hạ nguồn sông Mekong

http://www.thanhnien.com.vn/news/Pages/201042/20101011235131.aspx


"Điều tôi quan ngại là dường như giờ đây, phương kế sinh nhai của hàng triệu người ở khu vực Tiểu vùng sông Mê Kông đang lệ thuộc rất nhiều vào Trung Quốc", GS Thayer lo lắng.

Mê Kông có thể mất từ 600.000 đến 1,4 triệu tấn cá mỗi năm vì các con đập hạ nguồn. Đó là chưa kể đến những hệ lụy khác như mất đất rừng cũng như xâm nhập mặn nghiêm trọng tại ĐBSCL... Kết hợp với những ảnh hưởng từ các con đập thượng nguồn mang lại, thì hậu quả đối với ĐBSCL đúng là họa chồng lên họa".

Ủy ban sông Mê Kông, bao gồm bốn nước thành viên Thái Lan, Campuchia, Lào, và VN, cũng vừa hoàn tất bản báo cáo đánh giá về những tác động môi trường của 12 con đập dự tính ở hạ nguồn, đồng thời đề xuất sự cần thiết của việc trì hoãn xây các con đập ở hạ nguồn trong khoảng thời gian ít nhất 10 năm. WWF cũng ủng hộ phương án này.

Will China listen?

Vụ rogue trader ở Societe Generale ra tòa

http://www.thanhnien.com.vn/news/Pages/201041/20101006164453.aspx

Speechless! French people!

Monday, 11 October 2010

Hà Nội 1000 năm: post-event study

http://dantri.com.vn/c20/s20-428563/hay-yeu-ha-noi-bang-nhung-dieu-don-gian-nhat.htm

http://dantri.com.vn/c728/s728-428706/bien-nguoi-xem-phao-hoa-giao-thong-hon-loan-khu-my-dinh.htm

Thường thì người ta đổ chuyện này cho chữ "ý thức". Cái này cũng đúng. Nhưng mà ngoài ý thức người dân thì cũng phải hỏi cách và khả năng tổ chức của người đăng cai làm lễ hội. Ví dụ người ta không tìm ra nơi bỏ rác, không lách ra khỏi cái hàng người rồng rắn đó được, thì cũng khó mà "ý thức". Mà cái hàng người rồng rắn đó cũng không có ý thức là phải cầm rác về tận nhà để bỏ. Những người đi Sydney xem pháo bông mỗi năm có thể có dịp so sánh cái gọi là "ý thức" và "khả năng tổ chức". Mà dù là do cái gì kém thì cũng cho thấy chúng ta còn nhiều cái kém, chỉ bộc lộ khi mà chúng ta muốn khoác lên cái áo quá khổ của mình (ví dụ, muốn làm trung tâm tài chính tầm cỡ khu vực, sao không coi lại 2 nước láng giềng thân yêu ở Đông Dương đang do ai giúp thiết kế TTCK, họ có nhờ VN không mà VN muốn làm trung tâm tài chính?).

Hãy bớt mơ mộng và đòi hỏi, và ngồi coi ... pháo bông thôi.

http://dantri.com.vn/c20/s20-428586/my-dinh-chim-trong-bien-rac-sau-dem-hoi-ngan-nam.htm

Modern Economist

But economics should recognise that, as a discipline, it cannot be about predicting, but is instead about explaining and describing.

http://www.wright.edu/~tdung/Goodbye_home_economicus.htm

Interesting ...

Was Adam Smith an economist? Was Keynes, Ricardo or Schumpeter? By the standards of today’s academic economists, the answer is no. Smith, Ricardo and Keynes produced no mathematical models. Their work lacked the “analytical rigour” and precise deductive logic demanded by modern economics. And none of them ever produced an econometric forecast (although Keynes and Schumpeter were able mathematicians). If any of these giants of economics applied for a university job today, they would be rejected. As for their written work, it would not have a chance of acceptance in the Economic Journal or American Economic Review. The editors, if they felt charitable, might advise Smith and Keynes to try a journal of history or sociology. => Lol

Sunday, 10 October 2010

An Phát case

http://cafef.vn/20101010104812450CA31/chu-tich-an-phat-neu-duoc-quyet-dinh-lai-se-khong-niem-yet.chn

Nghe phát biểu mà ... hốt hoảng! :)))

Lục lại hồ sơ "xa xưa" của bạn này (bạn này cũng có 1 đôi vụ "xa xưa" khác) thì có cái này:

http://igo-chungkhoan.blogspot.com/2008/02/cng-ty-c-phn-nha-v-bao-b-pht-pht-hnh-c.html

Đơn vị tư vấn niêm yết cho An Phát là Công ty Chứng khoán Habubank (HBBS), bên cạnh đó để công tác niêm yết được chuẩn bị tốt nhất, Công ty Cổ phần nhựa và bao bì An Phát đã uỷ quyền cho HBBS đại diện xác nhận chuyển nhượng và quản lý sổ cổ đông. Đại diện HBBS, ông Nguyễn Lâm Dũng – Phó giám đốc HBBS cho biết đợt phát hành riêng lẻ đã thành công tốt đẹp và cũng xác nhận về việc An Phát đang chuẩn bị các thủ tục, điều kiện cần thiết để niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán trong năm 2008.

Có thể để ý tên cổ đông chiến lược 2008. :))

Wednesday, 6 October 2010

Private banker: Say no to gold

(Reuters) - Gold is all the rage as investors flee uncertain markets and worry about inflation, but some bankers to the very rich do not take a shine to the precious metal.

Gold prices have spiked 22 percent this year, with investors sending gold futures to record highs of more than $1,337 on Tuesday. The weak dollar, volatility in currency markets and deficit worries boosted demand for the metal as a safe store of value.

Private banking executives, say gold's glittering price tag is or should give their wealthy clients pause.

"We're not really recommending gold right now, just because it's at a level where there are things driving it beyond the types of things (where) that we can add a lot of value," U.S. Trust President Keith Banks said at the Reuters Global Private Banking Summit in New York.

http://www.reuters.com/article/idUSTRE6943X820101005?pageNumber=1

Tuesday, 5 October 2010

Nobel Prize in Economic Sciences 2010: Who will win

Nobel Prize in Economic Sciences is scheduled to be announced next Monday.

http://nobelprize.org/nobel_prizes/economics/

Who will win?

A few names suggested by Thomson Reuters' model:

http://science.thomsonreuters.com/nobel/2010predictions/#economics

A larger pool here

http://science.thomsonreuters.com/nobel/categories/economics/

Another predictions for Enviromental Economics here:

http://www.facebook.com/note.php?note_id=494426617597

Looking backwards, there is a lag in successful predictions of Thomson Reuters:

http://science.thomsonreuters.com/nobel/successful-predictions/

From those criteria (non-controversial topics, crisis-related topics, and lag issues), a few names can be taken out:

William D. Nordhaus and Martin Weitzman (Environmental Economics, Thomson list 2008)

Dale Jorgenson (Thomson list 2006, many topics, including environmental issues)

Jagdish N. Bhagwati (Internation Economics, Thomson list 2006)

John H. Moore and Nobuhiro Kiyotaki (Kiyotaki-Moore model, Thomson nominated for 2010, shock in economy and credit environment)

Jean Tirole, Richard H. Thaler, and Paul Michael Romer (my favourite authors and they are in the Thomson list). Although, must admit, they might have lower chance.

Any more guess?

Monday, 4 October 2010

Strategy analysis: Ipad in China

Tại sao Ipad “sống khỏe” ở Trung Quốc?

Ở iPhone, Apple đã mắc hai sai lầm căn bản: Apple quy định phải ký hợp đồng điện thoại và dịch vụ kéo dài nhiều năm, đồng thời yêu cầu người sử dụng phải đăng ký thuê bao thông qua công ty China Unicom, một nhà cung cấp ít người tiêu dùng Trung Quốc biết đến.

Nghiên cứu cho thấy hơn 80% người yêu dùng Trung Quốc ưa chuộng thẻ trả trước hơn vì họ cảm thấy lãng phí tiền khi phải đóng phí thuê bao hàng tháng nếu ký hợp đồng, số tiền lẽ ra họ có thể dùng để gọi thêm ít phút. Họ cũng cảm thấy khó chịu khi phải dùng một chiếc điện thoại duy nhất khi họ kí hợp đồng, bởi nhiều người trẻ tuổi thường đổi điện thoại trung bình 9 đến 12 tháng một lần.

Họ không muốn rắc rối khi phải thay đổi nhà cung cấp, đặc biệt là từ nhà cung cấp quen thuộc như China Molile sang China Unicom. Đây chính này là trở ngại lớn đối với việc bán các sản phẩm iPhone chính hãng (người dùng mua các sản phẩm được nhập lậu để có thể giúp giữ lại các số điện thoại cũ của China Mobile, tuy với tốc độ truy cập thấp hơn - loại 2,5G)

Đối với trường hợp của iPad, người tiêu dùng không cần phải ký hợp động, các sản phẩm được bán đều là các mẫu sử dụng wifi và không đòi hỏi phải có số điện thoại đi kèm. Họ cũng biết trước chính xác đã sử dụng hết bao nhiêu tiền và cũng không cảm thấy họ đang phải trả cho những thứ họ không hề sử dụng.

Người tiêu dùng Trung Quốc không quá quan trọng giá cả, như nhận định của nhiều nhà phân tích, tuy nhiên họ chỉ sẵn sàng bỏ tiền cho những gì họ cho là đáng giá. Ngược lại, họ "dùng gì cũng được", miễn sao chi phí càng thấp càng tốt. (???)

Hiệu quả của dự án Dung Quất

http://vnr500.vn/2010-10-04-doanh-nghiep-tho-o-voi-xang-dau-made-in-vietnam-

Hiệu quả Dung Quất, giờ đã rõ

Kinh tế TQ & VN

http://www.tapchithoidai.org/ThoiDai19/201019_TranVanTho.htm

Really informative ...

Sunday, 3 October 2010

Tăng lương tối thiểu

http://vneconomy.vn/20101003112718145P0C9920/de-nghi-tang-luong-toi-thieu-len-830000-dong-tu-152011.htm

Tăng lương tối thiểu lên khoảng 13%, nếu mà lạm phát tăng 8% rồi còn giảm giá VND đi 5% nữa so với USD chẳng hạn thì lương tăng sẽ bù đắp được cái gì cho việc lên giá của hàng ngoại (sữa, thuốc, v.v.).

Lạm quyền & tham nhũng tài sản công - Vũ Quang Việt

http://www.thesaigontimes.vn/Home/diendan/ykien/41220/

Có nhiều ý kiến rất "dữ".

Friday, 1 October 2010

Không bắt công bố trả cổ tức bằng cổ phiếu theo thị giá

http://cafef.vn/2010100109065575CA31/khong-tra-co-tuc-bang-co-phieu-theo-thi-gia.chn

Cái này cuối cùng cũng bị bỏ. Tui cũng có tham gia phản đối cái này.

http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/chungkhoan/33240/

Lãi suất sau thông tư 13

http://stox.vn/stox/view_news_detail/71335/1/186/bat-dau-giam-lai-suat-vnd.stox

Từ hôm nay (1/10), thông tư 13 chính thức có hiệu lực, một số ngân hàng đã công bố điều chỉnh lãi suất tiết kiệm VND, USD và vàng.

http://stox.vn/stox/view_news_detail/71444/1/186/lai-suat-kho-co-the-giam-sau.stox

Tuy Thông tư 19 có thêm điều kiện mở về nguồn vốn huy động, nhưng khả năng lãi suất chưa thể giảm ngay.

http://stox.vn/stox/view_news_detail/71417/1/186/vnba-keu-goi-dong-thuan-giam-lai-suat-tu-ngay-15-10.stox

Theo nội dung chính của văn bản số 163/HHNH (29/9/2010), để tiếp tục thực hiện chủ trương giảm dần lãi suất huy động vốn và lãi suất cho vay theo tinh thần của Nghị quyết số 18 và 23/NQ-CP của Chính phủ, Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam (VNBA) đề nghị các Tổ chức hội viên thực hiện sự đồng thuận giảm lãi suất huy động từ mức 11,2%/năm hiện nay xuống mức không vượt quá 11,0%/năm.

Thursday, 30 September 2010

Trung - Ấn

http://www.economist.com/node/17147648

Who wins?

Thông tư 13 sửa đổi

http://cafef.vn/20100929035212419CA34/ngan-hang-thuan-loi-hon-voi-thong-tu-13-sua-doi.chn

1 phần của sự thật nhưng informative enough for analyst để viết summary.

ThangLong Invest

http://cafef.vn/20100926013529124CA31/thanglong-invest-lnst-6-thang-dau-nam-2010-cao-gap-4-lan-ca-nam-2009.chn

Nhìn cũng khá ghê, volatility hơi cao.

Rửa tiền và qui định 200 triệu

http://vneconomy.vn/20100930025016976P0C7/giao-dich-chung-khoan-200-trieu-dongngay-phai-bao-cao.htm

What !!!??? 200 triệu!!!??