Wednesday 27 April 2011

Chuyện văn hóa đọc

Đọc thấy mấy bài gần đây nói về cái này nhiều nhưng mà chỉ thấy thích bài này .

Cái vấn đề của chuyện đi xe buýt tìm người đọc sách để liên kết tới chuyện văn hóa đọc thì có nhiều vấn đề rồi.

1. Sample có thể bị hoàn toàn biased, không control cho selection bias (hoặc cả survivorship bias). Những người lựa chọn đi xe buýt và phải thường đi xe buýt có thể có constraint nhất định đối với chuyện đọc sách (income, enviroment, education, etc). Giống như gần đây có research nói là female analyst better, nhưng có argument cho là vì female mà chọn đi cái nghề đó và tồn tại trong đó thì phải có better ability. Hoặc là nói công ty disclose more thì có value cao hơn rồi kết luận là thị trường reward cho more disclosure. Chưa chắc, vì có thể công ty có good prospect sẽ choose to disclose more (tốt khoe, xấu che mà), như vậy nó không disclose thì bản thân investors cũng có thể biết loại công ty đó đang tốt và đẩy value nó lên (trường hợp Facebook gần đây chẳng hạn). Do đó, về cơ bản là những trường hợp như vậy thì heterogeneity bias không được control đàng hoàng.

2. Định nghĩa "văn hóa đọc" là cái gì, không rõ ràng, dễ dẫn đến đánh tráo đối tượng. Đọc là đọc cái gì, đọc cái gì thì được tính là có văn hóa đọc?? Đọc truyện tranh Conan (tui thường đọc) có được tính không? Đối tượng nghiên cứu không rõ ràng như vậy thì kết luận không có nhiều ý nghĩa.

3. Khó có thể so sánh nước A (đang phát triển) với nước B (đã phát triển). Institutional settings không giống nhau, demographic characteristics không giống nhau, economic development level không giống nhau. Nói đơn giản, các bạn cũng biết là ở bên này ngồi bus với train hay tram có khi đi mất mấy tiếng mới tới nhà, ngồi trên đó mà không work thì đọc sách, nghe nhạc thôi (trừ người như tui thì ... ngủ). Xe bus bên này lúc có đủ chỗ không chen lấn, ngồi đọc sách được thì đọc, lúc chen lấn thì người cầm sách cũng phải lo ... chen chớ.

Tuesday 26 April 2011

ĐH tư phi lợi nhuận ở VN

Đây là 1 case về governance.

Link đến bài "Khó có trường đại học tư phi lợi nhuận" trên báo Thanh Niên, tìm thấy trên trang viet-studies.


Theo GS Phạm Phụ, hiện nay ở VN khó có thể xây dựng một trường ĐH tư phi lợi nhuận. Ông cho biết, ở nước ngoài thường có chuyện cho, tặng và vốn đó được đưa vào để kinh doanh. Như vậy mới có thể hoạt động phi lợi nhuận. Còn ở VN thì chưa có thói quen này.

GS Phạm Phụ nhấn mạnh: “Ở VN dù ĐH NCL đã phát triển hơn 20 năm nhưng dường như chúng ta vẫn chưa có cơ chế “không vì lợi nhuận” và càng sợ hãi cụm từ “vì lợi nhuận”, do đó nhiều trường ĐH NCL vẫn khăng khăng cho rằng mình hoạt động phi lợi nhuận”.

Kiểm toán độc lập

Thông qua Luật kiểm toán độc lập

Luật mới sẽ hạn chế kiểm toán “thông đồng” với doanh nghiệp => Sure? Research của Anh, Mỹ, Canada với búa xua luật mới show ... mixed results trong chuyện này. Vấn đề chính là game là này 1 very complicated game.

Kết quả kiểm toán: Mong manh ranh giới lãi- lỗ

Nhức nhối chênh lệch trước và sau kiểm toán Có đụng tới 1 key point: nếu DN opportunistically restate báo cáo thì làm sao? Cổ đông kiện họ hay là Sở GD phạt họ được bao nhiêu đây? Cơ bản, back về corp gov issues: level of investor protection của law. Litigation risk ở VN low nên managers không sợ?

Rút niêm yết SGT

Đặng Thành Tâm: Rút niêm yết vì sự sống còn của doanh nghiệp

Như vậy, thị trường chứng khoán đã mất yếu tố cơ bản tích cực nhất, đó là thị trường vốn tốt cho doanh nghiệp. Hiện tại, điều này không còn nữa.

Monday 25 April 2011

Mua hàng theo nhóm

“Sốt” với mua hàng theo nhóm

The Coupon Network: Everything You Need To Know About The Web’s Hottest Business Model

The Groupon Paradox

In theory, Groupon's business model is "group coupons" ... Groupon's original idea—to encourage users to form groups to negotiate with merchants—seems to have disappeared ...

Thanks to Groupon, merchants may face a similar, but perhaps even more damaging, fate. Prices are likely to erode as consumers come to expect deals. They will wait for sales to buy, and merchants will find themselves competing ever more fiercely. Meanwhile, merchants' brand power will be eroded as consumers look to Groupon (as they do to Orbitz), rather than to the merchants themselves, for the best deals.

So, you could say that Groupon is opening up e-mail marketing just as Yahoo opened up search. Yes, I said Yahoo on purpose: There is no guarantee that Groupon will be the long-term winner. Other players, including Facebook (which can mine a 500-million-plus customer base), could give it strong competition, using newsfeeds or its evolving messaging functions rather than e-mail.

ACCA & Deloitte nói về báo cáo diễn giải

Cần thêm trách nhiệm, bớt luật lệ trong báo cáo diễn giải

Narrative reporting được dịch là "báo cáo diễn giải"

Bài trên ACCA blog (bài từ tháng 9/2010,hèn chi đọc thấy quen quen, nhưng tự hỏi sao lại đăng vào lúc này). Hóa ra là do ACCA tổ chức hội thảo thông tin về báo cáo tại Hà Nội.

Full text

Nhân dân tệ: Nước lên ... tiền lên

Bước tiến mới của Nhân dân tệ

Nhưng mà nên nhớ từ tuyên bố tới sự thật có khoảng cách. Giống như VN cố chống đô la hóa nhưng mà dân vẫn thanh toán bằng USD, thì ngược lại, nói là giao dịch bằng NDT nhưng thật ra tỷ trọng là bao nhiêu thì vẫn còn phải chờ.

Tuy nhiên, có 1 lý do để NDT được ưa chuộng hơn vì áp lực lên NDT là tăng giá, đồng thời TQ có lượng dự trữ ngoại hối lớn, do đó có sự đảm bảo tốt trong hiện tại.

Thêm nữa nếu công ty có hoạt động kinh doanh tại thị trường TQ thì việc nhận NDT là bình thường, nếu không nói là có lợi về risk-management.

Update về Masan và KKR

Thương vụ M&A công ty tư nhân lớn nhất tại Việt Nam

Quý 1/2011: đầu tư công ở địa phương tăng cao

Bài của Bùi Trinh - Nguyễn Quang Thái. Link: SGTT

Một điểm đáng lưu ý là báo cáo theo quý của hai năm qua trên trên website của tổng cục Thống kê có điều gì đó chưa hợp lý. Ví dụ, trong quý 1 năm nay, vốn đầu tư do địa phương quản lý tính theo giá thực tế tăng hơn 200% nhưng theo giá so sánh lại chỉ tăng 20,1%. Phần viết về vốn trung ương quản lý cũng có những khó hiểu tương tự. Nếu quả thực vốn đầu tư do địa phương quản lý chỉ tăng 20,1% so với cùng kỳ năm trước thì mức này cũng là khá cao.

Vẫn chuyện số liệu ... Nhưng mà số nào thì cũng làm giật mình.

Thị trường vàng

Ba sai lầm của giải pháp quản lý thị trường vàng

Cười chút chơi. Thiệt ra khó biết thế nào là đúng.

Thị trường điện

Từng bước tiến tới thị trường điện cạnh tranh P/V thứ trưởng bộ Công thương Hoàng Quốc Vượng.

EVN đã mua điện như thế nào?


Chính bộ trưởng bộ Công thương Vũ Huy Hoàng cũng khẳng định: “Giá điện của Việt Nam những năm qua vẫn thấp hơn giá thành thực tế nếu tính đầy đủ các yếu tố đầu vào theo giá thị trường. Do vậy không bảo đảm được cân bằng tài chính cho các đơn vị sản xuất điện, không hấp dẫn được các nhà đầu tư vào lĩnh vực này v.v. Bên cạnh đó, hiện nay chi phí cho sản xuất kinh doanh điện cũng đã tăng cao”. => Có 2 lựa chọn extreme: chính phủ trợ giá cho doanh nghiệp sản xuất điện hoặc là thả nổi giá điện. Ở giữa là những lựa chọn thật ra còn phức tạp hơn.

1 điều đáng chú ý: mấy DN sx điện mà phá sản thì mấy khoản nợ NH cho vay có bị trở thành nợ xấu không?

Lạm phát, nhập siêu và việc ổn định tỷ giá

Bài của Nguyễn Minh Cường - SGTT

Khi người giàu tiếp tục xu hướng tiêu dùng hàng xa xỉ và người nghèo buộc phải dùng hàng ngoại rẻ tiền để tiết kiệm do lạm phát, thì nhập siêu của cả nước trong quý 1/2011 đã lên tới 3,5 tỉ USD, trong đó riêng tháng 3 tăng 1,41 tỉ USD là điều không hề ngạc nhiên. => Strikingly Insightful.

Tỷ giá ổn định chủ yếu do nguồn cung ngoại tệ đột ngột tăng. Một bộ phận dân cư và doanh nghiệp đã bán USD cho ngân hàng để lấy tiền đồng khi chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền tương đối lớn. => What will banks do with these funds? Will they compete to lend out at lower rate? Wait and see.

Sunday 24 April 2011

UK Wealth Map - Người giàu ở Anh

Barclays: UK Wealth Map - Triệu phú ở Anh

Silver: Where will it head to

Silver set to reach $50 before plunging in value, study says

“In the short term, things have moved spectacularly fast because of the amount of money from investors,” said Philip Klapwijk, executive chairman of GFMS. “I think $50 will probably be taken out this year.”

... However, Mr Klapwijk warned the market could suffer a steep correction if investors were to withdraw their funds because without their buying, the supply of silver would be expected to exceed demand ...

... Investors ploughed $5.6bn into the $21bn-a-year silver market in 2010, according to statistics published on Thursday by GFMS in its annual report on the silver market published by the Silver Institute, a mining industry group ...

FPT và EVN Telecom

Lý do FPT bỏ 'miếng bánh' di động EVN, dù 'thèm' ăn?

FPT 'mất trắng' 700 tỷ đồng trong thương vụ với EVN?

1 bài học khi chơi với tập đoàn Nhà nước.

Saturday 23 April 2011

When Silver Hit $50/oz In 1980

Interesting point:

Looking back, I now see it as the clear sign of a top — when the ridiculous morning radio dj with no real financial knowledge makes a buy based on newspaper headlines, that’s a market that’s probably just about had it.

... But that episode spurred my interest in the investments world and it was only a few months later that I found myself being hired at Dean Witter, which had just opened up a brand new mutual fund specializing in — guess what — the precious metals market. Another spectacular sign of a spectacular top.


------------------------

The question is how long will it take for the bubble to burst ...

Commodities and financial markets

Rubber Futures in Tokyo Advance as China, India Demand May Exceed Supplies


Most U.K. Stocks Rise; Barclays Gains as Vodafone Slides on KPN Forecast


Most U.K. stocks rose and the benchmark FTSE 100 Index (UKX) posted a weekly gain as mining companies climbed with metal prices, helping to offset a decline in Vodafone Group Plc. (VOD)

Earnings season

European Stocks Climb as Company Earnings Bolster Confidence


U.S. Stocks Gain as Apple, Morgan Stanley Beat Profit Estimates

Shortage of supply: Wheat and corn

China Crops in Short Supply as Fewer Farms Spur Food Prices

Investors should bet on crops in shortest supply in China, with wheat and corn offering the best opportunities, ...

Friday 22 April 2011

Why do Investors Pay Attention to Stock Spam?

Why do Investors Pay Attention to Stock Spam?

Đọc có rất nhiều thông tin về stock spams và Economics of Stock Spam. Nhưng tôi không nghĩ đây là 1 research area thật sự có nhiều ảnh hưởng.

USD & vàng

Vàng “nội” hạ sốt, USD trượt dốc ba ngày -> USD trong nước là do sốc cung tạm thời, với nhập siêu như hiện tại và vốn giải ngân không có đột biến, sức ép USD vẫn còn đó.

Kinh tế 24h qua: USD mất “thiêng” -> USD quốc tế đã break ngưỡng hỗ trợ, đang downtrend.

Bức tranh vĩ mô

Thu hút FDI đang ngắm trượt mục tiêu?

Giá cả tăng mạnh, CPI tháng 4 có thể vượt dự báo

Nhập siêu tháng 3 vượt 1,4 tỷ USD - Số liệu nhập siêu tháng 3 được điều chỉnh mạnh

Nhật cắt hơn 50 tỷ Yên vốn ODA => VN sẽ bị ảnh hưởng như thế nào?

Khi investors ôm cash

“Gãy” đòn bẩy chứng khoán

Funding liquidity drains, Risk-averse increases, More macro bad news. => Investor sentiment seems to be low, but may be not yet low enough. Just need a bit more ...

Thursday 21 April 2011

Siết tăng trưởng tín dụng của NHNN

Siết tăng trưởng tín dụng của ngân hàng nước ngoài

Cũng như các ngân hàng trong nước, ngân hàng nước ngoài cũng được yêu cầu phải giảm tỷ trọng dư nợ cho vay phi sản xuất xuống còn 22% tổng cho vay vào ngày 31-6-2011 và 16% vào cuối năm 2011. Cho vay lĩnh vực phi sản xuất, bao gồm cho vay chiết khấu giấy tờ có giá để đầu tư và kinh doanh chứng khoán, cho vay để đầu tư, kinh doanh bất động sản, cho vay đối với các nhu cầu vốn để phục vụ đời sống, cho vay thông qua nghiệp vụ phát hành và sử dụng thẻ tín dụng.

Nếu các ngân hàng không thực hiện đúng tỷ lệ trên, NHNN sẽ áp dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc gấp 2 lần so với tỷ lệ dự trữ bắt buộc chung đối với các ngân hàng và có biện pháp hạn chế phạm vi hoạt động kinh doanh trong 6 tháng cuối năm 2011 và năm 2012.


-----------------------

Siết rồi thì làm sao mà trả lời câu hỏi "Làm sao tiếp cận vốn ngân hàng?" của doanh nghiệp

Wednesday 20 April 2011

Giá cả & kinh tế

Fuel subsidies drag on emerging economies

Ngô Bảo Châu trả lời p/vấn Neal Koblitz

Bài full: Link from Viet-studies

… in my opinion the main reason for the problems in undergraduate education here in Vietnam is that there are not enough good professors. It should be made clear to the Vietnamese university presidents that their top priority should be the recruitment of young and talented people. And at a higher level, the science and education ministries should encourage the universities to do this using a strong system of grants …

Pre-CPI

CPI tháng 4: Tp.HCM và Hà Nội đều “ngất ngưởng”

Do markets comove: VN-Index & SP500

Chứng khoán thế giới điều chỉnh, VN có thoát vòng xoáy? => tui cũng muốn biết

"Miễn nhiễm" với tin xấu, hai sàn cùng tăng điểm
=> Tạm thời đang là chưa thấy gì nghiêm trọng.

Thực tế: Chứng khoán ngày 20/4: Khối ngoại đỡ chỉ số

Analyst đoán giá vàng

Như thường lệ, khi vàng tăng thì phe bullish "lao ra"


Analysts Polish Crystal Balls, See $1,520 Gold Soon, Even Higher Later

Dừng huy động và cho vay vàng?

Có thể dừng huy động và cho vay vàng

Thông tin đưa ra lúc: Giá vàng bất ngờ “bay” lên trên 37,5 triệu đồng

=> 1 bài học của dân event-study: xung quanh event có thể dừng huy động/cho vay vàng thì thấy giá vàng tăng lên thì kết luận là thị trường lo sợ gì đó :)))) => problem thực tế là do giá vàng thế giới tăng => cần phải control for compounding effect là giá vàgn thế giới tăng.

--------------------------

Nhớ lại bài này: Một năm điên đảo của giới buôn vàng => Thiệt là đáng được thông cảm!

--------------------------

Interviews with Rajan - Fault Lines

Andrew Hill interviews Raghuram Rajan - edited transcript

Singapore - Inflation & Tightening

Inflation fears force Singapore tightening

Tuesday 19 April 2011

Kinh tế Trung Quốc

Zhou Pledges More Tightening; Moody’s downgrades China Property; Clouds Over Global Economy; Yuan Reserve Currency Hype

Here is how Bloomberg reports this.

Nhớ hồi tháng 1: Foreign exchange reserves hit record high

Jeffrey Frankel recent view: Coping with Asia's large capital inflows

Some interesting blogger thought here

An idea of how to manage the huge reserve of China


Việt Nam có bài viết như vầy: Trung Quốc khốn đốn vì... 'găm' quá nhiều đô (một vài nội dung hơi chắp vá 1 chút nhưng cũng phản ánh problems của TQ).

-------------------------

Thiếu ngoại tệ cũng khổ mà dư ngoại tệ cũng khổ. Không có cái khổ nào giống cái khổ nào, nhưng không biết là khổ vì dư sướng hơn hay khổ vì thiếu sướng hơn.

University Admission Worldwide

University Admission Worldwide - Helms (2008)


Australia’s watchdog warns of US-style ‘long tail’ of bad institutions


------------------

Tới mùa tuyển sinh có nhiều chuyện vui.

Siegel: Blackswan or Black Turkey

Black Swan or Black Turkey? The State of Economic Knowledge and the Crash of 2007–2009

S&P DOWNGRADES US DEBT OUTLOOK TO NEGATIVE

The negative outlook on our rating on the U.S. sovereign signals that we believe there is at least a one-in-three likelihood that we could lower our long-term rating on the U.S. within two years.

----------------------

What will be will be.

----------------------

Gold, Near $1,500 an Ounce, Trades Little Changed in London; Silver Slips


S&P Ratings Outlook No Surprise But Acts As 'Shot Across The Bow;' Supportive For Gold

Saturday 16 April 2011

Hội nhập (2)

Đối phó với thép giá rẻ của Trung Quốc

FPT & Facebook

FPT bắt tay Facebook

1 ẩn số của FPT mà nhiều người quan tâm ... Có thể là over-attention.

Theo chuyển đổi lãnh đạo hiện nay của FPT mà thấy, có thể nghi ngờ rằng công ty sẽ tập trung vào nâng efficiency và profitability hơn những strategy dài hạn mà người ta kỳ vọng kiểu như hợp tác như vầy. Đây có là long-term value added strategy hay không thì phải chờ coi.

Masan: trong tầm ngắm

SGTT.VN - Ngày 13.4, Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), công ty quản lý quỹ đầu tư của Mỹ, thông báo họ đã thống nhất chi 159 triệu USD để mua 10% cổ phần của công ty thực phẩm Masan Consumer Corporation của Việt Nam.

China's hard landing?

Drezner seems to conclude that.

I just want to ask: Will it happen? If China will be in trouble, many others in Asia will.

Hope it will be different this time.

Friday 15 April 2011

Lương Professor Mỹ

Faculty Salaries Vary by Institution Type, Discipline

Bảng cuối cho thấy Prof của Business/Law earn tới 1.5 lần mức trung bình (tính lương Prof của ngày English và Literature).

Hội nhập

Mở cửa thị trường logistics: Liệu có tiếp tục thua trên sân nhà?

Thì ra trước giờ chưa thua ... Mừng quá!

Phát biểu tại “Diễn đàn logistics và dịch vụ cảng biển Việt Nam trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế” vừa được tổ chức vào tuần trước ở Vũng Tàu, Thứ trưởng Bộ Giao thông Vận tải Nguyễn Hồng Trường thừa nhận, các văn bản quản lý về hoạt động logistics vẫn còn thiếu và chưa đồng bộ. Dịch vụ logistics được quản lý bởi nhiều bộ ngành khác nhau. => Vẫn đang ở mức ... hội thảo.

Kinh doanh vàng

Hồi hộp... thuế kinh doanh vàng

Chính sách kinh tế VN - Tranh cãi rồi lại tranh luận

Quan điểm

Ba bài toán kinh tế 2011: Biện pháp và điều kiện - Phạm Đỗ Chí

Những công cụ làm giảm hiệu quả của chính sách tiền tệ - Phạm Thế Anh

Lãi suất cao có chống được lạm phát cao? - Quách Mạnh Hào


Chạy đua tăng lãi suất huy động: Lợi bất cập hại


--------------------------------

Quan sát


Siết tín dụng phi sản xuất: Doanh nghiệp nhỏ thêm khó vay


Thả nổi lãi suất, tại sao không?


Sớm hoàn thiện quy định xử phạt kinh doanh ngoại tệ, vàng trái phép


Phía sau bài toán “Đô - Đồng”


Các hình thức huy động vốn và khó khăn thanh khoản


USD vào VN: Sao không chảy chỗ trũng?

--------------------------

Quan tâm


Vietnam Stability Hinges on Slower Credit Growth, S&P Says

--------------------------

US budget (2)

The rise of the anti-Keynesians

Republicans may have found intellectual satisfaction in their opposition to fiscal and monetary stimulus. Whether voters will thank them is another matter. The danger is that, when interest rates are stuck near zero, austerity is more likely to hurt growth than help.

Giá điện theo cơ chế thị trường

Điều chỉnh giá bán điện theo cơ chế thị trường từ 1/6/2011

Thủ tướng Chính phủ vừa ban hành quyết định về việc điều chỉnh giá bán điện theo cơ chế thị trường với thời gian điều chỉnh giữa hai lần liên tiếp có thể chỉ sau 3 tháng. Quyết định này có hiệu lực từ 1/6/2011.

Giá bán điện bình quân được hiểu là giá bán điện theo nguyên tắc bình quân cho 1kWh điện thương phẩm, bao gồm 4 thành phần: Giá phát điện, giá truyền tải điện, giá phân phối điện, chi phí điều hành – quản lý và dịch vụ phụ trợ hệ thống điện.

Trong năm tài chính, giá bán điện được điều chỉnh khi thông số đầu vào cơ bản biến động so với thông số đã được sử dụng để xác định giá bán điện hiện hành.


Trường hợp giá nhiên liệu, tỷ giá ngoại tệ tại thời điểm tính toán biến động so với thông số đã được sử dụng để tính toán giá điện làm tăng giá với mức 5% thì EVN được phép điều chỉnh tăng giá.


Nếu mức tăng trên 5% thì EVN báo cáo Bộ Công Thương và gửi Bộ Tài chính để thẩm định. Sau đó, Bộ Công Thương trình Thủ tướng Chính phủ phê duyệt.


----------------------------

Vậy theo trên thì tui hiểu là cứ 3 tháng tăng 4% thì EVN cứ tự do tăng, miễn sao đừng tăng trên 5% ?!! Vậy là 1 năm cũng tăng được 20% :))

Thursday 14 April 2011

US budget

Obama $1 Trillion Tax Proposal Slams Into Republican Wall


“Reform should protect the middle class, promote economic growth, and build on the fiscal commission’s model of reducing tax expenditures so that there is enough savings to both lower rates and lower the deficit,” Obama said in remarks at George Washington University in the capital, referring to a panel he appointed last year that outlined a similar tax plan.
"

Krugman: The President Is Missing

What’s going on here? Despite the ferocious opposition he has faced since the day he took office, Mr. Obama is clearly still clinging to his vision of himself as a figure who can transcend America’s partisan differences. And his political strategists seem to believe that he can win re-election by positioning himself as being conciliatory and reasonable, by always being willing to compromise.

Goldman Sachs - CDOs - Congress

Goldman Sachs Misled Congress After Duping Clients, Levin Says

----------------

Senator Carl Levin, releasing the findings of a two-year inquiry yesterday, said he wants the Justice Department and the Securities and Exchange Commission to examine whether Goldman Sachs violated the law by misleading clients who bought the complex securities known as collateralized debt obligations without knowing the firm would benefit if they fell in value.

Friday 8 April 2011

Đầu tháng 5: Dự trữ bắt buộc ngoại tệ sẽ tăng thêm 2%

Link: Cafef

Ngoài ra, lãi suất tiền gửi ngoại tệ sẽ bị áp trần 3%. Quan điểm này được NHNN thống nhất chiều nay, thông tin chính thức có thể được công bố ngày mai.

--------------------

Ông Võ Trí Thành mới nói xong mờ!

Ông Võ Trí Thành, Phó Viện trưởng Viện nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương (CIEM) và là thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính tiền tệ quốc gia, cho biết nếu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tiếp tục cao trong tháng 4 và tháng 5 thì có khả năng dự trữ bắt buộc bằng cả tiền đồng và đô la Mỹ sẽ tăng nhằm tiếp tục thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ.

Ông Thành cho biết tại hội thảo về tình hình vĩ mô tác động thế nào đến thị trường chứng khoán do Công ty chứng khoán Rồng Việt tổ chức ngày 6-4. Ông Thành cho rằng nếu nếu tình hình kinh tế thế giới không biến động nhiều và Chính phủ quyết tâm thực hiện nghị quyết 11 đã đề ra, thì phải mất trên dưới 2 quí để ổn định kinh tế vĩ mô và để lạm phát giảm dần.

Lãi suất: Chặn đầu vay thay cho đầu gửi?

Link: Vneconomy

HAHAHA! Lại về thời trần lãi suất hay sao? Một vòng chính sách lẩn quẩn.

Thursday 7 April 2011

Tiếp tục cãi nhau lãi suất và lạm phát

Lãi suất cao có chống được lạm phát cao?

Kiềm chế lạm phát: Kiên định chính sách, sẽ thành công

ADB hạ dự báo tăng trưởng 2011 của Việt Nam

Another bad news.

CFA and Sell-Side Analysts

Certification Program and Sell-Side Analysts

The learning from CFA program curriculum substantially improves analyst recommendation performance. The positive impact is much larger for analysts covering smaller companies or companies with thinner analyst coverage.

Analysts improve their performance when going through the CFA program as candidates but stop such improvements after completing the program. :))))

The learning from the CFA program also significantly reduces risk-taking and bias behavior in analyst recommendations. Moreover, CFA designations increase analysts’ mobility to larger brokerage firms. The results survive various robustness checks, including using different methods to deal with the selection bias.

Wednesday 6 April 2011

Two views on gold

John Nadler: Close to the Madding Crowd

The popularity of precious metals appears to be waning. Whilst 2010 was a stellar year for gold, it came nearly bottom of the list in its potential to be a star performer in 2011

Frank Holmes: The Bedrock of the Gold Bull Rally

In conclusion, based on the above factors and trends, we believe gold could double over the next five years.

Naysayers started calling gold a bubble back when prices hit $250 an ounce and though gold’s bull market has tossed and flung the bubble callers around for almost a decade now, their voices have only gotten increasingly louder as prices broke through $1,000, $1,200 and now $1,400 an ounce.

--------------------------------

Wait and see.

Bàn về chứng khoán

Đội lái sợ "sóng thần"

Bản trên VEF.

Còn hiện nay, thử hỏi còn mấy nhà đầu tư bỏ tiền và thời gian để đi học những lớp chuyên về phân tích kỹ thuật nữa? => Ai biết trả lời giùm với :))

------------------------------

Giờ đây, tất cả các ngưỡng hỗ trợ, kháng cự từ vùng 425-500 điểm, hoặc các chỉ số MACD, RSI, Money Flow Index, hình thể dải Bollinger dường như đều không còn mấy ý nghĩa trước một thực trạng phũ phàng về độ chênh biệt quá lớn giữa chỉ số và mặt bằng giá cổ phiếu.

=> Xin lỗi, nhưng logic ở đây hoàn toàn không rõ ràng. Việc VN-Index không phản ánh mặt bằng giá cổ phiếu thì ảnh hưởng gì đến tác dụng của PTKT? Các indicator tells story về cái underlying asset/index của nó, còn chuyện cái trend của index không phản ánh trend của stocks thì cần phải dùng indicator của stock để đọc nó, sao lại dùng indicator của market để đọc?

-------------------------------

Theo quan điểm của tôi thì bài này nhầm lẫn nhiều điều về index composition, fund flows và technical analysis rồi mix chúng nó lại với nhau. Một bức tranh pha nhiều màu nhưng không đúng cách.

Ở VN ESOP bắt đầu bị quan tâm

VNM: Chủ tịch HĐQT “lãi” gần 30 tỷ đồng từ cổ phiếu ESOP

Tín dụng ngoại tệ quý 1

Hư số lớn trong tăng trưởng tín dụng ngoại tệ quý 1/2011

Tiếp chuyện lãi suất - thanh khoản

Giảm cầu VND: Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc hay chuyển hóa vốn “Đô - Đồng”?

Bài này có nhiều thông điệp rất đáng chú ý từ giới lãnh đạo ngân hàng.

Tìm mọi cách “vượt rào” lãi suất => thông tư chặn trần lãi suất 14% không qui định không cho chi hoa hồng thì tui chi hoa hồng.

Thống đốc NHNN: Sẽ tính toán giảm lãi suất cho doanh nghiệp: How?

“Rùa tai đỏ” trong lòng ngân hàng

Thanh khoản ngân hàng: Dè chừng các khoảng trống…

Tuesday 5 April 2011

Vòng xoáy lương giá

Lương tối thiểu là 830.000 đồng từ ngày 1/5

Giá luôn tăng trước lương - Price/wage spiral


Có những người không thích tăng lương

Accountants: Wanted

Bean counters wanted: Why the Big 4 are in a hiring frenzy

Deloitte plans to hire 17,000 professionals in the U.S. and India in 2011, according to Cathleen Benko, its chief talent officer. It's seeking accountants, auditors, consultants, and IT staff. Hiring is split evenly between experienced and entry-level applicants.

Like Deloitte, Ernst & Young has stepped up recruiting. It's looking to hire 7,000 employees from college campuses -- 4,500 full-time and 2,500 interns -- and 6,000 experienced staff, totaling 13,000 people in 2011, says Dan Black, its director of Americas Campus Recruiting. Experienced staffing is up 80% from last year and campus recruits are up 20%.

-----------------------

The comments in this article are also quite funny.

Monday 4 April 2011

Data: World Bank eAtlas of Global Development

Link @ WB

The World Bank eAtlas of Global Development maps and graphs more than 175 thematically organized indicators for over 200 countries, letting you visualize and compare progress on the most important development challenges facing our world.

Friday 1 April 2011

Risky business: Bán vé chợ đen xem Backstreet Boys

'Bán tháo' vé xem Backstreet Boys



Vé VIP xem Backstreet Boys từ 2 triệu còn 100.000 đồng

Academic Finance as a Career - Don Chance

Academic Finance as a Career: The Good, The Bad, and the Not-So-Pretty

Đọc để biết cái vụ mà Cái tên đằng trước cái Chair của các Prof là fund bằng tiền ở đâu ra.

SBV: 2 đề xuất quản trị rủi ro thanh khoản

Link: CafeF

Thứ nhất không cho rút trước hạn các khoản tiền gửi có kỳ hạn;

Thứ hai xác định mức lãi suất tái cấp vốn, tái chiết khấu phải cao so với mức lãi suất TPCP cùng thời điểm

-----------------------

Có thể ghi vào Textbook của VN: giải pháp quản trị rủi ro thanh khoản là "không cho rút trước hạn tiền gửi có kỳ hạn". Đồng thời có thể liên hệ 1 số tác giả nước ngoài bổ sung giải pháp này vào textbook, vì nó ít costly mà không sợ có error như mấy cách mấy ổng chỉ. Cái này gọi risk-elimination luôn, đảm bảo không có error. Và cách này có thể "Nâng cao trình độ quản trị thanh khoản ở từng NHTM"!!!

-----------------------

Vấn đề cấp thiết hiện nay đặt ra đối với toàn ngành ngân hàng là cần tiếp tục giảm tiếp lãi suất cho vay hiện đang còn ở mức cao khi so sánh với tỷ suất sinh lời của các doanh nghiệp. => Cái gì cũng muốn, siết chặt tiền tệ phải đi đôi với lãi suất cho vay giảm sao! Muốn nói vậy thì phải nói là NHNN assume là hiện tại lãi suất cho vay quá cao với kỳ vọng lạm phát nên real interest rate cao quá. Còn nếu cái assumption này sai thì nguyện vọng của NHNN là muốn có negative real interest rate nhưng ngoài miệng lại la là chống lạm phát. Not bad, Krugman sometimes say he wants it.

---------------------------

Thời gian qua, một số NHTM phải tăng vốn điều lệ theo lộ trình, Ban lãnh đạo NHTM chạy theo mục tiêu lợi nhuận/hoặc để đảm bảo mức chi trả cổ tức cho cổ đông, trong khi nguồn thu nhập chủ yếu dựa vào thu lãi cho vay..v..v thường rơi vào tình huống nêu trên.

Thì ra đây là cái tội của NHTM. Dân học sách Tây xin nhớ theo quan điểm của nhà làm chính sách VN: Shareholder value-creation = guilty

Tháng "hạn" của trái phiếu

Tháng "hạn" của trái phiếu - Bài của Hải Lý

Đấu thầu 3.000 tỷ đồng TPCP ngày 31/3: Không bán được trái phiếu nào

Bán không được hàng,đã vậy mà: Hơn 40 nghìn tỷ trái phiếu chính phủ sẽ đáo hạn trong năm nay

-----------------------------

What can we say about public finance? :)

Bill Gates bị Paul Allen tố ăn gian

Link Vnexpress

------------------------

Vẫn chuyện pha loãng quyền sở hữu và xung đột ý kiến.

Quán ăn bình dân tìm kế giữ khách

Giá cả tăng cao, quán ăn bình dân tìm kế giữ khách

-------------

Bài này cho thấy arbitrage opportunity tồn tại nhưng không luôn có arbitrageurs vì có nhiều người làm passive buyers cho đỡ mất công. Đến 1 thời điểm nào đó passive buyers phải active hơn để keep expected returns.

Lãi suất tiết kiệm lại lên 17% một năm

Link Vnexpress

Đọc sao nghe giống phim Hongkong hồi xưa đi vay nặng lãi hay đi cá độ bất hợp pháp phải có người giới thiệu quá :))