Friday, 25 November 2011

Thủ tướng: 'Sẽ có giải pháp phục hồi chứng khoán, bất động sản'

Bên cạnh đó, Chính phủ sẽ có giải pháp phục hồi chứng khoán, bất động sản và không để giá vàng chênh lệch lớn giữa trong nước và thế giới, đảm bảo quyền lợi của người dân. !!!

SJC trở thành vàng của Ngân hàng Nhà nước

Thống đốc Nguyễn Văn Bình cũng cho biết thêm, khi có điều kiện, thương hiệu vàng SJC sẽ được đổi tên thành vàng SBV (SBV là tên viết tắt tiếng Anh của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam - State Bank of Vietnam) cho đồng bào yên tâm.

Doanh nghiệp vàng muốn dùng chung thương hiệu SJC

Thursday, 24 November 2011

CPI tháng 11 tăng 0,39%

CPI tháng 11 tăng 0,39%: Sẽ đạt mục tiêu lạm phát cả năm?

Cũng có mấy hàng giảm giá nhưng lương thực tăng giá mạnh

Đáng lưu ý là tháng 11 đã có đến 4 mặt hàng, nhóm hàng giảm giá. Cụ thể, mặt hàng thực phẩm giảm 2,6%; nhóm giao thông và bưu chính viễn thông giảm 0,01%; nhóm văn hóa, giải trí và du lịch giảm 0,02%. Tăng giá mạnh nhất là mặt hàng lương thực với mức 3,25%.

Saturday, 19 November 2011

Những phát biểu về chuyện kinh tế - xã hội tháng 11

Chất vấn Thủ tướng bớt “nóng”?

Sân golf trong sân bay: “Không có gì phải lo lắng” - Khi mà có chuyện xảy ra thì chắc không có Bộ trưởng nào đang tại vị còn ngồi lại để mà lo nữa!

Chuyên gia kinh tế Võ Đại Lược nhận xét, Việt Nam chưa có một đặc khu kinh tế thực sự nào mà về cơ bản chỉ là những khu công nghiệp. Trong khi vốn đầu tư nước ngoài không dạt mục tiêu lại gây lãng phí về đất đai và hiệu quả đầu tư thấp.

Bộ trưởng Vương Đình Huệ: “Petrolimex lãi 3 năm liền!”

Tập đoàn tăng vốn đầu tư “tay trái” không báo cáo Thủ tướng

Có không “lợi ích nhóm” trong chính sách tiền tệ?

Đánh chuột đừng để vỡ bình

Lương sếp tại Việt Nam có thể gấp cả trăm lần nhân viên

Tốt nghiệp đại học Harvard để làm xe ôm

Không phải 1 dạng bài câu khách nhảm nhí mặc dù cái title thì có vẻ như vậy. Một bài đọc để biết.

Tuesday, 15 November 2011

Decomposing Short-Term Return Reversal

Our decomposition suggests that short-term return reversal is pervasive, much greater than previously documented, and driven by investor sentiment on the short-side and liquidity shocks on the long-side.

Another decomposition paper by Da and Schaumburg's team

Sunday, 13 November 2011

CDS Curve Inverts and How To Make Money?

First, intuitively, what does CDS curve inversion tell? Bloomberg gives simple illustration.

Some more elaboration from FT: US CDS curve inverts for first time ever

Some years ago, we see Spain in problem from this type of chart: Another CDS curve inverts — Spain

Now, people are seeing Italy's CDS curve inverting ... What can we do (actually what did people do a few months ago)?

FT Alphaville talks about simple "hedge" strategy (I guess one of the best explanation about these strategies I ever read):

The way to profit from a move like this would have been to buy the short end (1-year or 3-year tenors) and sell the 5-year. The bet is that the short end will move up by more than the 5-year. If you had entered into this trade by the end of June, thinking the curve would almost certainly invert (or at least flatten significantly), then the 1-year and 3-year tenors would have looked cheap as chips.

...

So… let’s say you bought $18m notional on Italy at the 3-year point and sold $10m notional on the 5-year. Depending on the shape of the curve at the time that you entered the trade, the carry could be positive or negative, but FT Alphaville hears that it’s positive most of the time. That’s nice.

Also, what if the name you’re trading does go belly-up and there is actually a credit event while holding these positions? After all, you’re taking a bearish bet. Thinks are hardly looking rosy in your world.

Well, not to worry, as you’ve bought more protection than you’ve sold. A credit event would actually be a positive for you. Go you, champion credit derivatives trader!


---------------

This is a great article explaining about CDS trade, including very intuitive explanation about duration, carry, bid/ask spread. Some of the comments share my view.

Quản lý thị trường vàng - Độc quyền không đồng nghĩa với ổn định

Bình luận Kinh tế Vĩ mô: Tuần 14 – 18/11 của Vietstock

Thị trường tiền tệ: tiền gửi NH tiếp tục giảm

Tiền gửi tại các ngân hàng tiếp tục sụt giảm

Sốt tỷ giá ngân hàng đang hạ nhiệt - For how long? Don't know, just depend on whether gold surges.

Trong khi bài trên căng thẳng tỷ giá hạ nhiệt thì bài này lại nói: Ngoại tệ: mua không nổi, vay không xong

Mập mờ mua bán USD kiếm lời

Tăng chi phí với đầu tư vàng

Bảo Tín Minh Châu ngưng đổi ngang vàng miếng

Đây là 1 dạng tăng transaction cost. Giống như nới rộng bid-ask spread.

Thị trường vàng sẽ phải cộng thêm liquidity premium. Bid-ask spread tăng cũng có thể đồng nghĩa information asymmetry trên thị trường vàng trong nước tăng.

Saturday, 12 November 2011

Nỗi buồn Thứ bảy: Vịnh Hạ Long

Sáng mở mắt ra thấy Vịnh Hạ Long lọt vào top 7 kỳ quan mới của thế giới của New7Wonders. Thở dài. Cái phong trào ồn ào kỳ này không khác gì cái không khí bị phê phán trong Tinh thần thể dục của Nguyễn Công Hoan hay chuyện nghệ sĩ phát sim điện thoại nhờ fan bầu chọn cho mình.

Nói nghiêm túc, đây là chuyện lộn xộn liên quan tới mấy bảng xếp hạng dở hơi mà có lần trên web của Nguyễn Văn Tuấn bị gọi là “rubbish”. Mỗi loại bảng xếp hạng có một cách xếp khác nhau và do đó kết quả để “vui” là chính. Ai thích chơi thì chơi, ai không thích thì thôi. Về cơ bản, nó là ý tưởng kinh doanh của một người gốc Thụy Sĩ như UNESCO có cảnh báo. Nhưng không sao, UNESCO tất nhiên có lý do phủ nhận một “đối thủ cạnh tranh tiềm năng”, nếu nước nào người ta cũng thích ý tưởng của doanh nhân người Thụy Sĩ thì người ta tham gia, vậy thì bảng xếp hạng này sẽ không tồi. Giống như có Hoa Hậu Hoàn Vũ thì cũng có quyền có Hoa Hậu Trái Đất vậy đó, và đương nhiên Việt Nam cũng có quyền có Hoa Hậu Thế giới Người Việt. Đẳng cấp mỗi cái danh hiệu đó tương ứng với chất lượng của cuộc chơi.

Tiếc là cái cuộc chơi New7Wonders này hình như chỉ là cấp … làng. Lần chơi này có vẻ chỉ có vài ba nước hăng hái nhảy vào, Việt Nam và Phillipines là những nước mà lời kêu gọi “vote” được đưa ra thành văn bản của chính phủ. Kết quả, hai nước này đều có kỳ quan mới của thế giới.

Ngứa tay, áp dụng phương pháp hàn lâm đăng trên Journal of Finance là xài Google Trends để tìm hiểu coi ai quan tâm tới vụ này, mở Google Trends ra search thì thấy Indonesia, Vietnam, Phillipines, Bolivia, Lebanon nằm trong số những quốc gia quan tâm nhất tới chuyện này. Trên một bài báo của Ben Bland trên Financial Times kể ra thêm tên của Úc và Israel nhưng Google Trends không cho thấy các nước này quan tâm đáng kể tới chuyện này. Nghĩa là dân của họ không thích chơi trò chạy theo đám đông này chăng? Không quan trọng, Việt Nam thích. Nhìn vào kết quả của Google Trends về các địa điểm có người quan tâm search New7wonders nhiều thì dễ thấy dân Việt Nam ở nhiều thành phố quan tâm đến vụ này nhất.

Tóm lại, đây là một sân chơi chủ yếu của Việt Nam, Phillipines, Lebanon, Bangladesh, Indonesia. Giống như kiểu không đá được WorldCup thì đi đá SEA Games, đá SEA Games không được thì tổ chức giải Việt Nam mở rộng mà đá để ráng kiếm chức vô địch. Cái bảng xếp hạng của New7Wonders cũng cỡ như giải Việt Nam mở rộng. Lần này thì Việt Nam cũng đã nhận được đồng chức vô địch với 6 quốc gia khác.

Nhiều ý kiến trên mạng phản bác chuyện New7Wonders một cách gay gắt nhưng không ai nói gì trên báo chí lề phải. Tôi cũng không ưa gì cái cách tổ chức như vậy, nhất là cái chuyện dân mình, Nhà nước mình hô hào nhau đi bình chọn. Nó cũng giống cái cách mà chúng ta lấy dân thể thao chuyên nghiệp đi dự Olympics trong khi có những nước chỉ chọn dân amateur đi thi hay chuyện chúng ta luyện gà thi quốc tế cố sống cố chết giành giải về mà tự tung hô nhau.

Có người nói ráng bầu chọn cho Hạ Long để mà tự hào rồi thu hút thêm khách du lịch. Xin hãy lên đọc comment trên mạng của khách du lịch tiềm năng ở CNN. Có lẽ chúng ta đang làm mất lòng của bạn bè thế giới và khách du lịch tiềm năng đến Hạ Long hơn là ngược lại. Tôi tự hỏi rằng nếu tôi đem cái này khoe với bạn mình hay thầy mình ở đây thì không biết có bị nhận lấy một cái nhìn mỉa mai hay không.

Tôi vốn bàng quan với chuyện này dù đọc không ít bình luận trong nhiều năm qua (chứ không phải chỉ gần đây) phản bác vụ bầu chọn này, nhưng thấy cái cách mà nhiều người lãng phí cho bình chọn vô bổ này trên báo không khỏi thấy buồn. Đây là một sự lãng phí của toàn xã hội cho một cái chuyện vô bổ không kém một cuộc thi hoa hậu tào lao nào đó. Khi mà chúng ta còn lẫn lộn những cái giá trị thật giả như vầy thì khó mà nói tới chuyện chọn ra một con đường đúng để phát triển kinh tế xã hội. Nhưng cũng có thể vì vậy mà người Việt Nam được bình chọn là hạnh phúc nhất châu Á bởi NEF. Năm ngoái thì Gallup công bố người Việt Nam là nằm khu nửa cuối bảng hạnh phúc nhất.

Điều này cũng có nghĩa là nếu New7Wonders công bố Hạ Long là 1 trong 7 kỳ quan mới của thế giới thì không lâu sau cũng có thể có một tổ chức uy tín hơn công bố Hạ Long là một trong những điểm đến tệ nhất của năm 2011. Điều đó có khi cũng không quan trọng vì khi đó có thể báo chí lề phải và nhiều người sẽ tự lừa gạt lẫn nhau là cái tổ chức công bố Hạ Long xếp hạng thấp là không đáng tin cậy. Có những người đang cố tình làm lẫn lộn những giá trị thật giả, tốt xấu trong xã hội, từ chuyện thẩm định chất lượng giáo dục, y tế, phim ảnh, nghệ thuật tới chuyện đánh giá sức khỏe ngân hàng, CTCK, DNNN, giải quyết kẹt xe, thì chuyện Hạ Long cũng có thể. Giữa một đám đông cuồng nhiệt, những ý kiến ngược lại sẽ bị "ném đá" không thương tiếc.

Một bài học cũ lại đúng trong trường hợp lần này: Đúng sai không có thước đo chính xác 100% tại mỗi thời điểm, nhưng nếu bắt nhịp được suy nghĩ và xu thế hành vi của một số đông, bạn sẽ kiếm ra tiền hay ít nhất không mất tiền. Người sáng lập New7Wonders đã bắt được mạch của một số đông nhà lãnh đạo và dân chúng của Việt Nam, Phillipines, Indonesia .v.v Ông ta đã có tiền. Phần chi phí và rủi ro đã được chuyển về cho dân chúng những nước có New 7 Wonders. GOOD LUCK!

Tuesday, 8 November 2011

Chuyện EVN

EVN: 'Cậu ấm hư hỏng' và câu hỏi với Bộ Công Thương

Lỗ và nợ, EVN đòi tăng giá điện

'Too big to fail' Barclays, RBS, Lloyds and HSBC will be forced to increase capital buffers

All four of Britain's high street lenders will have to increase their capital buffers above the global regulatory minimum after being confirmed as banks that are "too big to fail".

Kỳ vọng tháng 11

Bài của tác giả Lưu Hảo trên TBKTSG

Hiện tại có những sự trùng hợp của chuyển động vĩ mô so với tháng 3: thứ nhất tỷ giá liên ngân hàng đã rớt mạnh từ 21.900 đồng về 21.300 đồng/đô la Mỹ và sẽ còn giảm nếu NHNN tiếp tục can thiệp linh hoạt => cái này xác suất xảy ra chắc chỉ 50/50

2 more underlying issues on the downside risk

Các quỹ nước ngoài đã ngừng giải ngân khoảng tám tháng nay. Trong các bản báo cáo dành cho quỹ ngoại, các tổ chức nước ngoài đều cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam chưa ở đáy và theo họ tiền đồng có thể mất giá thêm 5% nữa cho đến giữa năm sau.

Một số công ty có các khoản phải thu lớn bắt buộc bán giải chấp thu hồi nợ.

=> Still too early to go. 2012 may be a "tipping point" year, but may be both for good and bad directions.

Italy: Now, on the stage

Market pressure on Italy increases

Italy's Berlusconi faces key vote amid economy fears

Italian Debt Crisis Has Global Markets on Edge. Here’s Why It Matters to You

The Real China: Urban Wealth, Rural Poverty

The Real China: Urban Wealth, Rural Poverty

Thursday, 3 November 2011

Nhà nước pháp quyền vs ý chí đám đông

Bài rất hay và sâu sắc của anh Nguyễn Vạn Phú.

Nhiều bài khác có bàn về chuyện này, nhưng bài này ngắn gọn và đánh trúng trọng tâm.

Tuesday, 1 November 2011

My new writing on gold

Thị trường vàng: khó lường!

Greece's reaction to the new deal - VERY BAD

Greece shocks markets with referendum on austerity


Euro Showdown: Greek PM Faces Bailout Anger

Greek Future Hangs On PM Confidence Vote - EU as well!

Thực chất vấn đề của châu Âu - bài BBC

Star Analysts

Methodology: How StarMine compiled the 2011 awards

Analyst Qualification Standards Matter?

Who Cares About Analyst Qualification Standards? The Role of Analyst Qualifications in Explaining Optimistic Bias and Investment Value in Analysts' Stock Recommendations - Jian Cao

For fun

Chỉ được mua bán vàng tại các tổ chức được cấp phép

Đặc biệt, hoạt động mua, bán vàng miếng của các tổ chức, cá nhân chỉ được thực hiện tại các tổ chức tín dụng và doanh nghiệp được NHNN cấp giấy kinh doanh mua, bán vàng miếng. Việc kinh doanh vàng miếng không có giấy phép của NHNN và hoạt động mua bán vàng miếng trên thị trường tự do là bất hợp pháp và sẽ bị xử lý nghiêm khắc.