Ethical issues - Credit rating

Credit rating takes profit as regulators cannot protect investors.

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601109&sid=au4oIx.judz4&refer=home

Obama Criticizes Chrysler Lenders, Hedge Funds Who ‘Held Out’

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=al.LvMtoEItY

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aEV2Wwv3TUnU

Đã tới lúc đụng tới Credit rating agencies

http://cafef.vn/20090416101527150CA32/co-quan-xep-hang-tin-dung-cung-gop-phan-gay-ra-khung-hoang-tai-chinh.chn

Errors of S&P model CPDO!

http://www.reuters.com/article/bondsNews/idUSL1363473320080613

Risk management

Rethinking Risk Management

http://knowledge.wharton.upenn.edu/article.cfm?articleid=2205

Ngân Hàng Nhà Nước không đủ tầm!

Cao Sỹ Kiêm nói NHNN không đủ tầm!

http://www.vneconomy.vn/200904251106589P0C5/sua-doi-luat-ngan-hang-nha-nuoc-giao-quyen-nhung-phai-du-tam.htm

Nhưng bác Nguyễn Đức Kiên nói "chính sách tiền tệ là thành công lớn nhất của năm 2008"

http://vneconomy.vn/2008122204312108P0C5/chinh-sach-tien-te-la-thanh-cong-lon-nhat-cua-nam-2008.htm

Suy đoán: cái này sẽ là chính sách thành công nhất của năm 2009?

http://cafef.vn/20090425084629386CA34/yeu-cau-khong-thong-tin-ve-ty-gia-thi-truong-cho-den.chn

Gold market: Surprises from China

China buys gold A huge of that

http://www.financialpost.com/news-sectors/story.html?id=1530063

and gold boosts by China's buy

http://www.thestreet.com/story/10491647/1/gold-boosted-by-reports-of-china-buys.html

Ruff has a very good comment on the game now => Back to cycle, it is inflation game

http://www.kitco.com/ind/Ruff/ruff_apr242009.html

Tỷ giá again

Thiếu USD -> đi kết hối, predictable (sadly)!!!

http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/nganhang/17915/

Các ngân hàng hầu hết đều ủng hộ việc Ngân hàng Nhà nước sẽ tái sử dụng biện pháp kết hối để làm thị trường ngoại tệ thanh khoản hơn.

Phó tổng giám đốc một ngân hàng cổ phần cho biết ngân hàng hiện nay chỉ là một kênh trung gian giúp người bán và người mua gặp nhau, cho nên nếu thiếu một trong hai bên vai trò của ngân hàng sẽ không thực hiện được.

Một bài viết vô phương vô phạt của TS Nguyễn Minh Phong => chán

http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/nganhang/17651/

Thị trường tự do: Yếu tố tâm lý đẩy tỷ giá tăng? => God knows!

http://vneconomy.vn/20090422095212230P0C6/thi-truong-tu-do-yeu-to-tam-ly-day-ty-gia-tang.htm


Tìm đầu ra cho vốn ngoại tệ

http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/nganhang/17988/

Sản phẩm “Cho vay đô la Mỹ tài trợ nhập khẩu cố định tỷ giá” để giúp khách hàng yên tâm vay. Với sản phẩm này, Eximbank sẽ cố định giá bán đô la Mỹ ngay tại thời điểm giải ngân cho khách hàng. Khoản vay này sẽ được tính ra tiền đồng Việt Nam và khi đên hạn trả nợ khách hàng chỉ cần trả đúng khoản tiền đã chốt lúc vay mà không cần quan tâm giá đô la Mỹ lúc đó bao nhiêu.

Exim hedge cái risk này kiểu gì trời? Phải hỏi Ms Lan!

Back to thị trường ngoại tệ VN => thị trường thanh khoản kém Làm sao giải quyết thanh khoản đây? Dẹp cái cơ chế xin cho của NHNN đi?! (ngày ngày nối đuôi xin mua ngoại tệ?)

http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/nganhang/17817/

http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/tiente/17484/

Yêu cầu không thông tin về tỷ giá trên thị trường chợ đen

http://cafef.vn/20090425084629386CA34/yeu-cau-khong-thong-tin-ve-ty-gia-thi-truong-cho-den.chn

Đáng chú ý là Ngân hàng Nhà nước cũng đề nghị Ban Tuyên giáo Trung ương và Bộ Thông tin – Truyền thông chỉ đạo, kiểm tra, yêu cầu các báo, đài không đăng tải, công bố các thông tin về tỷ giá mua bán ngoại tệ trên thị trường “chợ đen” và có biện pháp xử lý trong trường hợp cố tình vi phạm. => đã quá rõ ràng

Kết hối => cái gì đến cũng phải đến

http://cafef.vn/20090427030819297CA34/ket-hoi.chn

Biên độ tỷ giá +/- 5%

http://www.vnexpress.net/GL/Kinh-doanh/2009/03/3BA0D37C/

Nới biên độ + Dừng option => What?!

http://vneconomy.vn/20090324043017223P0C6/noi-bien-do-ty-gia-va-mot-so-tham-chieu.htm

Một bài rất rõ ràng của Minh Đức: Thiếu thì thiếu, thừa thì thừa, doanh nghiệp găm USD, biết sao bây giờ?

http://www.vneconomy.vn/20090517011332237P0C6/cang-thang-ngoai-te-khong-chi-la-cang-thang.htm

Không kết hối, không cần phá giá => mai mốt diễn ra thì thế nào?

http://cafef.vn/20090515093930795CA34/chinh-sach-ty-gia-khong-ket-hoi-khong-can-pha-gia.chn

When will green shoots become healthy plans?

Why the ‘green shoots’ of recovery could yet wither

http://www.ft.com/cms/s/0/1ed88b70-2ea9-11de-b7d3-00144feabdc0,dwp_uuid=70662e7c-3027-11da-ba9f-00000e2511c8.html

How FED & Treasury solve the crisis

How Toxic Assets of Timothy Geither works?

http://www.ft.com/cms/s/0/42f10f16-1a16-11de-9f91-0000779fd2ac.html

Ben Bernanke explains what FED doing to avoid crisis.

http://www.ft.com/cms/s/0/13d28d52-28f0-11de-bc5e-00144feabdc0.html

US Banks and UK pound

Geithner Says Banks May Convert Shares, Seek Private Investment

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=az9J1cGifrgk&refer=home

=> right the game is clear.

Transparency pledge in bank stress tests

http://www.ft.com/cms/s/0/31dc4a9a-29e5-11de-9e56-00144feabdc0.html

Stress tests deepen headache for Obama

http://www.ft.com/cms/s/0/e0f79e86-2aa7-11de-8415-00144feabdc0.html

Jobless put new slant on stress tests

http://www.ft.com/cms/s/0/ca1f86da-2b77-11de-b806-00144feabdc0.html

US puts conditions on TARP payments

http://www.ft.com/cms/s/0/f3bc75b2-2d1a-11de-8710-00144feabdc0.html

Such a move could also allow healthier institutions to differentiate themselves from weaker banks and free them from constraints on executive pay, and other activities, that come with bail-out money.

Wall St fears grow over stress test results

http://www.ft.com/cms/s/0/d780c91a-2b77-11de-b806-00144feabdc0.html

Bank tests we should get stressed about

http://www.ft.com/cms/s/0/b4e9b93e-2eab-11de-b7d3-00144feabdc0.html

The game is clear? - Boom, get it, most banks will survive ...

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aNnjYDNQT0Os&refer=home

No, not yet, analysts disagree ...

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a2LM0swWIxjA&refer=home

Results

http://cafef.vn/20090508050136426CA32/ket-qua-thanh-tra-ngan-hang-my-10-ngan-hang-lon-nhat-can-them-746-ty-usd.chn

Ok, happy now

http://cafef.vn/20090508035744868CA32/ttck-chau-a-tang-diem-nho-ket-qua-thanh-tra-ngan-hang-my.chn

Hậu stress test

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601068&sid=a5wdJAJgq4M0&refer=home

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601068&sid=a7ciX0gcQioY

http://www.nytimes.com/2009/05/09/business/09markets.html?ref=business

http://www.nytimes.com/2009/05/08/business/08bank.html?em






Darling Forecasts Worst Recession in U.K. Since World War II

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=ax4T8X5Cwht8

Pound, Gilts Fall Before Darling Unveils Budget; Stocks Rise

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=afitiby_VrXU

Around ngày 9/3

Buffet bảo : 5 năm nữa kinh tế lại tăng trưởng tốt

http://cafef.vn/20090310073443430CA32/warren-buffett-kinh-te-my-se-hoi-phuc-sau-5-nam-nua.chn

Thương mại thế giới tệ hại nhất trong 80 năm!

http://cafef.vn/20090309110213165CA32/ngan-hang-the-gioi-thuong-mai-toan-cau-nam-2009-te-nhat-trong-80-nam.chn

Chính phủ Anh acquires Lloyd!

http://cafef.vn/20090308091427384CA32/chinh-phu-anh-thau-tom-ngan-hang-cho-vay-the-chap-lon-nhat-nuoc.chn

Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ cao nhất trong 25 năm

http://cafef.vn/20090307084715915CA32/ty-le-that-nghiep-cua-my-cao-nhat-trong-25-nam.chn

Tin xấu về GM: GM phá sản?!

http://cafef.vn/20090306081521868CA32/chung-khoan-my-tuot-doc-vi-tin-xau-tu-general-motors.chn


1 tháng sau:
Banks lời

Green shoots

Tín hiệu hồi phục

Nhưng ...
http://cafef.vn/2009040105168849CA32/thuong-mai-sut-giam-cong-nghiep-di-xuong.chn

US banks - Private or TARP funds?

Stiglitz bảo: đuổi hết executives của bank đi, run nó theo cách của chính phủ

http://cafef.vn/20090417090517247CA32/oseph-stiglitz-du-doan-tat-ca-ke-hoach-cuu-ngan-hang-nha-dat-se-that-bai.chn

Should banks give back their TARP funds? "No" reasonings

http://www.portfolio.com/views/blogs/market-movers/2009/03/25/should-healthy-banks-give-back-their-tarp-funds?tid=true

http://seekingalpha.com/article/128564-why-healthy-banks-shouldn-t-repay-tarp-funds

What Financial Adviser do?

US top 100 financial advisers

http://online.barrons.com/public/page/9_0218-TopFinancialAdviser-2009.html

Nhà đầu tư VN không care earnings!

http://cafef.vn/20090418085412290CA31/loi-nhuan-khong-phai-la-tat-ca.chn

Đại hội của nhiều công ty nhỏ hầu như không có người tham gia phát biểu ý kiến. Cổ đông nhỏ đều là nhà đầu tư ngắn hạn, có lượng cổ phiếu ít, kiến thức về tài chính doanh nghiệp không nhiều, nên không hiểu hết những con số trong báo cáo tài chính. Vì vậy mà trong ĐHCĐ, họ ít tham gia phát biểu chất vấn lãnh đạo doanh nghiệp.

That's bad! => No investor protectionism in small firms & small firms' price reaction is not fundamentals-related. => Great, herding effect.

Mở room cho khối ngoại

Nới "room" cho nước ngoài lên 49%

http://cafef.vn/20090418090344626CA31/noi-room-khong-co-nghia-la-co-phieu-se-len.chn

Nâng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu cho nhà đầu tư ngoại tại công ty chưa niêm yết

http://cafef.vn/2009041610152125CA31/nang-ty-le-nam-giu-co-phieu-cho-nha-dau-tu-ngoai-tai-cong-ty-chua-niem-yet.chn

Thủ tướng Chính phủ vừa có Quyết định số 55/2009/QĐ-TTg ngày 15/4/2009 quy định tỷ lệ tham gia của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Quyết định này có hiệu lực kể từ ngày 1/6/2009 và thay thế Quyết định số 238/2005/QĐ-TTg ngày 29/9/2005 của Thủ tướng Chính phủ.


Nhà đầu tư nước ngoài mua, bán chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam được nắm giữ tối đa 49% tổng số cổ phiếu của công ty cổ phần đại chúng. Trường hợp pháp luật chuyên ngành có quy định khác thì áp dụng theo quy định của pháp luật chuyên ngành. Trường hợp tỷ lệ sở hữu bên nước ngoài được phân loại theo danh mục các ngành nghề cụ thể thì áp dụng theo danh mục phân loại.


Đối với chứng chỉ quỹ đầu tư của 1 quỹ đầu tư chứng khoán đại chúng và vốn điều lệ của 1 công ty đầu tư chứng khoán đại chúng, nhà đầu tư nước ngoài cũng được phép nắm giữ tối đa 49%.

Riêng đối với trái phiếu, tổ chức phát hành có thể quy định giới hạn tỷ lệ nắm giữ đối với trái phiếu lưu hành của tổ chức phát hành.

Về việc thành lập công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ tại Việt Nam, quyết định này nêu rõ sẽ chỉ có các tổ chức kinh doanh chứng khoán nước ngoài mới được góp vốn, mua cổ phần thành lập công ty chứng khoán với tỷ lệ tham gia góp vốn của bên nước ngoài tối đa là 49% vốn điều lệ.

Và chỉ có tổ chức kinh doanh chứng khoán nước ngoài có nghiệp vụ quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, tổ chức kinh doanh bảo hiểm nước ngoài được góp vốn, mua cổ phần thành lập công ty quản lý quỹ, với tỷ lệ tham gia góp vốn của bên nước ngoài tối đa là 49% vốn điều lệ.

M&A ngân hàng: sẽ có hành lang pháp lý mới

M&A ngân hàng: sẽ có hành lang pháp lý mới

http://www.thesaigontimes.vn/Home/doanhnghiep/phapluat/17664/

(TBKTSG) - Vừa qua Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã xây dựng và tổ chức lấy ý kiến đóng góp cho dự thảo Thông tư hướng dẫn việc sáp nhập, hợp nhất (M&A) các ngân hàng thương mại (NHTM) nhằm thay thế cho Quy chế 241 về sáp nhập, hợp nhất, mua lại tổ chức tín dụng cổ phần Việt Nam, được ban hành kèm theo Quyết định 241/1998 vào tháng 7-1998.

Hoạt động M&A ngân hàng Việt Nam thời gian qua

Tại Việt Nam, những cuộc M&A ngân hàng diễn ra vào các năm 1998, 1999, 2001, 2003 với việc nhiều NHTM cổ phần nông thôn với quy mô vốn nhỏ sáp nhập, hợp nhất trên cơ sở hành lang pháp lý là Quyết định 241. Từ năm 2005 trở lại đây, hoạt động M&A các ngân hàng trong nước đã ít đi, tuy nhiên với tư cách là một hình thức M&A, hoạt động đầu tư góp vốn, mua cổ phần của nhà đầu tư trong nước và ngoài nước để trở thành cổ đông chiến lược đã diễn ra mạnh mẽ, nhất là sau khi Việt Nam đã trở thành thành viên của WTO với hàng loạt các cam kết về mở rộng thị trường tài chính, ngân hàng.

(i) Đối với hoạt động đầu tư, góp vốn, mua cổ phần để trở thành cổ đông chiến lược trong nước, Nhà nước cũng đã ban hành các văn bản điều chỉnh hoạt động góp vốn, mua cổ phần cho nhà đầu tư trong nước đầu tư vào thị trường Việt Nam nói chung, thị trường ngân hàng nói riêng như Luật Doanh nghiệp 2005, Luật Chứng khoán 2006 và các văn bản hướng dẫn thi hành…

(ii) Đối với hoạt động, đầu tư, mua cổ phần để trở thành cổ đông chiến lược của nhà đầu tư nước ngoài, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 69/2007/NĐ-CP ngày 20-4-2007 về việc nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phần của NHTM Việt Nam, NHNN cũng đã ban hành Thông tư số 07/2007 hướng dẫn. Chỉ trong một thời gian ngắn, hàng loạt các nhà đầu tư chiến lược đã mua và nâng tỷ lệ sở hữu tại các NHTM Việt Nam, cụ thể theo bảng bên trái.

Những nội dung mới trong dự thảo về M&A ngân hàng

So với Quyết định số 241 trước đây, dự thảo lần này có kế thừa trên cơ sở tuân thủ Luật Doanh nghiệp 2005, Luật Cạnh tranh 2004 và các văn bản về sáp nhập, hợp nhất khác, theo đó dự thảo đưa ra hai khái niệm sáp nhập, hợp nhất, đồng thời bỏ khái niệm mua lại tổ chức tín dụng theo quy định tại Quyết định số 241.

Điều này góp phần đảm bảo hoạt động M&A ngân hàng không chỉ tuân thủ theo quy định của Luật Các tổ chức tín dụng mà còn bám sát và tuân thủ Luật Doanh nghiệp và Luật Cạnh tranh.

Một trong những nội dung khá mới lần này là việc dự thảo đưa ra phạm vi, đối tượng các tổ chức tín dụng được M&A khá rộng, không còn bó hẹp chỉ đối với các tổ chức tín dụng cổ phần như Quyết định 241.

Dự thảo đã đưa vào quy định đối tượng điều chỉnh bao gồm tất cả các tổ chức tín dụng được thành lập theo Luật Các tổ chức tín dụng như tổ chức tín dụng nhà nước, cổ phần, hợp tác, liên doanh và tổ chức tín dụng 100% vốn nước ngoài.

Về hình thức M&A, để bảo đảm quyền tự chủ phát triển kinh doanh của ngân hàng và đồng thời phòng ngừa rủi ro, đảm bảm an toàn hệ thống, dự thảo đã đưa ra hai hình thức M&A là tự nguyện và chỉ định.

Đối với hình thức M&A chỉ định, dự thảo quy định nếu một tổ chức tín dụng không đảm bảo được mức vốn pháp định theo quy định hiện hành, hoặc hoạt động yếu kém, hoặc bị đặt vào tình trạng kiểm soát đặc biệt không thực hiện được theo hình thức tự nguyện sáp nhập, hợp nhất và có nguy cơ làm ảnh hưởng đến an toàn hệ thống phải sáp nhập hoặc hợp nhất theo chỉ định của Thống đốc NHNN. Trong trường hợp này, NHNN sẽ xây dựng phương án đối với từng trường hợp cụ thể để trình Thủ tướng chấp thuận trước khi thực hiện.

Một trong những quy định mới cũng được nhiều nhà quản trị, quản lý ngân hàng quan tâm để phòng ngừa, hạn chế giao dịch do thông tin nội gián do những cá nhân, tổ chức có tham gia quản trị, quản lý ngân hàng. Điều 6 dự thảo quy định khá chặt chẽ theo đó trong thời gian tạm ngừng chuyển nhượng vốn góp, thành viên hội đồng quản trị, thành viên ban kiểm soát, tổng giám đốc, phó tổng giám đốc các tổ chức tín dụng tham gia sáp nhập, hợp nhất không được phép mua và / hoặc bán các phần vốn góp tại các tổ chức tín dụng tham gia sáp nhập và hợp nhất.

Thời gian tạm ngừng chuyển nhượng vốn góp bắt đầu từ ngày tổ chức tín dụng trình NHNN chấp thuận nguyên tắc việc M&A và kết thúc sau 30 ngày kể từ ngày bố cáo về việc M&A. Nếu kế hoạch sắp xếp bị từ chối, thời gian tạm ngừng chuyển nhượng vốn góp sẽ kết thúc ngay sau khi có văn bản của NHNN. Nếu việc chuyển nhượng vốn góp là bất khả kháng, tổ chức tín dụng phải báo cáo Thống đốc NHNN xem xét quyết định trước khi thực hiện.

BÙI THANH LAM - Thạc sĩ Luật kinh tế, Hà Nội

Stress tests & US bank

Stress test & Banks US

Obama on stress test and more funds

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aEZ3KmgjJZQY&refer=home

President Barack Obama said he’ll demand “accountability” from any U.S. banks that require additional taxpayer money following “stress tests” being conducted by regulators.

The U.S. Treasury and financial regulators have set a May 4 deadline for disclosing results from the stress tests of 19 U.S. financial companies including Citigroup Inc., Bank of America Corp., JPMorgan Chase & Co., Goldman Sachs Group Inc., GMAC LLC and MetLife Inc. The tests are being used to determine whether the firms have enough capital to cover losses over the next two years should the economic downturn worsen.

Obama said he didn’t want to speculate ahead of the stress tests and that he hasn’t seen them all yet. He declined to say whether the government would seek management changes at firms needing more funds.

The stress tests will show “different banks are in different situations,” Obama said today. “They are going to need different levels of assistance from taxpayers, and as I’ve said before, if taxpayer money is involved I’ve got a responsibility to ensure some transparency and accountability.”

Private Markets

Banks that require additional capital will first have to rely on private markets, National Economic Council Director Lawrence Summers said today on NBC’s “Meet the Press” program.

“The first resort for more capital is going to the private markets directly to raise equity,” he said.

Summers, Obama’s top economic adviser, said options for adding private capital go beyond issuing new stock to investors and include “so-called asset-liability swaps that would have the effect of perhaps diluting some shareholders, but also fortifying the level of capital.” He didn’t elaborate.

Treasury at the end of last month had allocated $328.36 billion under the Troubled Asset Relief Program, leaving $134.5 billion for additional capital injections.

Stress tests & possible damage

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aMAbMEGzRfco&refer=home

The U.S. Treasury and financial regulators are clashing with each other over how to disclose results from the stress tests of 19 U.S. banks, with some officials concerned at potential damage to weaker institutions.

When will firms want to beat the estimates of analysts?

JPMorgan reported profit that beat analysts’ estimates on April 16, with first-quarter earnings of $2.14 billion, or 40 cents a share. Chief Executive Officer Jamie Dimon labeled the TARP program a “scarlet letter” and said the firm could repay the government “tomorrow.”

Still, not all banks are expected to be healthy enough to forgo the Treasury’s assistance, which along with additional capital injections could include converting previous government investments from preferred shares to common equity.


Questions: Which kind of firms can beat anaylsts forecast?

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=azMveknELeO8

Federal Reserve Bank of New York President William Dudley said investors hold “misplaced” fears that participation in a $1 trillion central bank program to revive lending will bring government scrutiny.

The Term Asset-Backed Securities Loan Facility, aimed at supporting financing of loans to credit card borrowers, students, car buyers and small businesses, is off to a “slow start,” Dudley said, recording just $6.4 billion in loans. “Investor anxiety about using the program has risen.”

...

The Fed and U.S. Treasury, reacting to concerns over the central bank’s role in credit markets, published a joint statement last month affirming the Fed’s independence and neutrality.

“Government decisions to influence the allocation of credit are the province of the fiscal authorities,” the two agencies said in a March 23 statement.

Goldman: xài tiền chính phủ mệt quá

http://cafef.vn/20090415015442252CA32/goldman-sachs-da-danh-bac-bang-tien-thue-cua-dan-my.chn

US market updates: Low retail sales, low jobless claims

U.S. Jobless Claims Fall; Benefit Rolls at Record

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a.n4JmDoIjlk&refer=home

Still, there are some signs the economic downturn may be easing. The U.S. contraction slowed across several of the economy’s biggest regions last month, with some industries “stabilizing at a low level,” the Federal Reserve said yesterday in its Beige Book survey


U.S. Stocks Fluctuate; Real-Estate Bankruptcy Offsets JPMorgan

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=arqoFgY1.iYQ

NYSE Euronext Chief Executive Officer Duncan Niederauer said last month’s rally in equities was propelled by traders taking advantage of price fluctuations rather than “real money” investors, who are waiting to see whether the gains will hold, the Financial Times reported.

“We’re waiting for another rally, in my opinion, in around June and July,” when institutional and other long-term investors start putting more money into equities, the newspaper quoted him as saying in an interview.

A case of Market timing in Corporate Finance in VN

Chỉ 3 công ty đấu giá cổ phần qua HOSE trong quí 1

http://cafef.vn/20090415085941329CA31/chi-3-cong-ty-dau-gia-co-phan-qua-hose-trong-qui-1.chn

US economy - A clear look

Wal-Mart’s Duke Sees ‘Lot of Stress,’ Slow Recovery for U.S.

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=ac61_p3Y5hGU


Economy Watch

Manufacturing in the New York region contracted this month the least since September and the outlook for the next six months improved for a second time. The Fed Bank of New York’s general economic index rose to minus 14.7, better than forecast, from minus 38.2 the prior month when it reached its lowest level since data began in 2001, the bank said today.

The cost of living in the U.S. unexpectedly fell in March, underscoring Federal Reserve forecasts that inflation will be contained in coming months. The consumer price index decreased 0.1 percent compared with a 0.1 percent gain projected by the median forecast of economists surveyed by Bloomberg News, according to figures from the Labor Department.

U.S. equities were lowered to “underweight” at HSBC Holdings Plc, as the brokerage recommended investors buy into stocks in Asia, emerging markets and Europe to take advantage of falling volatility.

“What we’ve labeled the ‘volatility bubble’ may be about to deflate at last,” Kevin Gardiner, HSBC’s London-based chief equity strategist, wrote in a report. “The non-U.S. markets may do better if risk appetite revives.”

The VIX, as the Chicago Board Options Exchange Volatility Index is called, fell to a six-month low on April 9. The index, known as Wall Street’s “fear gauge,” measures the cost of using options as insurance against declines in the S&P 500.

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a9FY.Y0LdCSU

Signs of slow recovery => U.S. Economy: Consumer Prices, Industrial Production Decline

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=amfjRQPE6kc0

“The more slack there is in the system, the longer it will take for inflation to become a concern,” said Carl Riccadonna, a senior economist at Deutsche Bank Securities Inc. in New York. “Production data look terrible. Things do not look good and this means the dramatic pace of layoffs we’ve been seeing in manufacturing for the last several months is likely to continue.”

=> Điều chỉnh lại kỳ vọng, not V curve, but will be a round bottom.

China & VN - Những tập đoàn lợi ích

China's interest groups Tập đoàn lợi ích cướp đoạt, tập đoàn lợi ích đặc biệt, tập đoàn lợi ích chính đáng ... Let see how it evolves ...

http://www.bbc.co.uk/vietnamese/business/2009/04/090411_china_interest_groups.shtml

Stimulus plan does not help private groups. => Don't know the reliability of the source, it makes sense.

http://www.eeo.com.cn/ens/Industry/2009/03/16/132582.shtml

US stocks - Back to the reality

U.S. Economy: Retail Sales, Producer Prices Declined in March

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a_0hzvJxibaw

Ben: see signs of slowing contraction => still contraction, do not be fooled

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aGq2PG.ZpdkU

Dallas Fed President Richard Fisher said in remarks in Hong Kong today that “grim” figures indicate the U.S. economy shrank steeply last quarter. He reiterated his prediction that the jobless rate may exceed 10 percent this year.

Federal Reserve Chairman Ben S. Bernanke said there are signs that the “sharp decline” in the U.S. economy is slowing, indicating a potential “first step” toward a recovery from the worst recession in a generation.

Mô hình sàn vàng của VN

Quản lý sàn vàng - Một hình dung cụ thể về mô hình sàn vàng VN

http://cafef.vn/20090413062227695CA34/nen-quan-ly-san-vang-the-nao.chn

Private or Public bond offering

Very special case in bond auction ... Lack of market force => use private negotiation => go against the academic literature

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601109&sid=aTyHm_7I1W1A

=> So, when there are no market forces, we must rethink our golden rules ... ?

Georgia had planned to sell its recent debt by auction last year, “but the market wouldn’t cooperate,” said Lee McElhannon, director of bond finance at the state Financing and Investment Commission. Mutual funds and hedge funds stopped buying municipal bonds after the onset of the credit crunch, leaving only individual investors, he said.

“We’re back to a much more limited investment base in the municipal market, and we needed a mechanism to reach out to that base,” he said.

“The benefits of transparency and the reassurance of fair pricing are lost when governments use negotiated sales,” said Robbins, one of the authors of the recent study. “In the long run, you have to hope that competitive sales return.”

Nguyên nhân thiếu USD

Ngân hàng thiếu USD - Đã chỉ ra nguyên nhân ... Xuất khẩu không bán USD, Nhập khẩu lại cần USD

http://cafef.vn/20090413044144449CA34/ngan-hang-lai-thieu-do-la-my.chn

Vì sao doanh nghiệp khó vay USD từ ngân hàng? => Đúng ra nên hỏi vì sao DN KHÔNG VAY USD từ NH mới đúng.

http://cafef.vn/20090413093011700CA34/vi-sao-doanh-nghiep-kho-vay-usd-tu-ngan-hang.chn

Cạnh tranh của NH VN - Michael Porter 5 forces

Bài đọc cho vui - Cạnh tranh của NH VN nhìn từ M. Porter 5 forces

http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/nganhang/17363/

Goldman to issue shares, pressure on others

Goldman Sachs Share Sale to Repay Treasury Could Pressure Banks

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a3v8O6IgHva4&refer=home

Wells Fargo is a good bank - A case

Wells Fargo is a 'good' bank => So, do not take the news too seriously ...

http://www.marketwatch.com/news/story/story.aspx?guid=%7B9846888B%2D19B4%2D4453%2D9872%2D13A5BB4C1826%7D&siteid=djm_HAMWRSSCommH#comments

Technical view = sell !!!

God, I do not know what to believe ...

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601213&refer=home&sid=a0WhQPSrzB6M

Goldman, Oppenheimer say should buy EU stocks

Goldman xúi đi mua CP - Để xem

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601213&refer=home&sid=ayyLMHiYXZFk

Thay đổi trong qui định của TTCK VN

Yêu cầu kiểm toán báo cáo tài chính bán niên => kiểm toán kiếm tiền sướng ...

http://cafef.vn/200904080345113CA31/doanh-nghiep-phai-thuc-hien-kiem-toan-bao-cao-tai-chinh-ban-nien.chn

Technical view S&P 500 - April 2009

http://www.financialsense.com/fsu/editorials/wagner/2009/0403.html

BoE in "quantitative" measures

http://online.wsj.com/article/SB123927450964404743.html

BOE Chief Economist Spencer Dale has said that the MPC should be ready to tighten policy as aggressively as it has loosened it and that it will need to start bringing interest rates to back normal levels before the economy is growing at its long-term trend rate. However, economists say that still means rates at likely to stay at their ultra low levels throughout 2009, and could even remain there until early 2011.

=> hix, we wont know. Leading and lagging effect are out there, and mistiming of policy causes problems.

The world of more controls

US imposes controls on venture capitals in Silicon Valley - saying systemic risk? What!!! => more controls on reporting and registration, more information and protection to investors. Great!

http://online.wsj.com/article/SB123923644886203393.html

US market microstructure - Back of uptick rule & Soros proposal

Back to up-tick rule - Well, well, well

http://www.marketwatch.com/news/story/sec-regains-control-us-flagged-market/story.aspx?guid=%7BC6C19658%2D84CB%2D44AC%2DAAEE%2DFEAF8D27E998%7D&dist=TNMostRead

More details

http://www.marketwatch.com/News/Story/sec-oks-effort-limit-short/story.aspx?guid=%7B3E67524F%2D203E%2D4A45%2DAE26%2DD9CECE312796%7D

Soros comments on how to stop the crisis - Specifically on the way of trading CDS - very informative

http://online.wsj.com/article/SB123785310594719693.html?mod=mktw

Market news 9 April - Bad good news

Wells Fargo rally as good profit, but may be accounting issues only

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=almT0U3e9KEw&refer=home


Wal-Mart Sales Are Short of Retail Metrics Estimate

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aI0_OFz22Ycs&refer=home

Wal-Mart Stores Inc., the world’s largest retailer, reported comparable-store sales in March that rose less than some analysts estimated, pushing the shares down the most in two months in New York trading.


US trade deficit narrows due to imports slump => God!

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aCA9uOXJzc.w&refer=home


Nowotny Says Taking Rate Below 1% Open for Discussion (Update3)

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a19FeA5GUOL0&refer=home

Điểm tin on VDSC

Một số tin củ chuối đáng chú ý

Dệt may có thể phục hồi vào cuối năm, đơn hàng có thể tăng từ tháng 4 đến tháng 7

http://www.vdsc.com.vn/Introduction/NewsInfo.aspx?ArticleID=19059&ChannelID=11

Đâu là lối thoát cho kd bds? No idea ... Nhưng CP BDS cũng đâu tệ ... (tuy không bằng NH)

http://www.vdsc.com.vn/Introduction/NewsInfo.aspx?ArticleID=19063&ChannelID=11

Gillian Tett of FT - British Journalist of the Year

Gillian Tett of FT win British Journalist of the Year - some of her sayings are good - ... and her new book as well

http://www.pressgazette.co.uk/story.asp?sectioncode=6&storycode=43463&c=1


A list of shortlist for the prize - She has not many strong rivals

http://www.pressgazette.co.uk/story.asp?storycode=43220

Gold Tech April 2009 - Good TA sample

A good sample of technical analysis - Gold 6 April 2009

http://www.kitco.com/ind/Kirtley_Sam/apr062009.html

Summary FX & Gold Q1 2009

http://www.kitco.com/ind/Lee/apr012009.html

Bad news? - Not important now!!!

U.S. May Keep Losing Jobs After Unemployment Hit 25-Year High

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=ar8O8agGg9AY&refer=home

Auto Industry

Still, the manufacturing slump that began more than a year ago may intensify should General Motors Corp. be forced into bankruptcy, economists said. As many as 1 million additional auto-industry jobs may be lost and unemployment would climb to 11 percent, said Joseph LaVorgna, chief U.S. economist at Deutsche Bank Securities Inc. in New York.

Tin này có gì đáng sợ không? Bây giờ thì không, mấy tuần nữa chắc có!

Good brief comments on G20

No gain for nations, IMF takes all


Priya Ranjan Dash

London

April 3: India has nothing much to show as gains from the G-20 summit that concluded here on Thursday. At the same time, the advantage of it having taken the middle-ground is that it has ended up losing nothing.

Asked about what he takes home from the summit, the Prime Minister, Dr Manmohan Singh, said the infusion of $ 1.1 trillion into international financial institutions would lead to needy developing countries getting multilateral assistance.

At the same time, he said India has foreign exchange reserves of over $250 billion and was not a candidate for assistance from the International Monetary Fund, which is supposed to receive $750 billion of that $1.1 trillion cash infusion.

The $250-billion earmarked for trade finance too is for countries that find it hard to pay their import bills without getting suppliers’ credit. India is not among those nations. Then there is another $100 billion for the very poor countries. And India is not one of them. So, India has no share in the pie.

But has it got a greater say in the global economy?

In the talks involving the world’s 20 largest economic powers, there are no clear winners except for international financial institution IMF. While all countries tried to showcase their trophies at the end of the summit, they actually did not get what they were asking for. The Prime Minister, Mr Gordon Brown, of the UK and the US President, Mr Barack Obama, of the US, who were backing the IMF proposal for all countries making strong fiscal stimulus commitments for 2010, did not get an extra dollar in new spending.

They had to content themselves with flaunting an aggregated figure of $5 trillion that all governments had already announced by way of spending plans.

The French President, Mr Nicolas Sarkozy, and the German Chancellor, Ms Angela Merkel did not get to ride their favourite horse of a global regulator for the financial sector.

Mr Sarkozy, however, tried to pass off the setting up of an expanded Financial Surveillance Board and Bassel committee on banking regulations as brownie points from the talks.

The US and the UK were happy that no global regulator was imposed to clamp down on freedom of financial institutions and markets where New York and London dominate. Governments were allowed to retain the regulatory powers.

China, as usual, did not show off its gains, if it had any. It’s proposal for a new global reserve currency to replace the dollar did not find takers. At the same time, it might have had a sense of relief that the financial hubs of Hong Kong and Macao have been spared scrutiny.

http://www.asianage.com/presentation/leftnavigation/news/business/no-gain-for-nations,-imf-takes-all.aspx

A case of Private Equity & Ponzi game

http://www.nytimes.com/2009/04/04/business/04bizbriefs-PRIVATEEQUIT_BRF.html?_r=1&ref=business

IMF sell gold - Bad news for gold - I am happy

IMF sale will hit gold price

New Delhi/London, April 3: Gold prices are expected to slump by five per cent before the end of this month to $855 per ounce as leaders of G-20 nations agreed on Thursday that the International Monetary Fund should sell gold from its reserve to help stimulate the world economy.

Analysts say the prices may dip further by June once the supply of the precious metal rises due to sale by the IMF. The IMF can sell up to 403.3 tonnes, which is the equivalent of one-eighth of its holdings.

Already, spot prices of gold at the London Metal Exchange fell to $902.5 per ounce, down by 0.17 per cent from the previous close, due to the announcement by the G-20.

"We have started to see impact of the decision and the fall will continue. I expect the prices to come down to $855 an ounce before the end of April and it may dip further to $810 on or before June," said Mr Ashok Mittal, the vice-president and country head (India) of Karvy Comtrade.

"Gold prices will suffer as there is no consumer demand in India but only investment-side demand. If the supply rises and demand remains low, the prices will slump," he said.

In a communique, the G-20 said: "Additional resources from agreed sales of IMF gold will be used, together with the surplus income, to provide $6 billion additional concessional and flexible finance for the poorest countries over the next 2-3 years."

Demand for gold in India, the largest importer of the precious metal, has taken a knock, evident from the fact that the country has not purchased gold from the overseas market in the last two months.

Gold prices in the spot market tumbled by Rs 350 per ten gm to nearly one-and-a-half month low of

Rs 14,900 in the Delhi bullion market on stockist selling triggered by the annou-ncement. — PTI

http://www.asianage.com/presentation/leftnavigation/news/business/imf-sale-will-hit-gold-price.aspx

Đặng Phong - Bình về Kinh tế VN - so sánh với trước 75

Lâu lâu có thông tin nên biết ... Một bài tương đối rõ ràng về một số thông tin trước 1975.

http://chungta.com/Desktop.aspx/ChungTa-SuyNgam/Hanh-Dong/Dang_Phong_Tu_san_hom_qua_huu_san_hom_nay/

Finance Brand 2009

Top Finance brand 2009 - Brand Finance

http://www.brandfinance.com/docs/top_500_banking_brands_2009.asp

Một số kết quả G20

Tóm tắt kết quả G20

http://cafef.vn/20090403010515349CA32/ke-thang-nguoi-thua-sau-hoi-nghi-thuong-dinh-g20.chn

Hệ quả của bailout & crisis

Weak players borrow at lower cost, tội nghiệp Berkshire, ai kiu mạnh làm gì!

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a2zpO1HxxAZk&refer=home

EU cut rates to 1.25%, not a good news

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&refer=home&sid=aOZ8dTZmpCGU

FASB Eases Fair-Value Rules Amid Lawmaker Pressure (Update2)

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&refer=home&sid=aoyLUeKiHCho

G20 - Crisis is over?

Hope that crisis is over - Oil rises

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20602013&sid=ayxstosdZYiI&refer=commodity_futures

and Gold falls

http://www.marketwatch.com/news/story/Gold-falls-optimism-crisis-may/story.aspx?guid={EAE3B317-7DED-4037-B23D-862260F9D58C}

China cho phép bank làm member của gold futures

http://www.chinamining.org/News/2009-04-02/1238657774d23232.html


G-20 Agrees to Regulatory Crackdown, Bolsters IMF Resources

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aBylKIZGlke0&refer=home


U.S. Stocks Gain, Extend Global Rally; Treasuries, Dollar Fall

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aWS7uqj5kxsw&refer=home

Case study foreign exchange risk

Rủi ro tỷ giá - Sốc đầu 2009

http://vneconomy.vn/20090330111556778P0C6/lo-dien-nhung-cu-soc-rui-ro-ty-gia.htm

2 case doanh nghiệp gặp rủi ro tỷ giá

http://cafef.vn/20090402092238613CA36/doanh-nghiep-khoc-cuoi-vi-ty-gia.chn

G20 - US - Linh tinh

Thử xem xe của Obama ...

http://dantri.com.vn/c36/s36-316732/tham-nhap-ekip-do-so-cua-obama-o-chau-au.htm


JPMorgan’s Dimon Says Regulation Should Keep Banks in Business

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aIDCTLnLxp80&refer=home


Obama Said to Find Bankruptcy Likely for GM, Chrysler (Update2)

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&refer=home&sid=aAAVqvS3v7Bk


ADP Says U.S. Companies Reduced Payrolls by 742,000 (Update2)

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&refer=home&sid=a5v2qhnRrcWU

Tin tốt here

U.S. Stocks Rise as Housing, Manufacturing Data Overshadow GM

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=apLW87naqMwg&refer=home

U.S. ISM Manufacturing Index Contracts for 14th Month

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&refer=home&sid=aOUB0ZdfuNYY

Mỹ đã phản đối "new currency" - Just as prediction

http://tinnhanhchungkhoan.vn/tintuc.php?nid=18787

Một bài viết "hưởng ứng" đề xuất new currency của TQ ở VN?

http://cafef.vn/20090404105041350CA32/di-tim-mot-dong-tien-moi.chn


Tin xấu tiếp tục, nhưng bà con phản ứng không mạnh. Tin tốt được hưởng ứng. Đáng lo nhất là chuyện của GM.